AT巨兽诞生记：掀桌、爆买、疯狂挤占赛道……

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2010年，腾讯的市值超过400亿美元。当时，阿里(淘宝+天猫)的市值约为200亿美元。前者低于滴滴目前的估值，而后者相当于美团目前的估值。

七年后，当腾讯和阿里的市值先后达到3000亿美元的高点时，这两家巨头投资的互联网公司的总估值(市值)已经超过了1000亿美元。在questmobile最近发布的中国应用列表中，在排名前20位的应用中，有15个应用要么由at拥有，要么由at投资。儿孙满堂。

仅依靠副业投资，at在过去7年挖掘的财富总额就超过了2010年前10年中国互联网企业的总市值。从全民公敌到米歇尔.普拉蒂尼的全民公敌，这两位马爸爸只用了七年时间。

王星说，cmnet下半年开始。那么上半场发生了什么？上半年最大的成功是“美苏”两极格局的形成:腾讯和阿里越来越强大，强大到无处不在。

at的力量不仅仅体现在创业公司面前。投资或控股，除了at和初创公司，还有第三方力量，即vc。如果将中国当前的创业生态视为一条产业链，它将对这条产业链产生全方位的影响，不仅包括创业公司，还包括创业公司背后的风投。

当时，谷歌因涉嫌垄断市场份额而受到各国政府的反垄断调查，而At则垄断了企业生态:在过去的七年里，几乎每个网点、最终买家都有at图、团购、外卖、汽车、自行车...vc接管了小商店，而at接管了大商店。

无论你是企业家还是投资者，你都可以绕开障碍，避开风险。如果你不能吃掉一家初创公司，你就会吃掉它背后的风险投资；如果你不能处理风险投资，你可以处理你面前的企业家。总有一个适合at。欧盟不能听美国的，但北约必须听。一个身体，两边，两边。

2010年之前，中国互联网企业家面前有三座大山，这让许多企业家感到黑暗。我没想到这只是属于巨人队的预赛。移动互联网开始了决赛，在决赛的前半部分，有些人出局了。

(a)法院

百度出局了

2012年，英美烟草的年净利润为100亿元人民币，但在2016年，腾讯和阿里都超过了400亿元人民币，而百度仍保持在100亿元人民币的水平。

百度失去的不是利润，而是河流和湖泊。

先讲个故事。当时，百度的内部争议是，是推出自己的地图产品，还是收购一家现成的公司。收购高德之后，它成为了主流声音，很快它就和高德团队几乎一样了。然而，高德团队最终发现，他们与百度收到的小公司没有什么不同，因为李彦宏根本不打算与他们见面。

几乎与此同时，阿里开枪了。马云亲自会见了高德的团队，演讲者从百度手中抢走了高德。据一位投资者称，在阿里首次投资之前，高德在终端用户中的市场份额比百度地图差得多。但到目前为止，两家公司的市场格局已经发生了变化。

对于百度来说，买还是不买不是问题；购买后，这是一个大问题。19亿美元，而91的全资收购创造了历史纪录。

那是在2013年，百度在销量上并没有完全与at保持距离，也没有足够的财力和勇气进行大规模收购。但在不到两年的时间里，91就被腾讯的应用软件彻底抛弃了。你知道，在百度收购91 (2012)的前一年，它还是一家独立公司的91助理，比App Bao早三个月超过1亿用户。

在被百度收购之前，糯米号称是团购行业的前三名，但是现在，团购的战场已经几乎消失了(谁还在为团购烧钱？百度外卖更有可能重复糯米的故事。同样是烧钱，在烧完窗户，百度烧完洞。

买是错的，不买也是错的；烧钱是不对的，不烧钱也是不对的；没有什么是对的，这是百度过去七年的真实写照。为什么？

据说2010年是腾讯历史上至关重要的一年。那年发生的“3q大战”将腾讯从一个封闭的帝国变成了一个开放的平台:从全面复制初创企业到投资各地的初创企业，腾讯真的走向了一个生态公司。

许多人忽略了2010年对百度来说也是意义深远的一年。发生了什么事？谷歌宣布退出中国。占据30%市场份额、在中国排名第二的搜索巨头将钱袋子交给了百度。这不是天上掉下来的馅饼，而是一个真正的金蛋！

