绝对干货！2017下半年投资什么最赚钱？

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然而，如果你想直接知道文章标题的答案，恐怕你会失望的。本文根据当前宏观经济形势，梳理投资、财务管理和资产配置的逻辑。这是“钓鱼”而不是“钓鱼”，答案应该由你自己去探索。本文中我的一些观点仅供参考。

——资产配置——

首先，投资和财务管理的一个重要概念是“资产配置”。资产配置的目的是分散风险。通过在不同领域分配资金，我们可以尽最大努力“削峰填谷”来平抑波动，从而使财富稳步增长。

例如，玩过《魔兽世界》的人都知道，在团队中复制时，他们需要配置“坦克”、“治疗”、“控制”、“物理输出”和“法术输出”，这样成功率就很高。当玩国王的荣耀时，五个人也需要合理地配置。有坦克、短跑、长跑、法术和群控。如果这五个人都是被暗杀的，估计他们不会远离这个组织，投资和财务管理也是如此。如果你把所有的钱都投入股市，当股市好的时候，你真的可以赚很多钱。然而，当你赶上2015年的股市崩盘时，你的财富将会严重缩水。这不是开放投资和财务管理的正确方式。

普通人投资理财的渠道是什么？它们属于哪种资产？

银行理财、经纪理财、保险理财等大型金融机构发行的常见理财产品。，都是债权。部分债务的公共基金和p2p在线贷款也被认为是这一类别，具有不同的风险。

高端资产管理计划、信托计划、私募股权基金等。，其中包括债务型、股权型和结构性产品(优先、次等级别，不要扩大)。

股票和部分股份公共基金是基于股票的，包括股票众筹和天使投资。

实物资产包括房地产、贵金属(黄金)、玉石、宝石、万文、字画、手表等。

外汇、港股、美股和海外房地产都可以算作海外资产。

还有一种特殊的替代资产，如比特币、以太币、雷达币、Litecoin和其他使用区块链技术的电子货币。

合理的资产配置可以消除波动。在此基础上，为了提高收益，有必要根据经济周期和货币政策及时调整各种资产的配置比例。

美林钟是一个参照物，但在中国，美林钟一直被当作美林电风扇，而几十年来一直是一个大循环的经济周期，每隔几年就会变成一个循环。然而，它仍然是一个重要的参考。如图所示:

根据经济增长和通货膨胀的不同搭配，投资时钟将经济周期分为四个阶段:

1.“经济上升，通货膨胀下降”构成了复苏阶段。在这个阶段，由于股票对经济有更大的灵活性，与债券和现金相比，它们有明显的超额回报；

2.“经济上升，通货膨胀上升”构成了过热阶段。在这个阶段，不断上升的通货膨胀增加了持有现金的机会成本，而可能的加息政策降低了债券的吸引力。股票的配置价值相对较强，而商品显然会去牛；

3.“经济下行，通胀上行”构成滞胀阶段。在滞胀阶段，现金收益率上升，持有现金是最明智的。经济下滑对企业利润的影响将对股票产生负面影响，债券相对于股票的收益率将会上升；

4.“经济下行和通胀下行”构成了一个衰退阶段，在这个阶段，通胀压力下降，货币政策放松，债券表现最为突出。随着对经济将逐渐见底的预期，股票的吸引力逐渐增加。

中国目前处于什么阶段？如果我们看一看政府提供的经济数据，似乎经济在下降趋势后出现了一些复苏的迹象，而通货膨胀却在继续下降，这应该属于“复苏”阶段。真的是这样吗？仔细想想，一带一路和其他政策刺激的经济数据好于前期的原因是什么？中央企业和国有企业是一带一路的主要受益者，但私营企业仍在遭受损失。这样一个大国的经济主要靠中央企业和国有企业支撑，民营企业无法发展。这种趋势能持续多久？经济真的复苏了吗？这需要深入思考。

根据最新发布的数据，m2增速降至10%以下，cpi同比涨幅低至1.5%。货币增长率似乎下降了，通货膨胀率也下降了。然而，m2增长率的下降主要是由于金融去杠杆化，而cpi统计不包括房价，统计中的“住宅”仅包括房租和水电(房租的增加与房价的增加不一致)。因此，最好不要看官方数据来判断中国的经济周期，根据个人经验来判断更可靠。

调整资产配置比例不仅取决于经济周期，还取决于中国的货币政策。虽然中国目前没有加息，但其货币政策是适度从紧的，也就是说，它正在慢慢收紧。下半年的货币政策趋势是看中国的金融环境、中国的经济形势以及美联储的升息和收缩，总体而言将继续“紧缩”。随着货币政策的收紧，没有洪水灌溉，市场上的货币趋于减少。此时，资产价格可能缓慢上涨甚至下跌，股票等资产不是很好的投资对象，而货币资金的收益将好于钱。

黄金、外汇和美国股票等资产的回报主要取决于美国的经济形势。美国的经济数据影响美联储加息和收缩的进程，而美联储加息和收缩将影响美国股市。同样，美国经济影响美元走势，进而影响黄金和其他资产的价格。

