你的养老全指望它：了解FOF的“前世今生”

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一段时间以来，关于公开募股有很多话题。边肖好奇地查看了百度指数，自2016年6月发布fof指南草案以来，每一个新趋势都让这个行业兴奋不已。“发布了审计指引，公开发行fof指日可待”，“发布了估值指引，万亿级fof即将出炉”，“78个产品待定，公开发行fof进入倒计时。”不难看出市场充满了期望。

1.什么是fof

Fof是基金的简称。与直接投资于股票、债券和其他资产的普通基金不同，fof主要投资于其他基金。购买fof就像购买一篮子基金一样，会再次稀释收益和风险，因此更适合长期稳定的投资需求。

事实上，fof早在2013年就被纳入我们的基金家族，但在过去并没有得到太多的关注，主要是以fof私募的形式。为什么公开募股的“以上”推广在这个时候开始加速？事实上，这与中国养老金制度的改革密切相关。

2.为什么要发展公开募股

众所周知，我国现行的养老金制度仍然以政府部门的公共养老金为运作主体，采用[空账户操作]的收支方法(“挪用”年轻人养老金账户中的钱来支付老年人养老金)。虽然在理论上，仍然有下一代人供养老年人，但老龄化越来越严重。如果“后00代”的人辜负了期望或者国民经济不是很好，恐怕我真的不能指望了……监管当局也很了解这个道理，并开始探索国外的成功经验以供借鉴。

目前，国外已经形成了成熟的“三支柱”养老模式，辅之以第二支柱企业年金和第三支柱个人养老金，如美国企业年金计划“401k”和个人养老金账户“ira”。这两个账户分别由公司和个人投资。随着对财富管理的巨大需求，fof也繁荣起来。数据显示，在过去的18年里，美国的fof基金总资产从不到500亿元增加到2016年底的1.87万亿元，确实是一个“爆炸性增长”。

有了好榜样，我们自然要挽起袖子，大力发展养老金的第二、第三支柱，而公开发行基金也被称为“养老金分配的主力军”。

3.公开发行股票的“公开方法”

面对整个市场上4000多种等待“失败”的基金产品，公开发行基金未来的发展方向有多种选择。

[动态风险与静态风险]当指定了退休日期的目标日期fof时，初始策略更加激进，部分股票型基金的比例相对较高。随着退休时间的临近，这一策略趋于保守，分配更加偏向债券和现金资产。相反，具有固定风险的目标风险fof根据投资者明确的风险偏好建立投资组合，并在固定风险水平下实现收益最大化。

【主动与被动】主动管理fof更像是一个“草稿”，希望挑选出表现优异、市场适应性好的主动基金，并注重“强联盟”；资产配置型fof更像是部署军队，通过指数基金实现大规模资产配置，追求稳定增长。

另外，从资金配置的范围来看，可以分为只配置本公司资金产品的内部fof和配置整个市场的外部fof。

4.还有自由泳

“主力”公开募股fof的开市日期还不知道，但在国外受fof欢迎的精明投资客户已经率先登陆海滩。作为一种“类似fof”的产品，主流智能投资在配置目标和配置概念方面与公开发行的fof有许多相似之处。

例如，灵溪智投通过风险评估确定客户的目标风险，从整个市场的基金中选择能够代表各类资产的公募基金产品，按照智能模型进行资产配置，相当于一个“外部资产配置目标风险fof”，从而实现长期稳定的收益。

同时，聪明投资解决了行业中的一些突出问题。由于是由第三方独立决策，因此在筛选产品时，它比基金公司具有更高的客观性；此外，明智的投资不涉及多次收取管理费的问题；最后，智能投资倾向于被动的资产配置，这可以避免主动基金表现不可持续的现象。

因此，承担个人养老金负担的不仅仅是公募基金会。从现在开始，它也能保证你的安全感。

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灵溪智投是由中国第一家在纳斯达克上市的金融互联网公司——金融业(纳斯达克代码:jrjc)推出的智能投资产品。依托金融领域的z3智能金融服务系统，努力打造一支成熟的科研团队，汇聚在金融领域具有丰富工作经验的资深专家、定量分析研究人员和互联网领域的优秀人才，采用诺贝尔经济学奖获奖的理论研究成果，运用尖端的金融技术手段，通过人工智能为用户提供量身定制的私人金融服务，实现一键订购和全球资产配置。

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来源：罗马观察报