下半年股市怎么走 超八成经济学家称最高3500点

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金融风险和促进民间投资是今年上半年中国经济的两项重要任务。在刚刚结束的全国金融工作会议上，总书记发表了重要讲话，提出了服务实体经济、防范和控制金融风险、深化金融改革、成立国务院金融稳定发展委员会三大任务。对此，方正证券(601901，诊断学)首席经济学家任泽平认为，此次金融工作会议发出了两个非常重要的信号。第一个信号是从过去的竞争监督转向协调监督；第二个信号是从去杠杆化转变为稳定杠杆，给予一个缓冲期。

此外，金融媒体最近进行的一项问卷调查和采访了近100名经济学家，调查显示，50%的经济学家认为第二季度的gdp增长率为6.8%，同时，53%的经济学家认为中国经济已经进入“L”型横杠阶段，但在下半年，经济应该在避免金融监管竞争的同时，促进金融去杠杆化有序进行。经济学家预测年底前的股市趋势:81%的人认为将保持在3000-3500点之间，12%的人认为是2500-3000点，7%的人认为是3500-4000点。

国务院金融稳定发展委员会的成立把“去杠杆化”转向了“稳定杠杆化”

全国金融工作会议于14日至15日在北京召开。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。习近平指出，防范系统性金融风险是金融工作的永恒主题。要把主动防范和化解系统性金融风险放在更加重要的位置，科学防范、早期识别、早期预警、早期发现和早期处置，着力防范和化解重点领域风险，着力完善金融安全防线和风险应急机制。推进经济去杠杆化，坚定实施稳健的货币政策，妥善处理稳定增长、结构调整和总量控制的关系。要把降低国有企业杠杆率作为重中之重，做好应对“僵尸企业”的工作。习近平强调，要加强金融监管的协调，弥补监管的不足。成立国务院金融稳定发展委员会，强化中国人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，落实金融监管部门监管职责，强化监管责任。

方正证券首席经济学家任泽平分析说，这次金融工作会议传递了两个非常重要的信号。第一个信号是从过去的监管竞争到监管协调，于是成立了金融稳定委员会。第二个重要的变化，从去杠杆化到稳定杠杆化，提供了一个缓冲期。因此，他认为市场已经缓解了监管带来的硬着陆风险。2017年，中国经济将双底，产能将被清理。

在第二季度，对经济L型坐标的探索变得更加清晰

化解金融风险和促进民间投资是今年上半年中国经济的两项重要任务。在避免大规模注入流动性的情况下，稳健的货币政策和积极的财政政策之间应加强合作，包括为稳定增长调整流动性和适当扩大特殊债券。

最近，根据《经济观察报》发起的问卷调查，50%的经济学家认为第二季度国内生产总值增长率为6.8%。与此同时，53%的经济学家认为，中国经济已经进入“L”型单杠阶段，但在下半年，经济应该避免金融监管竞争，同时有序推进金融去杠杆化。

国家信息中心经济预测部主任兼首席经济学家朱宝良认为，自2016年7月以来，中国已进入库存增长周期。有两个数据支持这一判断:2017年5月末，工业企业产成品库存同比增长10.8%；出口明显回升，1-5月增长14.8%，同比增长16.6个百分点。此外，自今年第二季度以来，经济学家对经济的判断变得乐观起来——尽管在竖条的哪个阶段仍存在分歧，但摇摆不定的经济学家们已转向更乐观的判断——首次有超过一半的人认为经济已进入相对稳定的横条阶段。

在去杠杆化问题上，朱宝良表示，上半年的经济问题中，有一点不容忽视，那就是金融风险防控引发的市场流动性紧张。连平还认为，从短期来看，一些潜在风险是银行系统的不良资产，而信用风险仍处于释放阶段。《经济学人》问卷调查结果显示，前三大金融风险是流动性(占40%)、信用风险(占39%)和市场风险(占19%)。5月底，央行宣布将在6月份通过mlf和反向回购注入流动性，以保持银行间流动性稳定，并在6月份上半年再次注入流动性。然而，瑞银证券(UBS Securities)中国首席经济学家王涛表示，释放流动性确实是为了避免因加强金融监管而导致的流动性收缩或信用风险事件，但去杠杆化不会结束。渣打银行(Standard Chartered)首席经济学家丁爽也认为，央行向市场提供流动性是为了避免资本短缺，整体货币政策不会过于宽松，去杠杆化的压力依然存在。事实上，对银行融资和海外投资的监管一直在继续，并没有放松。

房地产不确定。年底前，股市还是3000-3500点

金融去杠杆化已经转移到房地产行业了吗？对于这个问题，63%的经济学家给出了肯定的答案。关于今年下半年的房价，本次问卷调查显示，44%的经济学家认为一线城市的房价将基本持平，而对于三、四线城市，经济学家的看法有很大差异，36%的经济学家认为房价将下降5-10%，26%的经济学家认为房价将上升5-10%，24%的经济学家认为房价将基本持平。

相对于房价，经济学家预测年底前的股市趋势:81%的人认为将保持在3000-3500点之间，12%的人认为是2500-3000点，7%的人认为是3500-4000点。深万宏源(000166，股票市场)(香港股市00218)证券市场研究部主任桂认为，从今年年底开始，香港股市将保持在3000-3500点的区间，应引导长期资金入市。野村国际(Nomura International)中国股票研究部负责人刘明勇表示，今年第三季度a股总体表现良好，好于h股，主要是因为改革的前景逐渐明朗，因此a股将在10月至11月达到较高水平。

来源：罗马观察报