互金行业创业阶段已经结束 巨头之战模式开启

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最近，我写了几篇关于网上贷款的文章，一位读者朋友留言说:“我一直在想，为什么有些创业公司能在互联网金融领域站稳脚跟，而p2p的本质是由拥有大量客户和消费场景的巨头们来扮演的。”在这位朋友看来，“p2p的两大难点，客户的来源(取决于前面的场景)和风险控制的控制(取决于数据)，都是巨人在玩”，我的回答是“没有必要帮助客户。”什么场景，财务管理本身就是一个场景；而风险控制所需的数据，实际借款人在实战中的借款数据远比现场的行为数据重要。“。

这是个好问题。事实上，在互联网金融的几个子领域，第三方支付、众筹和消费金融基本上是巨人的世界，但在p2p领域，交易量排名前20位的平台基本上是初创企业的世界。

事实上，p2p行业初创企业的成功在很大程度上取决于巨头们主动“撤退”。否则，凭借英美烟草、苏宁、JD.com等电子商务平台和客户的优势，如果你有意进入，后来者可以先来。草根巨头很难成长。此外，宽松的监管环境带来的创新灵活性、资本支持和移动互联网用户的快速增长也是原因之一。总之，在正确的时间，正确的地点是不可或缺的。

然而，现在，初创企业的黄金时代已经结束，共同黄金行业已经进入了大战阶段。

宽松环境中的无序“创新”

世界上没有路，当有很多人走的时候，它就变成了一条路。没有许可证，初创企业无法提供金融管理和贷款等核心金融服务。随着更多平台的参与，有一条p2p之路。带有互联网金融光环的早期p2p在政策层面相对宽松。没有明确的规则，没有信息披露机制，也没有行业进入门槛，p2p已经成为企业家展示梦寐以求的金融领域的最佳入口。

虽然都顶着“p2p”的帽子，但不同的平台在具体的商业模式上有不同的风格，许多模式在同一个舞台上竞争，行业很快进入“无序创新”和蓬勃发展的阶段。

很少有平台严格遵循p2p的“点对点”精神，主要服务于具有一定风险承受能力的投资者和无法从传统金融机构借款的小微借款人；

一些p2p平台为自己或附属企业的贷款筹集资金；

一些平台只是虚构了借款项目，并直接玩庞氏骗局；

一些平台在早期运行谨慎，但缺乏经验导致坏账率高。为了维持经营，他们逐渐走上了“用新进入投资者的资金偿还老投资者的本金和利息”的庞氏之路；

大多数平台将投资者的资金混合在一起，建立一个资金池，然后以点对点的名义借给借款人，这与银行运营模式没有本质上的区别。

激进的创新和大胆的探索已经成为早期p2p产业的重要背景。如果你不能适应这个游戏，你就不能进入这个行业。

激进行为“吓跑”了巨人

在无序竞争中，大胆激进的运作模式更容易成功，出现了“劣币驱逐良币”的现象。事实上，在2013年前后，该平台因过于严格的风险控制或未能提供本金和利息保护而关闭的消息并不少见。结果，保护本金和利息实际上成了行业的标准，超级贷款人模式一度流行。同时，由于缺乏第三方资金托管，几乎每个平台都存在“非法吸收公众存款”的潜在法律风险。

在早期的p2p行业，有一个流行的说法是“99%的平台可以以非法吸收公众存款罪立案调查和定罪，暂时诚实无妨。”如果你不诚实，几分钟后你就会被定罪。”因此，不难理解，在行业发展的早期阶段，运营一个p2p平台需要勇气，但过于害怕金融风险的人却做不到。

面对这种行业环境，互联网巨头们选择观望，置身事外。一方面，我不想打破这浑水。毕竟，巨头们承担不起“非法吸收公众存款”的风险；另一方面，p2p所涉及的财务管理和借贷双方已经被互联网巨头们分开了。以货币基金为代表的婴儿产品是为理财业务而设计的，同时他们申请小额贷款许可证来开展贷款业务，所以p2p的中介模式不是很有吸引力。

当巨人置身事外时，没有人能得到英美烟草的投资，也没有人能依赖巨人的客户和交通资源。相反，该行业的初创企业都在同一起跑线上，这逐渐培养出了一批草根领袖。

基层领导的成长之路:放弃大投标的“优雅”

没有互联网巨头的干扰，在“混乱”中保持实力并采取正确战略布局的平台逐渐成长起来，剩下的才是王者，成为行业的领导者。在这个过程中，大规模招标模式可以说是一个重要的贡献。

近年来，大额竞价结算成为行业热点。无论是取消交易所产品，还是宣布退出具有代表性的大额竞价平台红菱创投，都意味着网上贷款行业大额竞价模式的终结。但是，在行业初期，如果我们严格坚持小额普惠的定位，平台很容易遇到资产和资金流量不匹配的问题，难以成长和发展。

从某种意义上来说，基层领导大多是通过大额竞价的方式发展起来，然后“优雅地”放弃大额竞价。

通常，在资本方面更容易获得客户。只要回报率较高，加上本金和利息保护条款，投资者就不会被吸引。毕竟，在这个行业的早期，没有所谓的有自己光环的行业领袖，吸引投资者主要依靠高利率。

然而，消费者金融在资产方面不容易获得客户。由于考虑风险控制，一般呈线性缓慢增长，难以满足资本方客户推广带来的短期流量增长。因此，较大的出价成为流量调整的最佳缓冲。

因此，如果没有大的缓冲效应，平台往往会因为资产收购跟不上资本方流量的快速增长而陷入资产短缺，并且会投资于目标的第二个亮点，影响用户体验，慢慢萎缩；或者，为了满足资本流动的要求，借款人的准入门槛放宽，风险控制压力大大增加，陷入困境，其生命力受到极大损害，因此不可能谈一个完善的消费金融风险控制模型。

正因为大价值竞价的缓冲作用，专注于小价值借贷目标的所谓p2p平台能够保持其获取小价值借贷者的决心，逐步探索和完善大数据的风险控制，直到行业监管到来，它将“优雅地”放弃大价值竞价，而不会面临严重的资产短缺。

行业的后半部分:巨人的战斗模式开启

目前，基层企业没有机会在p2p领域领先。互联网金融业已经进入下半年，巨头们的战争模式已经开始。

场景、客户、数据、资本、金融技术等。都是不可或缺的。巨人仍然需要开放的合作来获得可持续的竞争力，单一形式的企业(甚至领导者)都无法参与竞争。对于创业型企业，我们应该耐心等待下一波模式创新和颠覆。

只是，没人知道要等多久。

作者:薛洪言

来源：罗马观察报