股神巴菲特大喊：请握紧你手里的现金！

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巴菲特采用了一种时间套利投资方法——这意味着在一个大多数人都痴迷于短期回报的世界里，从长期投资的角度来看，他获得了更好的回报，面临的风险也更低。

此前，方正证券(601901)首席经济学家任泽平曾高呼“现金为王，这是一个大坑”！

但最近，我们通过数据梳理发现，沃伦巴菲特可能不这么认为。历史上被称为“投资之王”的巴菲特是个例外。他的投资公司伯克希尔·哈撒韦公司正在发动历史上最大的现金战争。

截至目前，伯克希尔哈撒韦的现金持有量已经连续五个季度增加(见下图中的绿线)，规模接近1000亿美元。同期，标准普尔500指数(蓝线)也稳步上升，达到历史最高点。

随着现金数量的增加，如此高的现金持有水平也拖累了伯克希尔哈撒韦的盈利能力。这家公司当然希望获得更高的回报。巴菲特可能会购买一些资产，但这不是他追逐市场的正常方式。如果你仔细观察图表，你会发现巴菲特会在牛市中增加他的现金持有量(也就是说，当图表中的蓝线上升时，绿线会变得更常见)，并在熊市中大量购买资产(当图表中的蓝线下降时)。这一趋势完全符合巴菲特的投资信条:“当人们因为贪婪而变得越来越害怕时，你就可以大量购买。”

巴菲特采用了一种时间套利投资方法——这意味着在一个大多数人都痴迷于短期回报的世界里，从长期投资的角度来看，他获得了更好的回报，面临的风险也更低。在巴菲特看来，忍受低回报的短期痛苦是获得更高回报的必要途径。巴菲特知道现金的稀缺价值。如果投资者准备将他们的现金投入不良资产，而其他人在竞相出售，那么你不仅会限制你的下行风险敞口，还会帮助你提高自己的收入，并在购买新资产时获得一个非常有吸引力的切入点。然而，如果投资者一开始感到尴尬，你只能达到一个位置:当市场环境开始有利时，你只能筹集现金或对冲。

2017年，巴菲特在给伯克希尔哈撒韦公司股东的一封信中说:“每隔十年左右，空的经济时代就会笼罩上乌云，这将带来短暂的黄金鱼。发生这种情况时，我们出去时必须用脸盆，而不是用茶勺。”最好的投资机会是当其他人忙于筹集现金，或者当其他人忙于出售，但你在一个罕见的购买位置。当现金成为资产并达到其峰值时，就是现金为王的时候了。

来源：罗马观察报