三年连亏也并没有阻止中粮我买网赴港上市

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即使在连续亏损三年后，中粮仍未停止上市。据悉，2014年、2015年和2016年，公司连续三年亏损，分别达到6.31亿元、9.78亿元和8.87亿元。今年上半年，公司亏损达到8.39亿元，而去年同期公司净亏损仅为5.72亿元。

根据招股说明书，中粮Womai.com是中国最大的专业餐饮电子商务公司，其主要业务是在电子商务平台上销售和分销食品、饮料和日用品给直接客户。公司成立于2009年，逐步开发了直销电子商务网站和移动应用软件，并扩大了产品范围。目前，它拥有14个自有品牌。

值得注意的是，自香港市场开放程度提高以来，越来越多的新经济公司在香港上市。根据中粮Womai.com向港交所提交的上市申请文件，公司计划通过上市融资投资海外渠道，加强公司基础设施建设。

目前还不知道中粮网能否成功上市，但据媒体报道，中粮网已经连续三年亏损，今年上半年亏损已达8.39亿元。

该公司连续三年亏损

即使在连续亏损三年后，中粮仍未停止上市。据悉，2014年、2015年和2016年，公司连续三年亏损，分别达到6.31亿元、9.78亿元和8.87亿元。今年上半年，公司亏损达到8.39亿元，而去年同期公司净亏损仅为5.72亿元。

根据初步招股说明书文件的详细介绍，截至2017年6月30日的6个月内，我购买的中粮网亏损同比增长46.73%，至8.84亿元。在此期间，公司实现收入约15.81亿元，同比增长约37.4%。今年3月，公司从中粮集团收购了一批从事贸易业务的子公司，以加强海外采购能力。我第一次收购中粮网络，创下了4.67亿元的交易收入，占总收入的29.6%。直接客户销售收入下降5.87%，至10.72亿元，占67.8%，同比下降99%。

2016年全年，中粮集团实现收入约23.21亿元，同比增长约58.6%，净亏损同比缩小约9.4%，至约8.87亿元。2014财年至2017财年上半年，公司三年半累计净亏损达到33.35亿元。预计在可预见的未来，由于在分销基础设施和技术平台方面的持续大规模投资，公司将在2017年和2018年继续录得净亏损。

从四个方面利用上市筹集的资金

此外，根据联交所的上市规则，申请在主板上市的公司必须通过利润测试、市值/收入测试或市值/收入/现金流量测试其中一项。根据招股说明书，中粮沃布耶在过去三个财政年度没有实现任何利润，其经营活动产生的现金流也为负值。这两项指标在过去三年未能达到至少5000万港元的利润测试标准，且在过去三年的市值/收入/现金流测试中，经营业务的总现金流收入至少为1亿港元，因此预计中粮Wobuye将选择进行市值/收入测试。

根据有关标准，申请上市的公司在最近一个经审计的财政年度的收入应至少为5亿港元，上市时的市值应至少为40亿港元。

对此，中粮集团表示，计划从四个方面利用上市筹集的资金:

扩大海外直接采购能力，如投资拥有海外直接采购渠道的公司，寻找机会成为海外品牌在中国的独家经销商；

加强配送基础设施，包括改善冷链物流，引进更先进的仓储管理技术，提高仓储自动化水平；

用于销售和营销，包括开设新的线下零售体验商店，进一步开发网站，以及简化经销商及其企业客户的管理；

并进行研发，包括开发和优化在线大规模销售平台、大数据分析、智能推荐系统和客户关系管理系统。

根据招股说明书，中粮通过其全资子公司中粮(香港)间接持有中粮Womai.com 40.87%的股权。其他主要股东包括亚太风险投资基金萨夫兰旗下的萨夫兰香港(中国)投资有限公司、美国风险投资基金idg旗下的中博风险投资有限公司和泰康保险旗下的泰沃迈投资有限公司，分别持有19.4%、15.62%和10.66%的股份。百度还通过其子公司百度(香港)持有中粮Wobuye.com 2.13%的股权。

除中粮外，中粮旗下目前有10家上市公司，包括4家a股上市公司和6家港股上市公司。截至香港股市午盘，除中粮包装(0906.09)下跌4.44%至4.09港元外，其他五家港股“中粮”均全面上涨。中国食品(0506.hk)上涨5.58%，至4.35港元，中粮控股(0606.hk)上涨2.05%，至3.48港元，中粮肉类(610.hk)上涨0.87%，至3.48港元，蒙牛乳业(2319.hk)上涨0.59%，至17.04港元。昨日(8月21日)，久益城地产(0207.hk)，宣布其2017年中期净利润同比增长64%，增长19.33%，至1.42港元。该公司早前宣布中粮地产(000031，咨询股票)(00031。中粮集团控股股东SZ正在探索从中粮集团收购公司控股权益的可能性。

亏损企业在香港上市成为新浪潮？

中粮集团收购中粮网已经不是第一次了，中粮网持续亏损，但仍坚持在香港上市。根据近年的传媒报道，亏损企业在香港上市并不少见。

早在去年年底，当米托上市时，它也受到了许多投资者的质疑。从2013年到上市前，该公司亏损超过62亿元。尽管这一损失来自上市前向员工和投资者发行优先股，但起初并不受香港投资者欢迎，米托在上市首日就破产了。

然而，随着香港市场投资者的变化，美图的股价也在不断变化。从每股8.5港元的发行价到8月22日的收盘价，股价已升至12.96港元，累计涨幅达53%，表现优于许多股票。

根据HKEx主板规则，主板申请人必须通过利润测试、市场价值/收入测试和市场价值/收入/现金流测试之一。在利润测试中，申请公司在过去三个财政年度的净利润必须超过5，000万港元，其中最近一年的利润至少为2，000万港元，前两年的累计利润至少为3，000万港元。

如果未能通过利润测试，市值/收入测试要求上市时市值至少为40亿港元，公司最近一个经审计的财政年度的收入至少为5亿港元。在市值/收入/现金流测试中，公司上市时的市值应至少为20亿港元，最近一个经审计的财政年度的收入应至少为5亿港元，前三个财政年度经营业务的现金流入总额应至少为1亿港元。

根据上市文件，在截至2016年的财年，中粮一买网的收入达到23.21亿元。虽然公司没有通过利润测试，也没有披露具体的市场价值，但市场人士认为，虽然中粮一买网没有通过听证会，但这次上市并不难。

截至2017年6月30日，中粮Womai.com拥有14个自有品牌，包括有才和楚材优质粮油产品线、安志轩优质肉类产品线、欧洲优质乳制品产品线和凌县优质海鲜产品线，并拥有丹麦雅各布森饼干和粉丝果汁饮料等9个品牌的独家销售权。

然而，中粮自有品牌和特色产品的比例并不高。截至2017年6月底，公司自有品牌和特色产品仅占收入的29.5%，而普通产品占40.9%。

来源：罗马观察报