银行理财资金投向哪里？

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如今，人们对保持和增加财富的需求越来越大，银行融资已经成为许多投资者的首选。然而，许多人对理财产品的理解停留在“高利率存钱”上，对理财基金的去向和风险知之甚少。你把理财资金放在哪里了？如何判断其中的风险？

银行的财务管理资金应该去哪里？

据中国银行业监督管理委员会统计，4月份中国银行业金融机构的财务管理规模曾超过30万亿元。钱去哪里了？

根据国家金融与发展实验室最近发布的报告，银行理财产品的资金在市场上占据绝对优势，超过70%的资金投资于实体经济。

国家金融与发展实验室副主任尹剑锋表示，银行理财业务通过投资债券、债权、股权等资产支持实体经济发展，降低了社会融资成本，在“一带一路”、“长江经济带”、“京津冀协同发展”等国家战略中发挥了积极作用。

随着资产管理业务的快速发展，部分银行理财资金通过发行新股、融资融券、增加配股等方式涌入股市，部分资金进入房地产行业、产能过剩行业、地方政府融资平台等。影响了经济结构的转型升级，推高了地方金融风险。

尹剑锋介绍，流动性工具、债券市场和非标准资产已成为银行金融投资的三大方向。以2016年数据为例，三者投资规模之和占银行理财基金总规模的90%以上。

增长背后的风险是什么？

近年来，在中国资产管理业务加速增长的影响下，中国金融业进入了快车道。自2005年以来，中国金融业增加值占国内生产总值的比重持续上升，第二季度为8.13%，超过了美国和日本。

中信证券(600030)董事总经理高表示，金融资产总量巨大，各金融领域相互交织。资产管理领域的金融混乱不容忽视。杠杆叠加、资金池业务、多层次套现、非法投资非标准资产等问题令人担忧。大量资金进入金融体系“空转向”,促进了中国经济的金融化，但也面临许多风险。

专家表示，由于不同类型的资产管理机构面临着不同的监管政策，受到严格监管的资产管理机构将从监管宽松的机构“借到”资金，层层突破业务限制，极大地提高了资产管理产品与机构之间风险的关联性和传染性，使资产管理业务逐渐成为信用体系拓展的重要组成部分。

中国社会科学院院士李阳表示，一些资产管理业务在成立之初就与影子银行密切相关，其主要动机和目的是为了规范套利行为，不断推高利率，增加流通成本和交易成本，有意无意地引导金融“脱离实际，走向空虚”，对经济产生了一定的负面影响。

“2016年，中国金融业内部融资规模已超过90万亿元，占全社会融资规模的1/3；在实体经济债务融资的同一时期，银行信贷的比重一直不到60%。”尹剑锋认为，这反映了中国金融业的现状。

银行财务管理在哪里受到严格监管？

针对资产管理市场存在的问题，监管部门不断补充和完善制度框架。自今年第一季度以来，表外理财产品业务已纳入央行宏观审慎评估框架(MPA)；中国银行业监督管理委员会发布了一系列文件，加强对理财产品发行和销售的监管；证监会明确要求证券基金管理机构“不得有转移管理职责的渠道业务”。

在此背景下，一季度以来，银行理财基金增速明显回落，大量表外融资回归表内。截至5月底，银行业金融机构理财产品规模为28.4万亿元，较4月底的30万亿元下降1.6万亿元。

“全球经济正面临许多变化，国内经济和金融挑战不容低估。这增加了银行理财的不确定性，要求银行在多层次资本市场的发展中找到正确的定位。”浙商银行行长刘晓春表示，在强监管背景下，高安全性是银行区别于其他理财机构的主要特征之一。银行理财业务应以个人客户资产的保存、安全和继承为重点，辅以投资增值。

统计数据显示，自2008年金融危机以来，追求高风险和高回报的高净值个人比例大幅下降，从2009年的20%降至2016年的5%，而偏好低风险投资的比例从15%上升至30%。

业内人士表示，在合法性、合规性和安全性的要求下，部分银行个人客户的理财方式将发生明显变化，从小额人群转向普通大众，越来越多的银行将推出面向中等收入群体的低风险、保值金融服务方案。

来源：罗马观察报