百度回归增长轨道内容分销收入增速快但仍需增长

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经过六个季度的徘徊，百度终于在今天交出了令投资者满意的成绩单。

北京时间7月28日，百度发布了截至2017年6月30日的第二季度未经审计的财务业绩。结果显示，百度第二季度总收入为208.74亿元(约合30.79亿美元)，同比增长14.3%。净利润44.15亿元(约合6.51亿美元)，同比增长82.9%。

与过去六个季度的收入和净利润增长停滞甚至倒退相比，百度今年第二季度的收入和利润同比增长足以安慰百度员工和投资者。

资本市场对此反应积极。周四，在纳斯达克股票交易所，百度股价下跌0.17美元，至201.00美元，跌幅0.08%。在随后的盘后交易中，百度的股价上涨9.20美元，涨幅4.58%，在发布时收于210.20美元。

从第二季度的财务业绩来看，百度去年终于走出了困境，但对于这个受到外界广泛关注的互联网巨头来说，要想真正重新崛起，还有很长的路要走。

逐渐摆脱消极事件的阴影

受负面事件和搜索业务增长疲软的影响，百度去年第二季度交出了一张不佳的成绩单:总收入182.64亿元(约合27.48亿美元)，同比增长10.2%。净利润24.14亿元(约合3.632亿美元)，同比下降34.1%。

从今年第二季度的财务业绩可以看出，百度在一年后逐渐摆脱了负面事件的阴影。

广告仍然是百度最大的收入和利润来源，也是影响百度财务业绩的决定性因素。第二季度，百度实现了收入和净利润的同比大幅增长，这得益于百度的在线营销收入。

根据财务报告，百度2017年第二季度的网络营销收入为178.83亿元，同比增长5.6%，占总收入的85.7%。

得益于每个在线营销客户平均收入的增长，本季度百度在线营销收入得以保持增长，活跃在线营销客户数量同比下降20.9%。

据百度介绍，与去年相比，活跃在线营销客户数量下降的主要原因是为了清理一些违规客户。

去年5月，在大学生魏则西死亡引发的舆论危机之后，国家互联网信息办公室的一个联合调查组进入百度进行调查，要求百度立即整改。当时，整改方案提出立即对医疗推广服务进行全面审查，确定不向未经主管部门批准的医疗机构提供商业推广，并及时对医疗推广信息(包括药品、医疗器械等)进行离线处理。)包含非法内容。并执行军队的相关规定，百度将立即停止所有以解放军和武警部队名义进行的商业推广，包括解放军和武警部队的各类医院。

根据整改要求，百度将失去部分医疗业务推广客户。从本财务报告披露的活跃在线营销客户数量同比下降20.9%的数据来看，可以看出百度对违规客户，尤其是医疗业务推广客户的处罚力度确实非同寻常。

在医疗推广的严格监管下，百度加大了在其他垂直行业拓展客户的力度。根据百度提供的信息，本季度百度增加了近2万活跃在线用户，覆盖教育、汽车、物流、本地服务等行业。

其他垂直行业的扩张部分抵消了医疗服务标准化带来的收入损失，帮助百度摆脱了负面事件的阴影。

信息流对企业的影响

广告收入增加了。除了扩大新客户，百度的信息流业务值得更多关注。

尽管百度在其财务报告中没有明确列出信息流业务的发展，但根据百度提供的数据，百度信息流产品的日用户数量已经超过1亿。在收入方面，第二季度百度信息流的广告收入从第一季度末的每天1000万增加到每天3000万。今年第一季度，初级广告总收入超过2.5倍。

百度将内容分发提升到了战略层面。在今年年初的一次内部演讲中，李彦宏首先提到了内容分发业务。李彦宏表示，百度本质上是在做内容分发。我们现在非常重视的流媒体产品，传统的搜索过去是人们寻找信息，但现在它正在逐渐演变为信息搜索。

在这一战略的指导下，百度自今年以来增加了对信息流业务的投资。百度已经为此建立了一个庞大的团队，并在资源、人力和财力方面进行了大幅倾斜。从实际效果来看，信息流业务的发展确实丰富了百度的广告收入来源。

得益于内容分发业务的发展、手机百度屏幕广告等资源的开放以及增强现实广告的供应，百度提高了其平均消费者支出。第二季度，每个在线营销客户的平均收入约为人民币37，500元(约5532美元),比去年同期增长了32.0%。ARPU价值环比增长60%以上。

这些挖股和利用增量的做法使百度的收入和利润保持增长，但总体而言，增量业务信息流业务的收入在整个网络营销收入中仍占很低的比例，百度的网络营销收入主要依赖于传统的竞争排名业务。

在搜索业务见顶和客户数量下降的背景下，虽然主要收入来源仍然是广告业务，但百度在内容分发业务方面的步伐需要加快，以不断提高公司的收入规模和盈利能力。

人工智能贡献的不是收入，而是未来

尽管它没有在财务报告中得到反映，人工智能对百度的重要性是不言而喻的。

百度现在已经决定了主渠道和护城河的主要发展战略。主要渠道是饲料流和人工智能。目前，Feed flow已经开始贡献实际收入，但人工智能业务仍处于大规模投资阶段。

根据百度提供的数据，百度在R&D的投资一直保持在13%以上，今年第一季度达到16.8%，第二季度达到15.1%。

今年7月5日，百度召开人工智能开发者大会，全面展示了百度的人工智能发展战略、发展路径、技术实力、业务布局等。百度董事会副主席、总裁兼首席运营官卢奇定义了百度人工智能的发展道路:平台化和生态化。在这条路径下，百度通过人工智能技术获取商业回报的模式是:数据+算法+软件+硬件来实现用户价值，然后产生商业价值。

具体来说，百度大脑和智能云是百度人工智能的技术基石，为应用级提供底层技术支持。在此基础上，百度推出了语音互动系统DuerOS和智能驾驶开放平台Apollo，探索更广泛的应用可能性。通过这两个开放平台，用户可以接触到产生用户价值，然后获得商业回报。

类似于移动互联网时代的安卓，卢奇表示，百度正在人工智能时代打造操作系统DuerOS和Apollo。

安卓系统本身是免费的，但内置在安卓系统中的谷歌(微博)搜索所产生的广告收入和谷歌游戏所贡献的收入都非常可观。尽管谷歌从未在其财务报告中单独列出安卓的收入数据，但甲骨文去年起诉谷歌时披露了相关信息:全球安卓手机超过30亿部，其中谷歌的收入为420亿美元，利润为210亿美元。

如果百度在人工智能时代创造“英雄”和“阿波罗”作为操作系统的目标真的实现了，那么已经被提前卡住的百度，将真的能够从人工智能中获得巨大的回报。然而，从技术发展、用户接受度和业务普及的角度来看，实现这一目标显然需要一段时间。

好消息是，第二季度财务业绩显示，截至2017年6月30日，百度拥有921.52亿元(约合135.93亿美元)的现金、现金等价物和短期投资，其现金储备保持强劲。与此同时，随着百度在广告业务上恢复活力，百度将对其在新业务上的投资更有信心。

来源：罗马观察报