投资者想长期跑过通胀，先要知道这几点

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据说巴菲特是股神。巴菲特在早期学会了格雷厄姆捡烟头的投资方法。慢慢地，他觉得捡烟头不再合适，也找不到投资对象，于是他引入了费希尔的成长型股票理论。这是什么样的投资哲学，我们今天开始进入费希尔的世界。让我们来看看这个对沃伦后期影响最大的人，他有什么样的投资情绪。

费希尔说，在这本书里，投资现在很简单，还是过去很简单？答案是，随着时间的发展，投资变得更加容易，因为企业的成长越来越有效率。以前，每个人基本上都是从小企业开始，逐渐积累，偶尔拿出一些股权来交易。后来，随着资本的增加，每个人都有更多的机会做生意，他们更倾向于学习更多的专业经验，这使得公司发展得更快。发展更加稳定。此外，大约在1920年，只有大约六个研究机构为市场提供分析，到1960年，当这本书写出来的时候，无数的机构已经为华尔街服务。他们提供更专业的分析，为投资者提供便利。对于企业来说，商业研究公司越来越多，这也为企业的成长提供了各种数据支持。保护他们的成长。

作为一个投资者，如果你想长期经历通货膨胀，投资对你来说是一个必不可少的因素，在所有的投资产品中，公司股票是最好的选择，它比债券给你带来更多的好处。费希尔说，从20世纪20年代到50年代，美元每年贬值3.4%，而安全的政府债券只能给你带来年收入的2.19%。这意味着绝对的安全是绝对的损失。因此，从长期来看，持有现金或持有安全的高等级债券和银行存款肯定是一种持续的损失。你赚的钱是一点一点变成水，然后蒸发的过程。所以，有人认为，如果我在债券收益率高的时候买入？例如，在1956年，政府债券的回报率只有3.27%，从投资的角度来看，这仍然没有什么价值，当债券回报率高时，往往意味着通货膨胀也是最高的。

此外，通常与货币相关的通货膨胀是大量政府信贷和货币的结果，目的是刺激经济繁荣。在一些危机中，债券收益率高于股票，但由于这种宽松的货币政策，实际债券收益率将很快下降。一旦经济好转，债券收益率就成了上限。换句话说，债券承受着巨大的通胀风险，但回报是固定的。在别人变好之后，未来的成长与你无关。因此，这只能是一种短期的套期保值方法，绝对不能作为一种长期的投资方法。老齐还表示，只有在牛市结束时，当债券收益率高于股票收益率时，才应该大比例投资债券。当股市暴跌，一个月内没有触及新低时，它应该逐步将资金返还给股市。

来源：罗马观察报