学习投资大师的投资必胜三板斧

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最近，当我读到《可怜的查理的收藏》的第二章，即《芒格的生活、学习和决策方法》时，我总结了投资大师查理·芒格的投资诀窍。我简称为“查理投资赢三轴”，包括:用多种思维模式选择优秀的公司股票；在正确的时间和耐心下大赌注。

投资是一项非常复杂的活动。如果你只知道如何用一个单一的模型来分析投资，比如经济学，那么失败的概率是非常高的。这就是为什么许多经济学家在分析宏观经济时会说他们所说的话，但当他们投资股票时，他们会损失所有的钱。

那么什么是多元思维模式呢？这本书解释了这一点:

查理的投资方法与大多数投资者使用的原始系统完全不同。查理不会对一家公司的财务信息进行肤浅的独立评估，而是对他打算投资的公司的内部经营状况及其更大的整体“生态系统”进行全面分析。他将用于评估的工具称为“多元思维模式”。

要对整个“生态系统”进行全面的分析，这不是一项简单的工作，它需要应用到各个学科的知识中去，而这本书描述了:

多元思维模式是收集和处理信息并根据信息采取行动的框架。他们借用并完美地结合了许多传统学科的分析工具、方法和公式，包括历史、心理学、生理学、数学、工程学、生物学、物理学、化学、统计学、经济学等等。

当你找到一家值得投资的公司时，你想立即开始投资吗？当然不会，当股票价值远远高于股票价格时，查理会选择合适的时机买入，也就是说，他有足够的“安全边际”。例如，一只价值10元的优秀公司股票，但市场价格是8元，即使价格较低，也是买入的最佳时机。

在这一点上，该书描述如下:

这时，剩下的一定是一家优秀的候选投资公司，但查理不会立即冲出去购买它的股票。他知道，在正确评估股票价值后，他还必须在正确的时间买入股票，因此他将进行更详细的筛选，即扣动扳机前的检查。

一旦你抓住机会，查理芒格不会轻易放手，他会买很多钱。书中写道:

芒格最著名的特征之一是:不要频繁买卖。像巴菲特一样，芒格认为，仅仅几个决定就能成就一个成功的投资生涯。所以当查理喜欢一家公司时，他会下很大的赌注...在他看来，购买三家公司的股票就足够了。因此，查理愿意将很大一部分资金投资于个人“注意力”机会。

“耐心”是投资活动中最重要的品质，因为复利的魔力需要时间来证明，但因为它太简单，所以经常被忽视。巴菲特、芒格，他们从不轻易放过优秀企业，他们仍然持有他们从一开始就购买的优秀企业的股票，包括华盛顿邮报、可口可乐等等。关于芒格的耐心，这本书是这样描述的:

(查理·孟格)通常长期持有企业股份。查理称之为“等待投资法”，并指出它的优点:“你付给交易者的钱少了，听到的废话也少了。”如果这种方法生效，税收制度将每年给你1%-3%的额外回报。”

“看看那些对冲基金——你认为它们能等吗？他们不知道如何等待！在我的个人投资组合中，我过去几年只持有1000万到1200万英镑的国债或地方债，然后我没有碰它们，只是等啊等...正如杰西·利弗莫尔所说:“赚大钱的诀窍不在于买卖...而是等待。"

显然，前两个简单的总结是“选股”和“择时”，我们仍然使用10个学科来选择股票，这对于普通投资者来说几乎是不可能的任务。第三个是“耐心”，但我们可以试试。那么，我们如何从投资大师那里学习这三个轴心呢？

据我理解，由于我们不知道如何选择优秀公司的股票，我们应该简单地购买所有优秀公司的股票，即购买“指数基金”。因为指数基金可以自动淘汰那些不够好的公司，从而保持持久。

例如，沪深300指数规定了详细的选择条件。例如，如果一只新的股票上市，它不会很快进入指数，同时，它也将消除暂停股票，st股票，股票与异常的经营状况和较大的股价波动，等等。此外，沪深300指数将每年对样本股票进行两次调整，从而保证指数的稳定性和可操作性。

当然，我们也可以利用各种指数基金来形成基金组合，这样投资风险就进一步降低了。

至于说，如果我们不能把握购买的最佳时间，我们就不应该简单地选择时间，而应该用固定投资的方法来获得平均成本。

综上所述，对于普通投资者来说，最好的投资策略是投资指数基金组合。我们唯一剩下的就是耐心等待。

来源：罗马观察报