解局 | 首创钜大奥莱深水区

本篇文章2056字，读完约5分钟

观点房地产网的创业愿景是成为中国最大的网点运营商。我们的基准企业是美国的西蒙公司，西蒙公司是世界上最大的Ole运营商。

2017年，它提出要实现中国的最大目标。

三年过去了，手创大学已经在中国开设了12个项目，就项目数量而言，手创大学是中国最大的。

但是对于商业地产来说，收入可能比开多少店更重要。

7月30日晚，首都大学发布了2020年上半年利润预警，预计净亏损不会超过1.2亿元，而2019年同期净利润约为2270万元。

至于亏损的原因，首都大学在其公告中表示，这是结转收入减少、疫情影响等因素造成的。

2020年，新冠肺炎疫情的爆发确实给商业地产运营商带来了一个大问题。此外，企业自身的经营战略和布局思路也是拖累主动权的原因之一。

从业绩和评价来看，任仲要实现自己的老梦想还有很长的路要走。

1.2亿英镑的损失

奥特莱斯诞生于美国。与今天相比，原来的Ole是一家工厂直销店，专门经营工厂尾货。后来，它逐渐形成了一个类似购物中心的大型购物中心，并逐渐发展成为一个独立的零售业态。

凭借大品牌和小价格的优势，Ole模式受到了许多消费者的欢迎，中国房地产开发商也早早嗅到了商机。在过去的十年里，奥特莱斯综合大楼已经在全国开花结果。

首都大学是中国发展出口项目的标杆企业之一。

自2013年首个门店项目开业以来，首创大学已经在这个行业探索了七年，但在这场漫长的零售大战中，首创大学似乎已经进入了深水领域。

据视点房地产新媒体报道，2020年上半年，首都大学预计净亏损不超过1.2亿元，而2019年同期净利润约为2270万元。

在公告中，本集团披露亏损主要是由于2019年上半年实现了以济南奥立为代表的物业销售收入的利润，而本集团可结转的可销售物业项目在2020年上半年大幅减少，物业销售收入同比下降约92%。

同时，受年初公共卫生事件影响，今年上半年网点业绩下滑，投资物业收入下降约16%。此外，为了提高资金的流动性，首都大学积极开展各种融资活动，上半年财务费用同比增长约30%。

流行病是一个非常重要的因素。年初，为了控制疫情的蔓延，一些商店老板和零售商主动缩短营业时间或暂停一些商店的营业。分析人士提到，除了对实体业务的直接影响，网上业务也因缺少场景而受到影响，这对商业地产是一个很大的打击。

事实上，受疫情影响，今年上半年大多数商业地产运营商都遭受了不同程度的损失。其中，九仓地产临时股东应占亏损为44.54亿港元，同比减少近115亿港元；首上股份中期归属于母公司的净利润损失至少为9000万元。

不过，上述分析师也表示，疫情是原因之一，而第一大学的商业模式和投资结构也是造成损失的重要部分。

艰难的奥立梦

网点的概念首先被引入中国。

早在2002年，北京燕莎奥特莱斯购物中心就开业了，这是中国第一家奥特莱斯购物中心，花了十多年的时间才创造出一个大故事。

2011年，首创置业成立了商业地产发展部；2015年，事业部正式更名为首都大学，成为首个专注于网点、城市核心综合体和创新业务的商业地产平台。

更名完成后，首都大学遭遇了首都房地产的横向竞争问题。

据报道，2014年，均在香港上市的首都房地产有限公司和首都大学股份有限公司签订了不竞争契约，双方采取了地理界限，以避免业务重叠。然而，这样的规定实际上限制了双方的发展。

2016年，首都房地产和首都大学再次签署契约。主要更新是，首都大学的网点业务将不再局限于17个城市，但这只是指网点业务。直到2018年，双方才取消了地域划分的安排。

事实上，由于过去几年的地理限制，首创集团的大规模扩张或多或少受到了影响，项目的选址和布局也非常有限。

当先行者太大而无法在17个城市立足时，中国的其他门店运营商已经在全国范围内扩张，包括老牌运营商如汉莎集团、王府井集团、杉杉集团和沙之川。他们没有像拓荒者一样的限制，有更多的选择和声音。

这意味着，一方面，先锋大学不得不承受同行业内部竞争的制约，另一方面，它不得不抵御外部竞争，就像受到来自双方的攻击一样。

从数据反映来看，首都大学近五年的收入增长一直在下降，净利润也在下降。

借壳上市后，首都大学2015年业绩大幅增长，营业收入8.94亿元，净利润6.31亿元，分别增长862.53%和1069.36%。

2016年，收入增长率降至11.64%，净利润同比下降-63.98%，至2.27亿元。到2018年和2019年，净利润甚至出现负值。

分析人士称，一、二线城市的购物中心已经接近饱和，竞争非常激烈，第一个城市的竞争压力自然更大。

事实上，由于区位等原因，奥特莱斯项目整体培育期较长，导致企业各项运营成本增加，资金回笼缓慢。

与此同时，首都大学提出了5年内20个城市的目标，希望加快扩张，这也导致了企业投资和支出的增加。

净利润的损失与企业的经营战略有关，投资结构的变化和经营成本的增加会导致净利润的下降。分析师指出，企业应注重投资结构的合理性和可持续经营能力。

从外到内，观察和诠释工业、企业和市场的真实一面。

来源：罗马观察报