O2O也许还有人用 但想再烧钱就难了

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“现在，如果你仍然向投资者提及o2o的概念，它很可能被视为2014年的一种奇怪的咖啡。”当我听到作者说我想做o2o时，一个投资者跟我开玩笑。

事实上，与三年前登场的巨人、数百亿的资本投资和铺天盖地的宣传相比，o2o肯定不是一个受欢迎的炸鸡，但与三年前不同，o2o已经从一个概念完全转变为一个非常有价值和清晰的业务。

比尔·盖茨说过，我们总是高估一年的变化，低估5-10年的变化。如果你是一个生活在国外的中国人，突然回到中国，你会发现无论你是吃饭、打车、购物还是骑车，在你的日常生活场景中都不再需要现金。如果你是一个宅男，呆在家里用你的手机，快递、外卖、新鲜食品、超市用品，甚至各种家政服务都可以送到你家，即使是三年前，也很难实现。

值得投资的三个标准

我们称这种通过互联网连接离线服务并突破在线和离线障碍的商业模式为o2o。这个概念很简单，为什么会在2014年突然爆发？首先，2014年是移动互联网移动支付的第一年。微信红包正式开启了移动支付之战，随后的出租车软件之战成为这场战斗的延伸。与此同时，快速增长的智能手机领域在2014年仍然带来了巨大的红利。一些在个人电脑时代很难实现的场景，比如打车和点餐，在移动端要方便得多。

从另一个角度来看，2014年出现了许多垂直o2o公司，包括婚礼o2o、家政o2o、家居o2o和美容o2o。似乎并不是每个子行业的线下场景都适合做垂直o2o业务。在我看来，不是所有的行业都值得做o2o，也不是所有的o2o公司最终都能在资本之路上成功。那么我们需要问:什么样的o2o企业有投资价值？

首先，我们必须参与到一个高频率的和急需的场景中。这很容易理解。看看三个最成功的领域:团购、外卖、旅游，以及相应的三只独角兽，滴滴出行、新美国和饥饿。这三个行业正是高频率所需要的。对于企业来说，高频率确保了用户和商家之间有很多游戏。大量的用户反馈和评分机制使得用户尝试和出错的成本非常低，而出错对商家来说风险很大(信用和口碑风险)。如果是其他频率很低的场景，比如家政和家居，甚至是单一的游戏场景，比如婚礼和宴会，o2o可以发挥的价值是非常有限的，因为数据很难有效积累，而且用户的回购率太低，所以很难培养客户，用完后就跑，完全不可能培养用户的消费习惯。

其次，我们必须把信息流、人流和资金流联系起来，把交易整合成一个闭环。信息流的背后是数据，“大数据”的堆积将给整个社会带来难以置信的变化。通过数据挖掘，实体店将不再仅仅是交易场所，而是物流节点和数据节点，这将极大地改善用户的离线体验。用户的个人数据也通过各种o2o软件存放在平台上。这些数据本身的商业价值尚未得到充分开发，但未来潜力巨大。因为o2o公司如果不能在未来将交易整合到闭环中，就没有很好的机会。例如，你正在做一个2b端o2o。虽然商品的毛利和单价都很高，但实际的交易关系仍然是传统的企业对企业，账户也是从A公司到b公司，你所谓的o2o只是一个信息中介，不保留数据和用户关系很难产生实际价值。

第三点是最困难的，那就是它可以在不依赖补贴的情况下保持流量和用户体验的优势。这几乎是大多数o2o企业的生命。2014年，o2o正式将互联网世界从技术战场和产品战场转移到两个更广阔的战场:操作战场和数据战场。这一变化深刻地影响了互联网的投资逻辑。当竞争停留在技术和产品阶段时，往往是像张小龙这样的产品天才决定了产品的价值。然而，当产品和技术更昂贵时，边际成本趋于零，与指数价值增长相比，线性成本根本不值得一提。一旦这种竞争从技术转向运营，它将完全不同。如果我的规模是你们的两倍，我的市场价值将是你们的四倍，这自然会导致无休止的补贴和恶性竞争。这个成本不是线性的，而是指数的，也就是说，市场越大，我损失越多。创始人张曾透露，饿的时候外卖的补贴是每份1-2元。根据饥饿者的日订购量，估计每年消耗的钱超过40亿元。与饥饿相比，情况似乎更糟。根据美团外卖宣布的日订单量1000万份，每份订单补贴1.5元，年补贴超过54亿元。不管市场有多忙，不赚钱的o2o公司都很难退出资本市场。一旦停止补贴，百度糯米和百度外卖的市场份额将会跌落悬崖。

从资本外逃到德州扑克

o2o战争已经发展到现阶段，基本上是最后的结局。2017年，每一家o2o公司都必须证明自己有能力赚钱，并且能够一直赚钱，这样才能退出资本市场。

说一句熟悉的老话，从2011年的千人团战争到2014年的三巨头干预，然后后两者在2016年失去了独立上市的机会。美团和公众评论最终组成了一个全新的新美国大学，占据了80%以上的团购市场，共同寻求独立上市的机会。这种资本惯例不仅发生在新美国大学，而且从58对市场的合并，滴滴的快速合并，以及收购合并的传言(百度收购和SF快递)，都证明o2o是一个资本德州扑克，低成本门槛，疯狂的零和游戏，最后桌上筹码最多的人赢了一切，而其他不能跟进的参与者会突然退出。这似乎成了o2o留给我们的最大印象。

但是垄断之后，o2o会上市吗？事实上，这可能不是真的。美团与公众评论合并后，内讧不断，组织结构不断调整，做出巨大贡献的高层官员纷纷离职。但由于美团内部调整，商家被迫增加佣金，员工被变相裁减，导致大量员工流失。业内人士对美团的上市计划并不乐观，美团的多元化经营陷入了分散经营、无重心的困境。如果没有持续的外部输血资本，美团很可能会走上上市的道路。与境况较好的滴滴出行相比，它还面临着两大风险:政策监管和补贴取消，未来的路还很不明朗。

来源：罗马观察报