如果经济发生滞胀 我们该如何保卫自己的财富？

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◣治理滞胀不仅需要高超的管理艺术，还需要合适的内外机会和最重要的东西:时间。

最近，蔬菜指南在思考一个问题:中国经济会出现滞胀吗？

根据统计局发布的数据，前三季度国内生产总值同比增长6.7%。就季度而言，第一季度同比增长6.8%，第二季度增长6.7%，第三季度增长6.5%。

单从第三季度的国内生产总值增长率来看，这是自2008年金融危机以来的最低水平。

尽管央行已明确表示去杠杆化已经结束，但它已进入稳定杠杆的阶段，并开始向银行释放足够的流动性，金融部门也已开始通过各种方式减税，预计今年最大规模将达到1万亿美元。

然而，这种政策转变并没有让经济实体感到温暖。最近，决策层的频繁发言和鼓励已经表明了高层对相关问题的关切。

或许，中国经济正在经历一场前所未有的挑战。

很多人都知道通货膨胀和通货紧缩，一个是指物价的持续上涨，另一个是指物价的持续下跌。但是人们对滞胀知之甚少。

滞胀的全称是停滞通货膨胀，而停滞指的是经济停滞，所以滞胀意味着严重的通货膨胀发生在经济停滞阶段。

在正常情况下，当经济衰退发生时，失业率上升，收入下降，消费受到抑制，价格继续下跌。

然而，滞胀恰恰相反。当经济衰退发生时，物价持续上涨，导致高通胀、高失业率和低经济增长的独特经济现象。

20世纪70年代，美国经济出现了滞胀，导致了13年的经济衰退。

滞胀的背景是1972年自然灾害席卷全球，世界粮食产量减少，粮食价格急剧上涨。1973年第四次中东战争爆发后，油价立即飙升。

能源和食品价格的上涨给美国带来了巨大的通胀压力。

在经历了近20年的科技高潮后，美国的生产力遇到了瓶颈期，缺乏推动经济快速增长的新动力。

然而，出口贸易额再次受挫，从高峰期占全球出口份额的30%降至20世纪70年代初的15.5%，甚至在1971年开始出现逆差。

为了拯救经济，美国采取了扩张性的货币政策。

起初，宽松货币确实在促进经济增长和降低失业率方面发挥了一定的作用，但其弊端更加突出。

由于缺乏经济增长点，大量货币无处可去。在石油和食品价格上涨的情况下，通胀直接被推至两位数。

结果，美国经济停滞不前。

大量企业倒闭，银行破产。失业率达到10.8%，通货膨胀率达到10.46%，国内生产总值增长率下降到2.9%。

1980年，美国政府只支付利息，占政府年度总支出的10%。

中国目前的经济环境确实有点像20世纪70年代的美国。

让我们看看通货膨胀的压力。今年，国内成品油价格上涨了13%。基本上，油价突破8没有悬念，一些地方已经突破9。

主要有两个原因，一是国际油价上涨，二是汇率贬值导致进口商品价格上涨。

其次，今年国内食品价格压力很大。今年夏季粮食产量下降了2.2%，非洲猪瘟导致大量猪被扑杀等等。

根据统计局发布的数据，9月份cpi同比上涨2.5%，达到7个月来的最高水平，其中食品价格涨幅最大，同比上涨3.6%。

表面上看，消费价格指数的增幅不是很大，但实际上，统计方法已经发生了变化。2016年，cpi统计方法已经降低了食品的重量。

因此，数据仅供参考，真实的生活经验是主要的。

在今年的中美贸易摩擦中，高关税实际上推高了进口商品的价格，当然，更重要的是，它们直接影响了中国的出口经济。

受上述因素影响，中国今年第三季度国内生产总值增长率大幅下降，仅为6.5%。

今年的经济增长目标是6.5%，也就是说，无论是6.5%、6.6%还是6.7%，增长率实际上都在下降。

今年上半年，我在违约潮中度过了自己的时光。今年下半年，虽然我呼吁努力建设基础设施，但我并没有真正实施。

前三季度，各领域投资增速普遍下降，特别是基础设施投资增速仅为3.3%，明显低于过去两位数的增速。

可以说，这是一个前所未有的挑战，因为中国经济从未经历过滞胀。

中国经济曾多次出现通货膨胀，但每次都是在经济过热的时候出现，所以可以通过货币政策来解决。

但管理滞胀的最大困难是货币政策的失败。

简单来说，如果央行收紧货币政策，提高利率，企业的经营成本会增加，资金链容易断裂，最终会导致经济更加萧条，甚至倒退。

然而，如果我们不收紧，我们应该采取释放水的政策。当经济面临巨大的下行压力时，过度的货币将导致恶性通货膨胀。

现在，货币政策陷入了两难境地。

2008年金融危机后，中国经济开始放缓。作为最后一招，我们在短短10年内经历了许多宽松的货币政策。

货币政策的效果将继续减弱，每次放水带来的经济增长将只是昙花一现，杠杆率将一路攀升。

根据中国央行发布的数据，2017年中国宏观杠杆率为250.3%，比2016年上升2.7%。其中，企业杠杆率为159%。

一旦货币环境收紧，今年上半年将会出现一波违约潮。

但是，如果释放货币总供给的闸门，在美国加息的压力下，货币和汇率的过度贬值将进一步推高通货膨胀率。

因此，如果没有新的增长点，再多的钱也没有用。

回顾美国的滞胀管理，主要采取了四项措施:

稳定货币供应，减少税收，减少开支，减少政府干预。

看到这四点，我相信有些人会觉得“似曾相识”。是的，它与中国目前的政策相似，但并不完全相同。

这表明政府正在做预期的管理，尽管滞胀还没有发生，它正在防止滞胀的道路上。

如今，中国经济更像是“滞胀”，即物价继续上涨，经济停滞，但失业率并没有飙升。

治理滞胀不仅需要高超的管理技巧，还需要合适的内外机会和最重要的东西:时间。

当时，美国花了13年时间才摆脱滞胀。取得最终成功的一个重要机会是油价下跌和通胀压力减轻。

也许，这一次，全运会也需要在正确的时间，正确的地点的完美合作。

当然，无论如何，如果滞胀真的发生了，对于每个普通公民(603883，诊所)，有四个建议:

1.持有足够的现金。

现金是抵御经济危机的最佳工具，它可以确保你不会打破资金链，能够很好地应对各种突发事件。

2.适度储备必要的消费品。

高通胀显然会推高稀缺商品的价格，但经济低迷会抑制消费，因此非必需品的价格可能会因抛售而下跌。

在20世纪70年代美国的滞胀时期，表现最好的商品是食品、能源和药品。

3.股权资产适度减少。

滞胀期间，利率普遍上升，不利于股票资产的表现，经济增长率下降，经营状况不佳将导致股价下跌。

债券的表现并不是特别理想，因为利率的提高会降低债券价格，而且还会导致因经济问题导致的违约。

4.适度增加硬通货以对抗通货膨胀。

正常情况下，房价也是硬通货，但如果经济继续下滑，甚至出现危机，房价泡沫将很容易被挤压和下跌。

你可以持有某些保值资产，如黄金、外汇等。，但控股的作用不是为了投资收益，而是为了保值和防御。

来源：罗马观察报