贝壳IPO揭秘：上半年净利润16亿元 同比增长188.6%

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7月24日，寻壳公司首次公开募股正式启动，更新后的招股说明书(f-1/a文件)于8月1日公开提交给美国证券交易委员会(sec)，同时还提供了寻壳公司半年度经营数据。有一段时间，它引起了很大的关注，而分析首次公开募股招标文件的空壳搜索接踵而至。

根据Shell Finding House提供的招标文件(f-1/a文件)，在Shell Finding House首次公开募股之前，该平台的总交易价值(gtv)为1.33万亿元人民币(人民币，下同)。与去年同期8900亿元相比，增长49.4%；营业收入272.6亿元，比去年同期的196.1亿元增长39%；净利润16.1亿元，同比增长188.6%，同比增长5.6亿元。

壳牌搜索ipo招股说明书显示:

新房和其他新兴业务持续增长，存量房形势稳定

空壳收入主要来自股票交易、新房交易和其他新兴业务。

根据搜房的ipo招股说明书，2017年、2018年和2019年搜房的收入分别为255亿元、286亿元和460亿元。根据最新的f-1/a文件，2020年上半年，空壳公司的住房搜索收入达到272.6亿元。与去年同期196.1亿元相比，增长39%。同时，受疫情影响，2020年上半年存量房交易收入为125.6亿元，与去年同期的126.4亿元基本持平；新房交易受影响较小，收入139.8亿元，同比增长115.7%，同比增长64.8亿元；其他新兴业务收入7.3亿元，同比增长49%。

从边际贡献来看，2020年上半年寻壳住房存量交易的边际贡献为48.5亿元，与去年同期基本持平；新房交易边际贡献35亿元，比上年同期20.1亿元增长74.1%；其他新兴业务边际贡献6.2亿元，同比增长55%。

由此可以得出结论，存量房屋的交易仍然是空壳房屋搜索的基本盘，而新房和其他新兴业务对空壳房屋搜索的贡献也在不断增加。

营业费用持续下降，现金流持续增加

这个shell公开的f-1/a文档也涉及到一些内容更新。空壳住房搜索的现金流继续增加。截至2019年底，壳牌房屋搜索的营运资金总额(包括现金及现金等价物、限制性资金和短期投资)为335亿元，截至2020年6月底，该营运资金总额增至399亿元，较年初增加63.7亿元。

营业费用占收入的百分比下降了。不包括股票补偿费用的营业费用占收入的百分比从2018年的26.9%降至2019年的21.9%，并于2020年上半年进一步降至19.8%。其中，2020年上半年销售支出占比从去年同期的7.8%下降到5.0%；管理支出占收入的比例从去年同期的12.5%下降到11.2%。

搜狐ipo招股说明书显示，R&D投资保持增长:2020年上半年搜狐研发支出9.74亿元，比上年同期6.57亿元增长48.2%；研发支出占收入的3.6%，比去年同期略有增长，增幅为5.9%。

调整后，ebitda(利息、税、折旧和摊销前利润)继续增长。2020年上半年，调整后的空壳搜索息税前利润为25.9亿元，比去年同期的17.8亿元增长45.7%。

壳牌搜索首次公开募股，将在纽约证券交易所上市，股票代码“贝克”。根据壳牌提交的f-1文件，2019年，壳牌在超过220万笔交易中创造了21，280亿元的总营业额，比2018年的11，530亿元增加了84.5%；当年收入达到460亿元，比2018年的286亿元增长60.6%。

来源：罗马观察报