当2010年移动互联网的第一年开始时，腾讯和阿里不能保证他们明天不会被颠覆。除了qq，已经有了米聊和Mo Mo除了淘宝，无数的电子商务企业家正在涌现。

马花藤不知道自己能否穿越过去，马云也不知道，也没有人知道。只有李彦宏，在大变革的第一年，得到了前一个时代最大的礼物，没有时间也没有必要去想新的时代。哪里是开始，很明显已经结束了，好吗？

这就是2010年的百度:老对手(谷歌)已经离开了市场，最终给它留下了一台完整的盈利机器，而新时代的企业家几乎不敢搜索，这是B与当时的最大区别。

无论是社交还是电子商务，它都是移动互联网出现后的超级热点。从2010年到2012年，这两条轨道拥有最多的企业家，给at造成了最大的压力，但是有多少人进行了移动搜索？

百度已经成为蝙蝠中最舒适的巨人，在我身后，下一代在哪里？在我之前，那些逝去的岁月在哪里？。时间窗可能是两三年。

当百度在2013年以19亿美元收购91时，今天的头条已经获得了dst的B轮投资，用户数量接近5000万。19亿美元可以买下当时今天的五大头条。那一年是应用分发的结束和内容分发的开始。很遗憾，百度已经倒退了。惩罚是它不能一步一步地赶上对方。

真的是运气不好吗？一个生命，两个运气和三个风水，但对蝙蝠来说，风水是第一位的。一直以来，腾讯的地盘是社交，阿里的地盘是电子商务，百度是搜索。你想去哪里，能走多远取决于你来自哪里。这是公司安顿下来的“风水”。

在个人电脑互联网时代，人们需要社交，而在移动互联网时代，社交更是必不可少；个人电脑互联网时代，尤其是移动互联网时代，需要网上购物。对at而言，2010年后，他们需要做的是将核心能力投入新媒体(智能手机)。传统的要求没有改变，而是扩大了。

百度面临的是需求的赤裸裸的变化。在个人电脑时代，百度是信息发布的中心，是一片广阔的海洋；然而，在移动互联网时代，信息不再是分布式的，而是推送式的，呈现出孤岛效应。

这是百度传统领地的底价，一旦核心业务不能跨越时代的鸿沟，其他业务就更强了，这只能算是锦上添花。换句话说，从一开始，他们的核心业务实际上就决定了英美烟草的趋势。

中国不是美国，百度不是谷歌，但at是at。

(二)乙

购买中国

生来没有财富。从个人电脑时代到移动互联网时代，阿里和腾讯经历了生死。

阿里的风水宝地是电子商务，腾讯的风水宝地是社交，但在移动互联网诞生的最初几年，两大巨头都遭到了新兴公司的疯狂攻击。

2010年后，电子商务全面爆发。尽管乐涛和柯凡等垂直电子商务公司相继倒下，但到了2014年，阿里已被狼群包围。

今年5月，三件大事让马云感觉自己像一根针:5月16日，化妆品电子商务巨美优品登陆纽约证券交易所；5月22日，阿里最大的潜在敌人京东登陆纳斯达克；本月底，Vipshop的市值超过100亿美元，成为中国市值第四大互联网公司，仅次于腾讯、百度和京东。

当时，阿里准备于今年下半年在美国上市，但在此之前，至少有五家上市公司拥有来自中国的电子商务概念:从来没有一个领域的竞争如此激烈，如此多的公司争相上市。

让马云失眠的是，诞生于2014年春节的微信红包迅速让微信支付成为一个全国性应用。截至2015年5月，微信在一年半的时间里支付了3亿用户，而支付宝用了整整十年才达到这个数字。

微信存了腾讯，微信支付了微信，滴滴支付了微信。如果滴滴不是2014年1月4日第一个进入微信支付的人，微信仍将只是一个即时消息。正是与滴滴的结合，使得出租车补贴战上升为两大巨头之间的对抗。在此之前，马的生活并不比马云好。

应该说，移动互联网时代的第一个全国性应用不是微信，而是微博。在微信开始之前，腾讯和新浪在微博战场上进行了一场肉搏战，最终输了。在微信占据主导地位之前，一些X软件如Momo就已经出现了。

