干货：如何利用仓位管理来做风控？

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本文是荣360专栏作家的一篇六便士原创作品，仅代表作者个人观点，并不代表荣360的官方立场。请联系作者以获得授权。

我.

能够保持盈利/0/仓库是一种修养。

作为一个在科技和金融领域工作、业余时间从事股票交易的业内人士，不可避免地要加入各种投资和财务管理团队，以便了解最新动态，观察不同投资者的一些投资习惯。

经过对这些群体的长期观察，我发现了一个看起来奇怪但并不奇怪的现象，那就是:

绝大多数散户朋友都喜欢满仓博买一两只股票。在一些高端群体中，这些人的资金数额不小，几十万人买一只股票，几十万人买另一只股票。

当被问及原因时，无非是有太多的选票需要处理，答案是在满仓投票，但我不知道这是一个极其危险的举动。说实话，当我第一次开始交易股票的时候，我也喜欢这样做，但是现在，我不能做这种事情。

因为，我已经遭受了巨大的损失。当时，我还记得一只股票在整个仓库下跌后的情景。

在那之后，我从来没有把一只股票放在完整的位置，我把一只股票，不管你有多乐观，放进我的交易系统。从那以后，我再也没有第二次犯过这个错误。我身边的一个朋友(一个老股东)曾经告诉我，为什么你在股票交易方面进步如此之快。我想你可以从这个例子中找到原因。

冷静，风险控制意识，果断的执行，这些都是写在我的交易系统中的规则。它们可能是链条，让股票看起来不那么有激情，但我也知道，正是这些链条支撑着我，让我在一次又一次与市场狂舞时感到撕裂的痛苦，在我疯狂时保持理智，最终在每次暴跌中幸存下来。

然而，正是这一波周期性股票的空头寸在8月份逃离了顶部，这让我真正意识到等待空头寸的重要性。(虽然空仓库是最好的防御，我早就知道了，但这是我第一次在实盘中做到这一点。(

众所周知，很难知道什么容易做。对于绝大多数投资者来说，尤其是那些一直在盈利的投资者，你很难阻止他空仓库的运营，这与理性无关，而是与人性有关。

真的，从知道到做，真的很难。一旦完成，对一个人的影响和改变是巨大而必要的。从那以后，我的交易理念达到了一个新的高度，我也知道我以后会坚决执行。

因为，我会把它固化成一种习惯。是的，就像刷牙一样。

二.

股票投资的本质是什么？

在股票市场上持续赚钱最重要的品质是什么？一个接近本质的答案是:

风向控制！

尽你最大的努力集中注意力，吮吸你的乳汁，牢牢记住“风险控制”这个词。你可以小赚一笔，大赚一笔，甚至不亏一笔，但唯一不被允许的是大亏。

当然，仅靠风险控制是不够的，但复利是必要的。所以在股票市场持续赚钱的另一个本质是:

复利！

保持本金，确保你不能每年都有很大的利润，但是只要收入是正数，时间的复利就会让你想要的比你能想象的更多。巴菲特神父也强调了这一点。不幸的是，99%的人不能理解它。

谁能理解，谁是傻瓜？事实上，做一个测试来了解:

打开任何金融平台，无论是股票还是基金。如果一个人的第一反应是看回报率(比如某个支付策略或热门基金的回报率)，而不是看其历史最大回撤范围，那么他就是一个傻瓜，他对投资的认知仍然停留在小学生的水平。

曾经，我也是一名小学生。后来，我加强了训练。到目前为止，当我在任何平台上观察其他人的策略时，我的第一反应是看他们的回撤和波动，但实际上是看回报率。

因此，通过风险控制，我们可以确保大利润和小利润，避免小损失，杜绝大损失。在本金不断积累的情况下，我们可以利用复利效应一步一步地滚雪球资金。一年到头，你都是股市的大赢家。谁敢说你是散户，谁就敢说你是韭菜。

这就引出了一句话:在股市中，你可以在开仓时犹豫不决，但你必须少吃肉，但你必须迅速逃跑，努力阻止损失。

三.

