央行为何不封杀比特币？

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如果央行想要禁止比特币，它还必须禁止其他虚拟货币，比如比特币，甚至是黄金等其他商品，这在现实中是行不通的，也是不必要的。

陈建起:为什么央行没有屏蔽比特币？

自今年年初以来，比特币价格呈现快速上涨趋势。在3月份超过每盎司黄金的美元价格后，金价继续快速飙升，达到约3000美元的高点。比特币的表现超出了很多人的预期，比特币的飙升已经成为金融投资的热门话题。在这种背景下，如何看待比特币的发展成为金融领域的一个重要问题。

一些评论人士认为，央行应该屏蔽比特币，以避免对金融业造成影响。今年2月，央行限制了比特币的取款功能，但最近，央行发布了比特币的取款控制。由此可见，央行不仅无意封杀比特币，还有意放松对比特币的相关监管。央行如何看待比特币的发展，不仅是央行应对未来比特币等虚拟货币问题的重要内容，也是判断比特币发展前景的重要视角。

从比特币的属性和发展现状来看，大多数国家都不承认比特币是一种货币，而中国也没有承认比特币的货币属性，这决定了比特币比其他虚拟货币具有更多的法律功能，也决定了比特币在货币和金融领域的影响力有限。因此，央行没有必要禁止比特币，这有三个内在原因。

首先，比特币不影响人民币与世界主权货币之间的汇率。自2016年底以来，比特币价格上涨了约200%，其间经历了剧烈波动。例如，2017年5月26日至27日，比特币一度下跌900美元，跌幅超过30%。但是，今年以来，人民币对世界主要货币的汇率并没有经历过如此剧烈的波动，最近出现了阶段性的稳定，表明比特币并没有影响人民币汇率。

从理论上讲，由于比特币在中国不被认可为货币，比特币的人民币价格只代表比特币产品的人民币价格，与其他以人民币计价的产品没有什么不同。然而，在外汇市场上，人民币和比特币之间不存在交易市场，比特币的人民币价格波动也会导致以其他货币计价的比特币产品价格波动，这与石油等其他商品类似。每个国家都有当地货币价格。虽然不同货币的商品价格变化不完全一致，但基本上不影响人民币与市场上其他货币的汇率。

其次，比特币不会影响中国的外汇储备。在中国购买比特币实际上是对国内货币所有权的结构性调整。有些人在中国通过人民币购买比特币。相应地，交易对手交换比特币的所有权，并获得国内人民币的所有权。在中国购买比特币的过程中，人民币兑换美元的过程并不伴随。通过将比特币兑换成美元等外汇获得的人民币仍需符合现行相关监管要求，因此比特币交易不会影响外汇储备。

今年以来，虽然比特币价格快速上涨，但中国外汇储备并未大幅波动，而是保持在3万亿美元左右的稳定水平。从金融危机以来的表现来看，中国外汇储备自金融危机以来一直保持快速增长，2014年上半年达到近4万亿美元的高位。然而，同期比特币价格波动剧烈，反映出比特币与外汇储备变化关系不大。

第三，比特币不影响中国的货币政策。比特币于2009年开始出现，中国买家已经参与这个市场很多年了，但比特币并没有导致中国货币政策的效率发生重大变化。近年来，中国央行并没有因为比特币的出现而大幅改变其货币政策调控手段。货币政策仍然通过利率和公开市场来调节。此外，近年来中国宏观经济在世界主要国家表现良好，cpi等价格水平波动不大，表明货币政策的效率没有发生显著变化。

从理论上讲，在中国购买比特币不是货币从国外直接流出，而是交易对手之间比特币所有权和人民币所有权的结构性转换，不会影响货币供应量和汇率水平，因此不会对货币政策产生重大影响。事实上，如果比特币会影响货币政策，那么其他商品的交易也会影响货币政策，这在理论和现实上都缺乏严格的逻辑支撑。

上述分析从三个层面揭示了比特币对央行的影响很小，央行没有必要禁止比特币。当然，这是基于比特币不是一种货币而是一种商品的事实。如果央行想要屏蔽比特币，它还必须屏蔽比特币等其他虚拟货币，甚至屏蔽黄金等其他商品，这在现实中是不可行的。然而，如果比特币在未来被认定为货币，它将与包括人民币在内的其他货币展开竞争，货币和金融不可避免地会受到比特币的影响。如何避免比特币造成的宏观波动也值得关注。

(作者简介:中共中央党校国际战略研究所世界经济办公室副主任、副教授。(

来源：罗马观察报