高盛2019年度报告一把棱：10大投资策略 10大投资主题

本篇文章1908字，读完约5分钟

尽管2019年十大投资策略存在不确定性，但高盛认为现在规避风险还为时过早。在周四发布的报告中，高盛暗示，尽管2019年可能需要更加谨慎的态度，但出于几个原因，投资组合应该保持适度的冒险倾向。

首先，高盛经济学家预测，全球经济增长将保持相当不错。

其次，该行策略师查尔斯希梅尔伯格(charles himmelberg)预测，中国的经济活动可能会接近政府无法接受的低水平。

第三，高盛不认为美联储进一步收紧政策会给市场带来难以控制的风险。

首先，美国周期的结束

长期5年期美国通胀掉期利率；目标:2.35%，止损:2.00%。

押注2年期和30年期美国国债之间的收益率差将会收窄；目标:25个基点(2019年第一季度)，止损:60个基点。

押注机构抵押贷款支持证券(mbs)表现优于投资级信用债券(利率对冲)。目标:4%，止损:-3%。

制作空cdx ig指数股票，并使用aaa cmbx(商业抵押贷款支持债券)融资；目标+3%，止损:-2%。

第二，中国:增长见底

澳元和新西兰元对欧元升值；目标:106，止损:97

智利比索对人民币升值；目标:108，止损:96

多做S&P gsci工业金属指数；目标:1400，止损:1100。

请访问其他8个策略的应用程序

2019年十大全球投资主题

高盛11月15日发布的报告列出了2019年十大主要投资模式的宏观和市场主题。在增长和风险并存的全球经济背景下，保持高质量的投资是关键。宏观上考虑投资组合多样化和对冲投资组合；高利润的微型企业。与2019年上半年相比，下半年更加乐观。小型开放经济体、中国和其他新兴市场都有投资机会，这些市场需要灵活变通。同时，我们可以关注商品组合。

这种谨慎乐观的宏观观点贯穿高盛2019年的十大市场参与者和交易理念。

高盛(Goldman Sachs)认为，美国经济明年可能会放缓，原因是减税政策减弱和金融环境趋紧；由于劳动力市场吃紧，通胀压力加大，美联储似乎有意稳步加息。

中美之间持续且可能不断升级的贸易冲突、意大利的预算紧张局势以及一些新兴市场经济体的脆弱增长，可能会让市场认为，未来一年的投资环境充满挑战和担忧。

尽管存在不确定性，高盛认为投资者在2019年仍能保持适度的风险趋势，原因如下:

首先，高盛预测全球经济增长仍在意料之中。在持续增长的基础上，美国以外的经济体仍可能适度加速，今年中等规模的新兴市场需要反弹:土耳其、阿根廷、俄罗斯、南非和巴西；世界其他地区正在稳步增长；美国的增长率正在下降，但衰退的风险仍然很低。

其次，中国经济的增长势头在未来几个月可能会下降。中国政府的政策支持更加坚定，但它将在近期提振经济、中期防治污染和改革金融业的目标之间取得平衡。

第三，高盛认为，美联储收紧货币政策不会给市场带来不可逾越的风险。

因此，在2019年，全球投资者仍有机会在保持长期风险资产的同时，尽可能多地寻求投资组合对冲。

详情请访问应用程序

2019年中国宏观经济展望

高盛2019年对中国的宏观展望:放缓的经济增长贸易战是焦点

高盛认为，即将到来的2018年可以分为两个不同的部分。2017年强劲的经济势头和市场情绪持续到今年年初，人们对加快结构性经济改革也寄予厚望。但是后来事情变了。

首先，16-17年来抑制金融风险的紧缩政策表现出滞后性，这使得小企业面临更大的金融压力和违约恐惧。第二，中美贸易关系日益紧张。中国一直在灵活调整政策以缓解经济放缓，但市场试图解决的一个不确定性是，经济发展计划出现了偏差。以信贷为中心、以投资为导向的增长模式可能回归，民营企业在经济中的作用正在减弱，这令投资者担忧。

高盛(Goldman Sachs)认为，中国政府将把2019年的gdp增长目标下调至6.0%-6.5%(今年约为6.5%)，最终实现6.2%的年gdp增长。这不是一项容易的任务，因为政策制定者需要在避免经济增长急剧下滑和防止债务快速增长之间取得良好的平衡。

高盛指出，广泛的财政政策可能是稳定增长的首选。由于消费和出口增长将放缓，高盛(Goldman Sachs)认为，在政策支持下，基础设施等固定投资将加速增长，并成为经济增长的主要引领者。与此同时，高盛认为，未来的政策重点将从周期性刺激转向更深层次的结构性改革，以确保可持续增长。

此外，cpi通胀可能会继续上升，但仍在央行的承受范围之内。这意味着允许适度货币政策的扩张来压低市场利率。除非中国的贸易关系取得显著的积极进展，高盛预计人民币将继续贬值，并将在未来几个月内突破7.5%。

贸易战、政策制定、结构改革和资本账户自由化是高盛认为的2019年的四大主题。

来源：罗马观察报