影视圈缘何频频质押股票？

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华锐世纪(000892，诊断学)刚刚敲响了收盘警报，华彩影视(300133，诊断学)再次跟进

作为国内影视娱乐行业上市公司的代表之一，环瑞世纪近年来在资本市场风光无限的时候，制作了许多爆炸性的影视作品。然而，最近，由于各种负面消息，公司陷入了舆论漩涡。与此同时，控股股东向中信证券(600030，股票咨询)质押的公司股票已到达清算线，因此公司股票自7月18日起停牌，尚未复牌。巧合的是，华彩影视的大股东最近也再次质押了他们的股份。通过对《金融投资新闻》记者的梳理，发现影视类20家a股上市公司几乎都有股权质押。那么，为什么影视上市公司经常质押股份呢？这种现象背后的奥秘是什么？

5 .公司股票质押率超过40%

截至停牌公告日(7月18日)，环瑞世纪实际控制人及其一致行动人浙江环瑞、陈远先生及钟女士(以下简称“控股股东”)持有环瑞世纪约2.84亿股股份，占公司股份总数的28.92%，质押股份占其所持公司股份的98.19%。换句话说，控股股东质押了环瑞世纪几乎所有的股份。7月17日，环瑞世纪的股价在盘中一度跌至9.15元，收于9.42元。

环瑞世纪在停牌通知中表示，控股股东将采取积极措施，通过募集资金、增加保证金或增加质押来保持公司股权结构的稳定。

巧合的是，7月24日，在华锐世纪披露控股股东质押股份触及清算线的停牌公告后不久，华彩影视实际控制人傅美成将其已发行股份中的3270万股质押给海通证券(600837，股份咨询)进行融资。本次质押后，傅美成持有的累计质押股份占公司股份总数的7.09%。根据风信息统计结果，截至7月26日，华彩影视未发行股份总数约为4.35亿股，公司股份质押率为25.28%。《金融投资报》记者查询风信息发现，a股中有20家广播、电视、电影和录像制作公司，几乎都有股权质押。质押率超过10%的公司有14家，其中当代铭诚(600136，咨询股)、长城影视(002071，咨询股)、匡威文化(002502，咨询股)、唐德影视(300426，咨询股)和环瑞世纪的质押率超过40%，占40%以上，可见影视娱乐公司股东对质押股票的“喜爱”。然而，自今年年初以来，a股文化传媒板块的股价一直低迷，几乎都呈现出下跌趋势。一些公司的股票价格在这一年几乎“减半”。

资本需求大，质押成本低

截至7月27日，在3302家a股公司中，股权质押公司已达3220家，影视娱乐公司股权质押现象较为突出。在这方面，一些分析师认为，这可能与公司在运营中资本需求相对较大有关。

应收账款金额大、现金流波动大、存货占总资产的比重高等风险是目前影视娱乐公司面临的普遍问题，也给企业的资金需求带来了进一步的压力。一位文化传媒行业分析师向《金融投资新闻》表示，影视公司的融资需求正在逐步增加，也不排除一些大股东会将自己的股份质押融资，以低息无偿转贷给公司进行资本周转。然而，他也指出:“上市公司的一些股东进行股票质押交易，这是他们自己的融资行为，与公司是否缺钱没有必然的联系。”

国泰君安(601211)证券分析师孙金菊认为，当股权质押达到警戒线甚至清算线时，质押股东一般不会袖手旁观。为防止自身遭受财富和公司控制权的双重损失，他们将采取相应措施，包括补充质押权益和增加保证金、自愿解除质押、暂停交易和重组、发布有利信息等。

影视娱乐公司股权质押的突出原因是行业共性和个人需求。然而，公司股价大幅下跌带来的清算风险值得股东警惕。

来源：罗马观察报