芒果TV缩水40亿 快乐购收购湖南广电系5家公司

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开心网拟向芒果传媒发行股份，收购开心阳光84.13%的股权、芒果互动娱乐51.80%的股权、田玉娥传媒100%的股权、芒果电影100%的股权和芒果娱乐100%的股权。

昨天晚上，开心网(300413)宣布，开心网拟通过发行股票购买开心阳光、芒果互动娱乐、田玉娥媒体、芒果影视、芒果娱乐100%的股权。

在发行股票购买资产的同时，乐购还计划向不超过5家特定投资者募集不超过20亿元的配套资金，用于非公开发行股票。募集的配套资金不得超过拟发行股票所购买资产交易价格的100%，发行的股票数量不得超过发行前上市公司总股本的20%。

此外，重组前，开心网控股股东为芒果传媒，持股比例为43.12%，实际控制人为湖南台。重组后，芒果传媒预计将持有开心网50%以上的股份，依然是公司的控股股东，而湖南台仍是公司的实际控制人。因此，它不构成重组和上市。

随着交易细节的披露，五家目标公司的相关数据也一一公布。

值得注意的是，此次募集的配套资金将用于目标公司实施芒果电视版权库扩建项目和云存储及多屏播放平台项目，这表明芒果传媒对芒果电视的高度重视。只是本轮交易中开心阳光(芒果卫视)的估值约为95.3亿元，比B轮融资的135亿元少了近40亿元。

重组详细信息

该交易的具体形式如下:

开心网拟向芒果传媒发行股份，收购开心阳光84.13%的股权、芒果互动娱乐51.80%的股权、田玉娥传媒100%的股权、芒果电影100%的股权和芒果娱乐100%的股权；

拟向芒果海通、厦门建发、上海国合、连欣资本、湖南吕雯、光大新娱乐、广州越秀、芒果文创、建投文华、上海俊勇、CNNC鼎元发行股份，购买其合计15.87%的快乐阳光股权；

拟向芒果文创、西藏泰富、中南文化(002445，股份咨询)、成长文化、上海华为发行股份，购买芒果互动娱乐48.20%的股权。

事实上，去年8月曾有一个基于快乐购买的重组其他业务的计划。当时，乐购重大资产重组拟收购的目标资产包括湖南广播电视台控制的7家公司的全部或控股股份，与乐购实际控制人相同:湖南乐购阳光互动娱乐(芒果电视)、上海田玉娥传媒、湖南芒果娱乐、芒果影视文化、芒果互动娱乐科技、金鹰卡通、田玉娥广告。

随后，这个一揽子上市计划被迫中断。三生认为，“被迫中断”源于湖南省宣传系统高级人员的变动。当时宣布“此次重大资产重组计划涉及的目标公司的资产比较复杂，重组计划还有待讨论和完善。”目前的实施条件还不成熟。”

今年6月4日，乐购重启收购，原计划中的金鹰卡通和田玉娥广告被排除在外。

芒果电视的估价缩水了40亿英镑

公告还披露了五家目标公司的具体估值:开心阳光的估值约为95.3亿元，芒果娱乐约为5.08亿元，田玉娥媒体约为5.03亿元，芒果影视约为5.11亿元，芒果娱乐约为4.3亿元。

芒果卫视在2016年完成了第二轮融资，投资后估值为135亿元。在此次重组中，芒果卫视的估值为95.3亿元，缩水近40亿元。

马云在2015年11月出现在芒果电视上

事实上，芒果卫视在充分对接湖南卫视内容资源、推进自主播出的战略下迅速崛起，成为国有系统范围内最成功的互联网视频平台。导演吕焕斌也多次强调芒果电视作为核能的重要性。然而，估值下降仍是正常的。不同的估值模型和总体环境的变化可能会导致估值下降。

芒果电视向“三个声音”披露了截至2017年9月1日的数据:芒果电视拥有4700万独立用户/每日活跃用户，日均视频流量为2.2亿，个人电脑端视频播放月覆盖率为2.4亿，手机应用安装和激活量为5.5亿。互联网电视终端激活用户达到6500万，运营商电视业务覆盖全国4930万用户，其中湖南省iptv业务698万

