联通登场能否引爆混改大主题? 有人数板机构却已下车

本篇文章2121字，读完约5分钟

本周a股的一个热点无疑是中国联通(600050)宣布了一项超出预期的混合改革计划。受这一积极效应的影响，与国企改革相关的个股连续两天处于强势趋势。本周五，包括泰山石油(000554)和铁龙物流(600125)在内的一些股票每日上涨。

然而，从盘后名单来看，许多机构席位选择在此时出售相关股票。在铁龙物流的卖家中，机构席位占据第三和第四位，总销售额为2262.87万元，占当天营业额的1.77%。泰山石油公司也出现了同样的情况。两个机构的特别席位售出2154.17万元，占当日股票成交额的3.06%。同样，中粮生化(000930)售出8988.13万元，占当天营业额的8.71%。

事实上，市场对国企混合改革主题的生命力有着很高的期望。这种混合改革主题的兴起与中国联通混合改革计划的发布不无关系。中国联通在周三宣布暂停交易时表示，将披露其非公开发行计划，并在三个交易日内恢复交易。分析人士认为，中国联通的“大规模”混合改革计划可以在下周一恢复交易时预测连续涨停的趋势。与联通混合改革相关的上市公司也暂停了交易。如果多方基金想赶上混合改革快车，在联通复牌前一个交易日率先抓住有混合改革预期的股票也是“有道理的”。

在这种预期的驱动下，今天的国企改革主题引领着市场。其中，铁龙物流、中国核工业建设(601611)、台山石油、洛阳玻璃(600876)、一汽李霞(000927)涨停，长春亿东(600148)、中粮生化涨幅超过5%。因此，石油改革的理念和上海企业改革的主题也上升到了首位。在上海企业改革的主题中，申达股份(600626，诊断股份)每日上涨，而锦江投资股份(600650，诊断股份)上涨4.32%。在石油改革的概念中，华斌(601678股，诊断股)和中石油(600339股，诊断股)上涨超过5%。

兴业证券(601377)认为，联通意想不到的混合改革方案是今年混合改革的风向标，未来将会出现许多“联通式”的混合改革案例。从目前的时间来看，投资者可以关注尚未正式发布计划的相关上市平台和第三批油气混改试点公司。

然而，从今天热门股票的表现来看，一些机构基金对下周“混合改革”市场的前景持怀疑态度，在人们“贪婪”的时候选择“恐惧”。从这三只股票的走势来看，铁龙物流和泰山石油日均上涨，中粮生化上涨6.93%。目前还不清楚该机构此时选择离开是否会对中国联通复牌后的国企改革产生影响，但至少可以肯定的是，该机构这次赚了不少钱。

经纪人的观点

兴业证券认为，联通的超预期计划是一个风向标，也是决策层总结以往经验后的新成果。未来将会出现许多类似联通的“大规模”混合改革案例，这是令人乐观的！目前建议注意:1)前期计划中未正式发布的相关上市平台。在首批宣布混合改革的六家试点央企中，仍有中国造船(600150)工业集团、中国南方电网集团和哈尔滨电力集团没有宣布混合改革方案。据7月17日报道，中国铁通与腾讯阿里进行了会谈，并提出推进“双网融合”。建议将重点放在铁龙物流，*st嘉店(000922，诊断单元)和中国船舶上。2)第三批油气销售试点公司混合改制。油气田是第三批混合改革的重点。5月21日，油气系统改革被提上日程。建议关注上海石化(600688，诊断单元)、台山石油等。

长城证券认为，对于中国联通自身而言，前期涨幅相对较高，市场预期相对充足，中国联通a股混业改革方案的公告容易起草，这可能在一定程度上冷却市场投机本身，甚至可能导致利益枯竭的局面。我们可以关注中兴通讯(000063，咨询股)、恒通光电(600487，咨询股)和烽火通信(600498，咨询股)等中国联通产业链上市公司未来业绩边际改善的投资机会，并关注这种参与。投资者如NetScience (300017，咨询股票)和苏宁尚云(00200，在上市公司中如Diagnostics)、用友(600588，Diagnostics)、伊通世纪(300310，Diagnostics)、中国人寿保险(601628，Diagnostics)和兴业证券(持有兴泉基金51%的股份)，空的想象力相对较大。

华信证券认为，首先，周四，中国联通公布了混合改革方案，混合改革的受益对象大幅上升。国有企业板块整体走强，多数股票涨幅超过5%。其中，CSSC科技(600072，诊断股)，中国核工业建设，田放发展(600322，诊断股)，洛阳玻璃，*st嘉店日均线，表明了国有企业改革的理念。这无疑将大大增强市场对国家改革理念的风险偏好。此外，国电集团和中国神华(601088，诊断)的合并计划也已上报国务院，这也将成为未来事件的引爆点，加上随后的第19次全国代表大会。随着会议的召开，我们认为，国有企业改革将继续迎来密集的催化因素；第二，消费和循环是“廉颇老”吗？我们认为，后期消费和周期的高概率将被脉冲市场所主导，很难推出趋势市场。

建议注意:

中石化(600028):中石化销售公司的混合改革已经开始，预计将推动中石化各项业务资产的重估

中国煤炭能源(601898):如果神华和国电合并，中国煤炭可能受益于预期的煤电合资+资产整合

风险预警:宏观经济大幅下滑，流动性收紧，相关产业政策低于预期。

来源：罗马观察报