孙宏斌多花近143亿收万达文旅资产 富力6折买酒店

本篇文章1995字，读完约5分钟

一个焦虑的小时，可能会有一些攻击和一些撤退。

7月19日下午4点，万达和融创交换了签署价值632亿元的世纪大交易合同的承诺，但第三方R&F地产在现场被杀。

第三方的入侵可能会带来自己的“阴谋”。下午4: 00，记者们结束了进入体育场，是时候见证合同的签署了。令人惊讶的是，随后所有记者都被放行了。渐渐地，“R&F地产可能违约，不再接管万达集团酒店”的声音出现在现场。

接下来的一个小时，王健林(万达集团董事长)、孙宏斌(融创中国董事长)和李思廉(R&F地产董事长)在会议室里交谈，外界对此一无所知。也许孙宏斌屈服了，或者什么都没发生。总之，一个小时后，R&F地产还在那里。

根据万达、融创和R&F地产的联合公告，万达商业以199.06亿元的价格将包括北京万达嘉华在内的77家酒店转让给R&F地产。与此同时，77家酒店的酒店管理合同没有受到这一转移的影响；万达按照原计划将13个文化旅游项目91%的股权转让给融创，但价格为438.44亿元。项目交付后，融创承担了约454亿元人民币的所有现有贷款。

对此，一些业内分析人士昨日告诉《证券日报》记者，孙宏斌似乎已经把酒店资产这个烫手山芋拿走了，但他对低成本土地的渴望却让他比原来多花了142.69亿元。元，溢价48%收购13个文化旅游项目91%的股份(原价295.75亿元)；从R&F地产的角度来看，还有一家酒店，但价格少了136.89亿元(76家酒店的原价为335.95亿元)，相当于万达酒店资产的60%。溢价、折价，显然孙宏斌付出了更高的代价，但同时也降低了融创的负债水平；万达还在几分钟内出售了一家拥有大量资产的酒店，折扣由融创承担。

显然，在这次重新整合的交易中，不可能说谁是最终的赢家，但直接的赢家似乎不是融创。

孙宏斌表示，他将控制债务比率

在新闻发布会上，孙宏斌是第一个上台发言的。《证券日报》记者注意到，孙宏斌在几分钟的发言中非常谨慎，完全低头按照讲稿阅读，中间只抬起一次头。直到他讲完，他才说:“对不起，我生平第一次读了这份手稿。”。

孙宏斌表示:“这一次，万达和融创的交易范围和结构都进行了调整。我们与万达合作了13个文化旅游项目，万达向R&F出售了77项酒店资产..这一调整对融创的流动性比最初的交易计划更好，并降低了我们的债务水平。同时，它还承担原酒店交易对价的折扣，对于融创与万达合作的文化旅游项目的资产组合而言，这是一个可接受的溢价，三方均对此交易安排表示满意。”。

上述人士指出，不难看出，近143亿元的溢价应该是孙宏斌的妥协。在妥协背后，融创对低价土地有着不同寻常的持久渴望，而不是一支擅长经营酒店的团队。

孙宏斌表示:“融创具有很强的风险控制意识，非常重视风险管理。我们认为，该行业存在土地价格和企业现金流过高的风险。自2016年10月以来，融创基本没有在公开市场上收购土地，这为我们抓住M&A合作的机遇积累了足够的资金。我们希望以合适的价格得到土地，但现在公开市场上的土地价格相当贵。融创从去年开始判断，M&A市场有机会以合适的价格获得土地。”。

正如最近报纸上的一篇文章“赌博协议对万达出售632亿元资产的影响很大”所示，万达近年来的平均底价不到1600元/平方米，确实够便宜了。

同时，正如王健林所表示的，通过此次转让，融创获得了13个万达城市，土地储备4800万平方米，是分布在一、二线城市的低成本销售物业，这将大大增加融创财务报告的综合收益和利润，帮助融创在两年内进入房地产企业收入前两位。

或许孙宏斌的目标是进入中国房地产行业前两名，甚至超越万科，但对于此次收购，孙宏斌也有意弥补融创在文化旅游行业和产权方面的不足。孙宏斌表示，融创与万达将在文化旅游产业、大健康产业、电影等诸多领域进行深度战略合作。

对于外界质疑融创的债务问题，孙宏斌表示，今年上半年融创的销售额超过1100亿元。截至2017年6月30日，融创的账面现金超过900亿元，7月份支付金额将超过200亿元，下半年其他月份将超过300亿元。年销售额将超过3000亿元人民币，有足够的现金流。“我们将继续控制债务比率和管理现金流”。

李思廉酒店六折优惠

扩展产业链

77家酒店资产缩水60%,李思廉没有亏钱。

据记者了解，R&F有一个酒店发展战略。世界上有24家高端酒店已经开业并建成。在以较低价格从融创手中收购了77家万达酒店后，R&F将拥有100多家酒店，成为全球最大的五星级酒店。

正如王健林所说，放眼全球，这样的低价收购机会在百年内是罕见的。

李思廉还表示:“通过合作，R&F将进一步拓展酒店业务，增加优质投资物业的经营收入，实现产业布局多元化。”

根据之前的公告，2016年，万达资产包中目标酒店资产的税后利润为8.7亿元。然而，尽管这些酒店资产整体盈利，购买价为199亿元，酒店资产77项，但这是一项沉重的资产，研发费用巨大。同时，易居研究院智库中心研究主任严跃进也告诉记者，万达的酒店资产包括位于二三线城市的酒店，R&F未来可能会有一些运营压力。

然而，另一位匿名人士告诉《证券日报》，R&F有成为高端酒店的雄心。交易完成后，不排除将来拆分酒店资产并上市的可能性。

如果我们只看这次交易或者这次谈判，孙宏斌会付出一定的代价，李思廉也会有一定的压力，而王健林是最容易的一个。

王健林曝光了这笔交易

债务是2000亿元

目前，万达绝对是赢家。

王健林表示，通过此次转让，万达将大大减少负债，收回巨额现金。

就万达与融创的协议而言，万达与融创同意文化旅游项目交付后保持“四不变”，即品牌不变，项目持有的房产仍使用“万达文化旅游城”品牌；二是规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划和内容开发建设；三是项目建设保持不变，项目所拥有的物业的设计、施工和质量仍由万达控制；第四，经营管理保持不变，项目经营管理仍由万达公司负责。

有鉴于此，万达还表示，该协议的签署标志着不仅万达商业走上了“轻资产”品牌管理之路，万达文化旅游也走上了“轻资产”品牌管理之路。目前，万达是中国唯一一家通过商业中心和文化旅游品牌管理实现规模效益的企业。

之后，王健林说:“我们来谈谈今年大家都感兴趣的话题，谈谈大家都关心的万达商业的债务问题。”

据王健林介绍，此次转让后，万达商业的贷款和债券总额接近2000亿元。万达商业的账面现金为1000亿元(不包括13个文化旅游项目300亿元的账面现金)，本次转账回收的现金为680亿元(包括回收的流动资金)，合计约为1700亿元。

关于现金的使用，王健林表示，万达商业决定还清大部分银行贷款。

更重要的是，万达商业仍有1300亿元的待售资产，如果出售完毕，可以收回数百亿元。

截至今年年底，万达商业地产拥有3300万平方米的商业地产，预计2018年租金将超过330亿元。未来五年，预计万达商业租金年均增长率将达到20%左右。“万达商业是否做得好，你可以自己判断。”

来源：罗马观察报