因此，如何配置资产不仅取决于中国，还取决于美国，以及经济周期之外的货币政策。如果你判断哪种资产会有更高的回报，你应该分配更多。让我们谈谈我对几项资产的判断。

——几种资产——

中国a股暂时不会上涨，所以我们可以先设置一些指数etf基金来伏击它们，然后考虑明年和明年投资个股。如果你必须对个股进行投机，积极的投资者可以在中小板和创业板找到基本面，这些基本面实际上还不错，并复制目前超卖的股票(风险非常高)。保守派投资者购买蓝筹股和消费类股。

作为需求储蓄的一种替代形式，货币基金(余额宝)的回报率高于前期。如果在下半年收紧货币政策，回报率至少可以维持，甚至可能更高。具体的分配取决于个人的风险偏好，至少活3-6个月是合理的。在经济不景气和财政吃紧的情况下，拥有更多现金资产没有坏处。

对于债券基金而言，紧缩的货币政策将推高债券收益率。对于固定利率债券，当收益率上升时，价格就会下降，投资于这种债券的基金的收入就会受损。因此，这取决于债务基础的具体分配。一般来说，目前不是一个好的投资目标，所以可以适当配置。

对于金融机构发行的金融产品，如果下半年货币政策继续收紧，金融机构将通过增加金融产品的收入来达到整合资金的目的，规避风险者可以获得更多的配置。注意资金流向，如果你投资地方政府债券或房地产，要小心。

在p2p在线借贷中，虽然当资金紧张时收入可能会增加，但经济不景气也可能导致借款人或借款人违约。建议分配比例不要太大，要牢牢记住“少量分散”的原则。

股权众筹，天使投资，你可以玩很多钱，普通人不建议配置这样的资产，风险太高了！虽然股票投资与经济周期和货币政策有关，但首先要考虑风险，然后才是回报。

黄金，黄金的长期趋势是下降，但中期趋势是上升。关于黄金价格的影响因素，请参阅我的另一篇文章《黄金价格的影响因素》。黄金适合积极投资，根据价格变化进行交易，不适合长期购买和持有。具体来说，在今年下半年，如果美国打击伊朗和朝鲜，或者特朗普被弹劾，黄金肯定会飙升，你可以用多余的现金从目前的交易中购买一些。

宝石、玉器、万文等。，实物资产主要用于抵御通货膨胀。根据官方数据，目前通货膨胀是好的。是否购买主要取决于自己的意愿。如果一个人喜欢买一些，他并不急于意识到这一点。即使将来没有增值，这至少是他的一个爱好。生活和快乐对人们有好处。

房地产，有投资需求的房地产将在今年下半年观望。目前这种严格政策的执行情况应该在明年得到改善。至于海外房地产，我有一篇关于东南亚房地产的文章，“大家谈国内房价，老白谈海外买房”。

在美国股市，美联储(Federal Reserve)在美国经济数据不太乐观、通胀低于预期的情况下，提高了利率鹰派，并在今年下半年开始收缩资产负债表，认为自己可能会犯错。此外，美国股市现在真的太热了。从高盛之前的报告可以看出，科技股随纳斯达克指数暴跌，所有参与者现在都很紧张。下半年真的很难说。如果美国经济与目前相似，建议逐步减少分配。保持谨慎不会有什么坏处。

港股、港元锚美元和港股都与a股有关。因此，香港股市不看香港经济，但其走势主要受美国和中国的影响。目前，今年的趋势非常好，但要小心，由于美国股市大幅下跌，香港股市将下跌。建议配置一些像腾讯这样的好公司的股票。

外汇，如果你有更多的钱，你可以分配一些美元，欧元，英镑和日元。英镑现在感觉被低估了，它可以在下半年被逐渐分配并长期持有。所有主要机构都对欧元持乐观态度，称欧盟经济正在复苏，我对此持谨慎态度。作为一种资产配置，我可以稍微改变一下。

再多说几句关于美元的话。许多人只是认为，在加息周期中，美元应该走强。这种逻辑实际上是有问题的。加息是原因吗？一个国家货币的力量在于其经济的力量，而不是是否提高利率。美联储加息的目的是抑制因经济过热而引发的通胀。然而，目前美国经济并不火热，通胀率也没有达到2%，所以你会看到，即使美联储本月再次加息，美元指数仍在97左右徘徊。

去年底，美元指数升至103左右，因为所有人都认为特朗普的政策平台可以让美国经济迅速复苏，但事实证明，这一预期是不合理的。今年下半年美元走势取决于美国经济。我认为有必要兑换一些美元，只要你用兑换的美元购买财务管理或投资，并且你不能在你的银行账户上撒谎。

什么时候改变，从资产配置的角度来看，这是一件长期的事情，而且可以随时改变。就中国目前的经济形势和货币总量而言，人民币对美元的汇率不会大幅上升，但最多会在6.8-7之间双向浮动，明年可能会继续下跌。

比特币等另类资产风险极高，大幅涨跌是正常的。那些愿意玩的人应该带一点钱去玩，并准备好损失80%以上的本金。今年下半年，它仍将大幅波动。如果以太博物馆和Litecoin举办几年，可能会有收益。

-结论-

最有利可图的投资是什么？高回报伴随着高风险，任何一项投资都无法实现“无风险赚大钱”的目标。因此，合理配置资产是正确的选择，合理配置比不合理配置能赚更多的钱。如何合理配置资产需要我们不断的研究和探索。

这篇文章只代表你的个人意见，不是作为你的投资建议，投资是有风险的，所以你应该谨慎进入市场！

来源：罗马观察报