如何做到少损失？

不要赔钱，也就是说，在每一个市场结束时都要迅速逃离，这取决于你的时机选择技巧和你对他人期望的期待能力。

我们不会谈论时间指标，这是一个核心秘密，但我们可以谈论期待别人的期望。

别人的期望是什么？这实际上是博弈论的思想。例如，在最近的资源股票市场中，许多量化的大型基金依靠这个市场至少可以赚取20点或更多，而拥有强大模型的机构甚至可以赚取40点以上。

好，现在我们应用博弈论模型。你觉得这个大市场怎么样？想一想赚大钱:作为一家大机构，我们可以通过这20点收益向投资者充分解释，即使下一个空仓库可能会叫半年休整，所以我们必须在这个时候兑现利润。

然后，如果你是一个聪明的散户投资者，你应该预测对大资本的预期，也就是说，猜测大资本的想法并做出回应。

你这是什么意思？

你期望如果你获得超过20分，你就会逃跑，所以当你获得15分并跑在他们前面时，你最好扔掉它。

这是博弈论在股票投资中最简单的应用。然而，残酷的事实是，大多数散户投资者不知道如何获取利润和做出预期，当资源类股已经获得20点时，他们仍然对市场风险一无所知。认为市场刚刚开始是幼稚的。

尽管资源类股有业绩支撑，中长期前景看好，但这些散户投资者是短期游戏中最大的输家。在这一波与机构的博弈中，我们彻底输了。

Iv .

如何利用头寸组合进行风险控制？

在我看来，所有这些都是理论上的、战略性的和更重要的事情。然而，为了满足每个人的需求，我还想谈谈一些战术层面的、实用的和直接应用的职位管理技巧，以帮助每个人控制风险。

通过头寸管理控制风险和获得高回报的方法主要有三种。

第一类，购买股票的权利。

例如，如果你有10万元，你可以用2万元买5只股票。确保股票账户中每只股票的市场大致相等，这是平等的权利。

购买股票的平等权利的优势是不言而喻的，避免了单一投票的风险。即使投资组合中的一只股票下跌，只要其他四只股票的总体涨幅超过了上限，那么你的投资组合整体来说就会赚钱。

第二类是投资产品和现金的动态再平衡。

假设你在第一年开仓时有1元，当市场指数为2000点时，你拿5美分买指数基金，另外5美分用作现金储备，这时你的投资组合净值为1。

假设在过去的四年里，市场指数从2000点下降到1000点，现在上升到2000点，现在上升到4000点，最后又回到2000点，维持一个均衡的市场，你采用指数基金和现金各占50%的动态再平衡策略。然后，四年后，尽管市场已经从2000点回到2000点，你还是赚钱了，收益率是26.66。

事实上，你的半仓操作的股票是类似于这个事实。

第三类是负相关投资产品的动态再平衡。

与投资产品和现金的动态再平衡相比，负相关投资产品的动态再平衡策略是一种更先进的头寸管理做法，投资回报率更高。

假设你选择投资产品甲和乙，甲和乙的关系是:甲上升100%，乙下降50%。同样，在第一年，你有1元，甲和乙各买一半。4年后，你将通过动态再平衡策略赚取更多的钱，收益率为244.1%。是不是有点吓人？

如果你进一步分析，你会发现动态再平衡策略与两个因素密切相关，即投资产品的波动性和投资产品之间的相关性:

(1)投资产品的波动性越高，动态再平衡的投资回报越高。

2如果A与B的相关性为-1，即A上升，B下降，动态再平衡的投资回报最高；相关性为1，即A和B同时上升，经过几轮动态再平衡，投资回报率为0；相关性为0，即A的涨跌与B无关，如投资产品与现金的组合，具有一定的投资回报。

因此，如果你了解以上两点，你就会知道如果你想获得高投资回报，你必须在市场中找到那些高波动性和高负相关性的投资产品。

上面。

作者:六便士公共号码:投资思维领域(roumango2016)

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来源：罗马观察报