去年767家上市公司购7627亿理财产品 11家认购超60亿

本篇文章2216字，读完约6分钟

随着1.49万亿元的再融资和1381亿元的初始融资，a股上市公司的融资额一直攀升至峰值，而上市公司的闲置资金却日益增加。如何更有效地利用闲置资金已经成为上市公司非常关注的问题。

在辞旧迎新之际，许多上市公司像普通投资者一样，利用闲置资金多次购买理财产品。仅在2016年12月30日，就有近50家上市公司斥资43.1亿元购买理财产品。

事实上，这种情况近年来相当普遍。在上市公司的临时公告中，经常会出现类似的公告，如“xx公司关于利用闲置资金进行委托理财的公告”和“xx公司关于利用闲置资金购买理财产品的进度公告”。

据wind统计，2016年，767家上市公司购买了各类存款，包括银行理财和结构性存款、证券公司理财产品、私募、信托、专项基金账户和反向回购等，总金额为7268.76亿元，同比分别增长23%和39%。

其中，银行理财产品认购金额达到5526.24亿元，占72%。

11家公司的认购金额超过60亿

据中国券商记者统计，2016年，共有767家上市公司购买理财产品，金额达7628.76亿元，其中11家公司认购金额超过60亿元。前两名分别是中国神华(601088，买入)和新湖宝(600208，买入)。2016年，两家公司的银行理财产品认购金额分别超过200亿元。

其中，中国神华先后于2016年12月23日、26日和28日与建行北京分行和工行北京东城支行签订了理财产品购买协议，并以公司自有资金购买了最高限额为330亿元的理财产品。目前，它已经购买了310亿元人民币。这些产品保证是浮动收益，期限为90天，年化回报率约为3.3%。

而这种行为也引起了许多讨论:

一方面，中国神华委托理财累计金额已超过股东净资产的10%，需要提交公司董事会审议。但在2016年12月28日交易进行之前，中国神华并未召集董事会对相关交易进行审议，而是于2017年1月3日以书面审议的形式形成决议，批准并认可相关交易，可谓“先代理”。

另一方面，在短期内，大量资金被签约用于购买理财产品，但与此同时，公司对外投资的现金流出却减少了，这似乎“脱离了现实”。

除了中国神华，中国电力(600482，购买)还拥有大量财富管理产品的单笔认购。2016年9月14日，公司宣布，在确保募集项目正常运行和主营业务发展的前提下，确保募集资金的安全性，对最高不超过80亿元人民币的临时闲置募集资金进行现金管理。

具体来说，80亿元购买了两个主要产品，一个是7天通知存款，资本是30亿元，预期回报率比央行的基准利率高48%；另一个是16772元人民币结构性理财产品，采用中信财富管理的双赢利率结构，购买金额为50亿元人民币，预期年化收益率为3.20%或3.70%。

58%的认购资金是闲置的募集资金。为什么上市公司热衷于“财务管理”？

原因通常如下:为了进一步提高资金利用率，合理利用闲置资金，增加公司收入。

什么是闲置资本？

一般来说，上市公司的闲置资金主要包括闲置募集资金和自有资金。前者包括闲置的计划募集资金和超额募集资金，其中超额募集资金属于计划外资金，长期闲置。

从2016年的情况看，在理财产品的7628.76亿元认购金额中，募集闲置资金和自有资金的比例分别达到58%和42%，只有20多亿人同时使用这两种资金。

上市公司利用募集资金购买理财产品直接关系到中国证监会2012年底发布的《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用监管要求》，适度放宽了上市公司闲置资金的使用范围。在《指引》发布前，上市公司购买银行理财产品仅限于自有闲置资金，募集资金不能使用。事实上，上市公司购买理财产品的数量在2012年后经历了爆炸式增长。

从简单的逻辑来看，上市公司用一些闲钱赚点钱似乎是很自然的。但是，也有意见认为，上市融资后募集的资金并没有用于投资公司的经营，促进公司业绩增长，而是用于购买理财产品，不值得推广，因为这背后可能有一个隐藏的原因:理财产品的利润可能高于上市公司主营业务的利润。

据悉，监管部门近期正在研究再融资的相关政策，特别是一些上市公司在再融资后没有投入运营和生产，而是购买银行融资，这将受到严格管理。华创债券团队认为，上市公司再融资和购买理财产品的途径将被阻断，这对企业经营和生产影响不大，但会减少银行理财资金的来源。

华创债券团队认为，企业购买理财产品的速度在过去两年一直在加快。原因是融资成本和门槛在不断降低，理财产品的收益率依然刚性。银行理财牺牲自己的利差收入为企业提供套利机会，这可能是造成这一现象的重要原因。

交通银行理财产品最受上市公司青睐

作为上市公司财富管理的主体，银行理财产品占上市公司理财产品公共投资的72%，不容忽视。

那么，哪些银行理财产品最受上市公司欢迎呢？据记者统计，交通银行(601328，BUY)是上市公司5500多亿银行融资认购的最大赢家。

2016年，上市公司共认购交通银行理财产品745.45亿元。其他排名靠前的银行是中国银行(601988，买入)、农业银行(601288，买入)、中国工商银行(601398，买入)和中国建设银行(601939，买入)。在股份制银行和中小银行中，上海浦东发展银行

1-3个月期限的产品很受欢迎

据券商中国记者统计，上市公司偏好短期银行理财产品，其中一个月至三个月的认购量高达44%，六个月内理财产品的认购量占88%。

(来源:经纪中国记者:马传茂张欣然)

来源：罗马观察报