腾讯最初是一家社交公司，经历了极度紧张的岁月。此时，at井不会干扰河流。直到微信支付遍地开花，整个局面发生了巨大变化。

支付意味着交易，交易意味着闭环。这是所有互联网公司梦寐以求的理想商业模式，但它也是典型的赢家通吃模式，一山不能两虎。微信支付给支付宝就相当于马把的刀架在马云的脖子上。

事实上，这不是第一次巨人之间的战争。在此之前，腾讯曾独自完成了pat(电子商务)、search(搜索)和高鹏(团购)，但都失败了。只有微信支付，这让腾讯看到了胜利的希望，但支付需要场景，而之前的失败经历让腾讯明白场景交易是其最大的弱点。

该怎么办？代理战争是最好的选择。因此，自2014年以来，腾讯以胡萝卜加大棒的形式推出了一系列投资股票。京东、58、美团、滴滴等交易平台先后成为腾讯帝国的军队，这是阿里和支付宝的核心地位。

当然，马大帅在结交海外朋友和近距离攻击时也知道真相。腾讯在阿里战场上横冲直撞的时候，马云的反击风暴更加猛烈:如果马让我付钱，我就让你流量。微博、莫莫、加州大学、优酷土豆和高德地图等大大小小的巨头纷纷被归入阿里阵营。腾讯终止了交易，阿里买下了流量，并向对方的大本营开火。

在这一过程中，两家未来估值超过100亿美元的公司已经成为at:滴滴和美团之间的“仇恨种子”。

在两天前的一次采访中，王星透露了一个重要的消息，那就是马云和阿里高管一致认为，让快的与滴滴合并是一个很大的错误。合并后，一个旅游巨头在中国诞生了。它的名字叫马，但它不是马云的马，而是马的马。

滴滴创始人程维出生在阿里，拿着同样出生在阿里的王刚的天使投资，与阿里的快钱投资合并，最后被腾讯抢走...西湖的水在拍打着波浪。

美团和滴滴相似。它得到了阿里在B轮的投资，当时的战场也被称为团购。美团的敌人还包括腾讯的高鹏。然而，在2015年，两笔超级交易让阿里失去了两条路:那年2月14日，滴滴与蒯喜结连理，10月份，美团和电屏宣布将联手。这两起超级并购背后有一个“主谋”:腾讯。

你为什么这么说？通过这两次并购，你可以看到什么叫做“战略投资”。在滴滴和Fast合并的前一年，腾讯持有1亿美元，刚刚推出微信支付，完全捆绑了滴滴；在美团和电屏合并的前一年，腾讯通过两轮投资完全赢得了公众的评论。

选择轨迹，占据一边，只欠东风。滴水如此之快，美国代表团评论如此，58市场如此，美丽和蘑菇街也是如此。提前布局和不持股已经成为腾讯扫清道路的杀手。对于像王星和陈琪这样有“反骨头”的企业家来说，如何带领团队是不言而喻的。

这是因为vc比vc高。在中国的风险投资圈里，传统的游戏方式是天使赢得人，风投赢得模型，私募股权公司赢得收入，然后把它们送到华尔街。

这种道路是基于这样一个现实:一个公司或一条赛道长期耕耘，春秋两季收获。然而，自从“风口”在中国诞生以来，在世界上的投资只能是快速的:每个风口都很大，每个轨道都足够长，所以公司可以很快，但战斗不能很快决定。美国群体评论合并，有口碑和饥饿；蘑菇街美女说，它和淘宝合并了；滴滴很快合并，出现了神州、一智和一个更大的BOSS政策。

华尔街拿不到这个盘子，风投和pe也拿不到，最后只有at能拿起它。因此，在中国的互联网创业中，超级大风下的风险投资模式已经从以风险投资为主转变为以风险投资为主。

因此，你会看到精卫早期投资的几个风口式项目，如饥饿、快速、奥福、莫莫，都属于阿里阵营；红杉资本早期投资的几个热门项目，如电屏、美团、美女，都属于腾讯阵营。

当然，它也不是铁板一块。像红杉资本这样的赛马场风投可以在京东与腾讯合作，饿了就去见阿里，甚至可以在阿里上市前和它一起去。生意毕竟是生意，at也是。

来源：罗马观察报