5亿元的离婚案 到底是感情破裂还是为减持做准备？

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唐德影视于2015年2月成功ipo，并有望于2018年2月解禁(仅4个月后)。理论上，虽然陈蓉已经是唐德影视的第五大股东，但他在唐德影视并没有任何职位。因此，如果他当时想低调减持，就容易多了，不会招致批评。

最近两天，一则非常有趣的财经新闻引起了争议:a股市场上有一桩高达5亿多元的离婚案！这次离婚的男主角是唐德影视(300426)导演赵建(影星赵薇的哥哥)，女主角是陈蓉，她之前是赵薇的经纪人。

根据唐德影视股权变动公告，赵建取出19，213，188股，占公司总股本的4.81%，转让给他的妻子陈蓉，而他保留了12，808，792股，占公司总股本的3.2%。根据10月10日的收盘价，陈蓉收购的股份市值约为5.02亿元，赵建持有的股份市值约为3.35亿元。这也意味着陈蓉已经成为唐德影视的第五大股东，而赵建已经成为该公司的第六大股东。

原来，赵薇的哥哥赵建的离婚与我们无关。赵薇的小姨子拿走了5亿元的“分手费”，这真是一桩昂贵的离婚案，最多只能让一些网民感到惊讶！然而，如果我们进一步研究，我们发现离婚后，双方持有的股份都低于5%的红线。考虑到今年5月中国证监会发布的关于减少上市公司董事持股的新规定，这起离婚案值得深思。

今年5月27日，中国证监会发布了《关于上市公司股东和董事减持股份的若干规定》，针对限售股“过桥减持”、“恶意减持”、“无序减持”等行为，发布了“十大减持条款”。升级后，新的减持规定主要针对控股股东、持股5%以上的股东、首次公开发行前的股东等。

这些限制包括需要在减持前15个交易日提前披露减持方案，以及3个月内在证券交易所通过集中竞价交易和大宗交易减持的股份总数，不得超过公司股份总数的1%和2%。

此外，我们发现唐德影视在2015年2月成功上市，并可能在2018年2月解禁(离现在只有四个月了)。理论上，虽然陈蓉已经是唐德影视的第五大股东，但他在唐德影视并没有任何职位。因此，如果他当时想低调减持，就容易多了，不会招致批评。

然而，有人认为赵建夫妇的离婚并不是在玩监管政策的“边缘球”。由于赵建持有的唐德影视股份全部为限售流通股，即使在股权分置后，陈蓉承诺此次收购的唐德影视股份将继续履行赵建做出的所有锁定股份承诺。

这些锁定承诺包括自公司首次公开发行股份之日(2015年2月17日)起36个月内，在公司公开发行股份之前发行的股份不会被转让，公司也不会回购这部分股份；上述承诺锁定期满后两年内，每年转让的公司股份不得超过本人所持公司股份总数的25%。

此外，在陈蓉所持股份的锁定期到期后，在赵建担任公司董事期间，陈蓉每年转让的股份不超过公司所持股份总数的25%；如果赵建离职，陈蓉不得在离职后6个月内转让其公司股份及其他限制性条件。

在这方面，作者认为赵建和陈蓉离婚案的最大目标是削减赵建在唐德影视的股权。只要低于5%的红线，减排就不会受到监管机构的严格监管。即使陈蓉在削减唐德影视股权的问题上做出了妥协，它也不能在短时间内全部兑现。然而，这远没有股东人数减少5%那么严格。陈蓉可以逐年分批实现股权转让。即使它每年只能减少25%的股本，它也会有数亿的资金。

事实上，在a股市场，高管们离婚并拆分股份的情况并不少见。据统计，今年以来，已有6起a股高管因离婚而导致股权削减的公告，这6起分拆费用总计超过70亿元。从a股上市公司股东离婚和股权分置后的股价走势来看，股东离婚对上市公司股价的影响是不同的。

今年1月，唐艺昕(002727)和梦洁股份有限公司(002397)都经历了股东离婚和股权分割。在他们各自发布公告后的五个交易日里，唐艺昕股市微跌1.93%，而梦洁股市上涨20.03%。事实上，只要双方之间不存在明显的股权纠纷，上市公司股东离婚和股权分割对公司股价走势的影响与股价的涨跌并无直接关系。

虽然a股市场出现了几起涉嫌离婚的案件，以避开新规，但与国内房地产市场排队的假结婚案件相比，数量和规模仍“微不足道”。以前，有些人选择“假离婚”是为了获得在一个限购城市买房的资格。

其中一个主动选择出去打扫，出去打扫的人将有机会获得购房资格并享受首笔购房贷款的优惠利率。结果，许多公民排队要求离婚，登记处不得不排队预约办理离婚案件。出于这个原因，许多人哀叹世界正在衰落，最神圣的婚姻已经因为个人自私的欲望而被摧毁。

为了遏制房地产市场假离婚率的过快增长，央行于今年3月24日在北京发布了《关于加强住房信贷业务风险管理的通知》。对于在一年内离婚的按揭申请人，商业贷款和公积金贷款将根据第二套住房贷款政策执行。随后，各大热点城市纷纷效仿。现在房地产领域的假离婚现象已经基本得到遏制。

从目前的情况来看，“假离婚”的趋势开始冲击a股市场，不少上市公司的董为了减持股份、赚取利润，选择了“假离婚”。显然，如果监管者堵住了“假离婚”股权减持的大门，股权减持仍存在一些漏洞。那么像赵建和陈蓉这样的离婚现象就不会吸引投资者的注意力。

来源：罗马观察报