资金链断裂、流动性枯竭 P2P平台为何这么怕挤兑？

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6月前，p2p网络借贷行业还处于平静状态，但从6月19日唐僧打雷开始，似乎点燃了导火索的一端，打雷在过去的一个月里不断。

据荣360统计，6月份问题平台数量为93个，7月份情况更为严重。截至18日，问题平台的数量已达到197个。

当许多平台发布暂停运营或清算计划的公告时，它们都声称遇到了资金链断裂和流动性耗尽的困境。投资者在恐慌心理下纷纷逃离，大规模的挤兑使得平台资金迅速流出。同时，借款人的还款意愿大大降低。在这种情况下，平台只能选择退出。

那么，p2p平台真的如此害怕挤兑吗？投资者的挤兑真的会压垮一个平台吗？

荣360金融分析师认为，一个真正100%合规的平台不怕投资者挤兑。

根据监管要求，p2p被定位为一个信息中介，一个匹配借款人和投资者的中介机构。该平台不能触及投资者的资金，投资者的资金直接进入银行存款账户或借款人账户。

由于每个投资者和每个借款者的金额不同，投资者和借款者之间的关系可以是一对一、一对多或多对一。

但不管是什么关系，投资者和借款者之间的时间限制应该完全一致。假设一个借款人从平台上借了20万元，平台后面有四个投资者，每个人都投资了5万元。只要借款人能正常偿还贷款，投资者就能如期拿到钱。

即使平台遭遇挤兑，投资额也会大大减少。这时，只要平台只需要减少贷款金额，就有100个人来平台借钱，但我只通过20或30个。平台的利润减少了，但不会被压垮。

但现在的问题是，真正的100%合规性非常低。

目前出现问题的平台大多存在严重的违法违规行为，如发布虚假投标、自筹资金、设立资金池等。这些平台一经立案调查，往往被定性为“非法吸收公众存款罪”或“集资诈骗罪”。这也是监管机构关注的平台，解释了大多数问题平台。

然而，一些平台规模很大，似乎是合规的，甚至进入了前100名评级机构的名单，但它们仍将是雷鸣般的，当它们由投资者运营时，将很快陷入流动性危机。就连目前看起来安全可靠的总部平台，也受到了资金净流出的影响。

荣360金融分析师认为，该平台之所以如此害怕投资者挤兑，是因为期限错配。

什么是术语不匹配？

在p2p平台上借钱的人通常有一个长期期限，比如1年、2年、3年等等。，但大多数平台都有许多短期出价，甚至是1周、1个月和2个月的超短期出价。例如，大多数新的投标是一个月。

有人真的会在p2p平台上借一个月的钱吗？答案很少。

如果p2p平台真的公布长期报价，大多数投资者不会购买，投资者更喜欢一年甚至六个月内的短期报价。

为了解决这个问题，p2p平台将长标签拆分成短标签。

举个简单的例子:借款人向平台借入20万元人民币，期限为3年，平台发布了3个月的目标。3个月期满后，投资者可以选择再投资或退出。如果它被撤回，只有投资者将继续接管要约。这意味着该平台已经将一个3年期的投标分成了12个3个月期的投标。

在这种情况下，持续的资本流动对平台非常重要。如果大量投资者选择退出，但进入市场的投资者数量严重缩水，无人接手，平台将很快遭遇现金流危机。

p2p平台的拆标和成熟度不匹配有多普遍？可以说99%的平台都会有这个问题。例如，平台发布的“收款标准”或“财务计划”等产品基本上都存在期限和规模不匹配的问题。

荣360财务分析师举了一个例子:

投资者已经投资了一个4个月的金融计划，该计划的年化利率为7.6%。在项目信息中，你可以看到借款人的信息，即融资人。项目信息中有200多个借款人。打开它。有些项目的期限为24个月，年利率为10.5%，有些项目的期限为12个月，年利率为9.5%，有些项目的期限为6个月，年利率为8.5%。

这显然是期限的错配。如果平台资金出现净流出，平台可以利用贷款息差弥补部分资金，或者用自有资金弥补。如果资金外流巨大，平台无法弥补，那么项目甚至整个平台都无法维持运行。

因此，当整个行业的恐慌心理加剧，资金全面逃离时，大平台和小平台都会遇到资金流动紧张的问题，但资金在小平台中逃离的现象更为严重，往往无法坚持，很快就会倒下。

在这种情况下，几乎所有的p2p平台都害怕投资者的挤兑，这将真正压垮一个平台。

P2p平台竞价拆迁和期限错配一直处于监管的灰色地带，监管不允许期限错配行为。然而，在p2p平台上，这种行为不是期限错配，而是投资者之间正常的债权转移。

最近，许多平台宣布，为了防止投资者的流失效应，迫使目标延伸，原来的投资集合目标不能转移，也就是说，只要你的资金对应的融资方借入，你就必须持有。

就在今天(7月19日)，北京互联网金融行业协会向所有会员单位发出风险警示函，要求加强业务合规性，规定p2p网上借贷平台不得向投资者提供“理财计划”等非法产品，因为存在条款和规模不匹配等非法产品的可能性。它还要求北京所有p2p点对点贷款平台立即推出“金融规划”产品。促使投资者自己承担这些产品的后果。

然而，荣360金融分析师认为，这项规定可以缓解p2p平台的流失，使平台在合规之路上走得更远，但会损害部分投资者的权益。监管是好的，但它需要给市场一个平稳的过渡期，现有的股票需要一个逐步消化的过程。

来源：罗马观察报