同时，芒果电视在网络电视中的布局有着极大的想象力——空厅。

2016年8月8日，芒果tv正式宣布进军互联网电视领域，推出芒果电视、芒果盒子、以及自主研发操作系统mui。今年年初，芒果tv联合光大、国美、创维等推出三款智能电视，其电视品牌定名为爱芒果（imgo），开始入局互联网电视。就在9月27日，芒果tv与乐视电视达成合作，芒果tv的全量内容将登陆乐视超级电视，乐视超级电视的部分内容也将与芒果tv共享。 2016年8月8日，芒果电视正式宣布进入网络电视领域，推出芒果电视、芒果盒和自主开发的操作系统mui。今年年初，芒果电视与光大、国美和创维共同推出了三款智能电视，其电视品牌被命名为imgo，开始进入网络电视。9月27日，芒果电视与乐视电视达成合作，芒果电视的所有内容将登陆乐视超级电视，乐视超级电视的部分内容也将与芒果电视共享。

芒果娱乐巨轮

2005年，湖南广播影视集团与湖南卫视联合成立了快乐购物，专注于电视购物。目前，有电视购物、网上购物和网上购物三种模式，有pc端电子商务平台、手机购物网站等渠道。2015年1月，开心网上市，成为湖南广播电视旗下第二家上市公司。

被收购方也是湘军成员。就谱系而言，他们属于湖南广播电视的实际控制者，就像乐购一样，在拓展芒果在各种垂直娱乐领域的领域方面各有专长:

快乐阳光(芒果电视)是一个独家芒果内容的视频网站。与此同时，它还推出了网络电视。2016年6月完成第二轮融资后，融资近15亿元，市场估值达到135亿元；芒果娱乐创立了湖南卫视的标志性品牌“超级女声”和“快乐男声”，他们几乎所有受欢迎的艺人最终都流入了田玉娥媒体；芒果影视成立于2001年，拍摄过《沈峰》、《宫锁珠帘》、《宫锁连城》等影视作品；芒果互动娱乐是国内电视台第一家跨境游戏公司。系列手机游戏“爸爸在哪里？”由该公司开发，开始为中国电视综艺节目开发手机游戏。

也就是说，天宇传媒、芒果影视文化、芒果娱乐都有艺人经纪+内容制作的业务板块；芒果互动娱乐被安排在游戏行业从生产到分销的整个产业链中，可以依靠湖南卫视获得频道资源；在这个行业最下游的频道，快乐阳光(芒果电视)已经发布了网络视频。

这将是一个“1+5 > 6”的业务。开心收购芒果电视等业务有可能结束其净利润连续三年下滑的现状；融入快乐芒果电视业务，它还可以成功地在股票市场筹集资金，解决长期困扰自己的融资问题；最重要的是，尽管收购前的“芒果兄弟”表现出色，但他们并没有在各自领域取得绝对优势。现在芒果娱乐巨舰终于被整合了，而群体军的效果可以让湖南广电更值得期待。

长期以来，湖南广播电视一直在铺路和扫清障碍。

5月3日，广电媒体(000917)发布公告称，湖南广电将其在广电媒体的全部权益无偿转让给网通集团，湖南广电引入芒果媒体的资产，以解决开心收购的横向竞争问题。

与此同时，湖南广播电视副主任、芒果传媒副董事长陈刚、芒果传媒总经理、田玉娥传媒董事长张勇也进入了开心网新一届董事会候选人行列。

7月6日，原芒果电视总经理丁成晋升为湖南广电卫星电视频道总监，具有资本运营背景的芒果传媒战略投资部主任蔡怀军被任命为芒果传媒副总经理兼总经理。

吕焕斌主任在2016年年度总结工作会议上的讲话被命名为“保卫马兰山”。“面对媒体竞争的风暴，我们没有退路。”

目前，老电视湘军的生存环境不容乐观。此时，随着东方电视台、浙江电视台等地方电视台的相继崛起，“腾友爱”在网络平台上拓展了地盘，各大新兴娱乐公司如雨后春笋般迅速涌现。随着资本的涌入、观念的反复和新玩家的崛起，空留给湘军的时间可能不多了。

来源：罗马观察报