从BAT到中国互联网的AT两极

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已经谈论了很久的蝙蝠，很快就会变成jat。预计在这篇文章发表后，京东的市值将在某个时候超过百度。成为中国互联网行业的第三大巨头。从实现移动互联网的角度来看，电子商务、社交网络和搜索是三大法宝。美国的脸书、亚马逊和谷歌覆盖了实现移动互联网最强的三个领域。与2b软件巨头微软和移动终端老板苹果公司相结合，它已经形成了三个世界上市值最大的公司。

在中国，为什么三大移动互联网巨头变成了阿里、腾讯和京东？cmnet和美国有什么不同？今天，我将和大家谈谈从bat到jat转变背后的行业变化。

内容产品的兴起，挤压了移动搜索

百度和谷歌最大的区别在于移动搜索不断被挤压。

在整个个人电脑搜索中，百度仍然是行业领导者，拥有绝对的定价权。事实上，最近，很多做电脑广告的朋友给我反馈说百度在提价，我们知道垄断意味着定价权。2016年，百度的收入为705亿元，利润为116亿元。它仍然是一台印刷机。然而，去年股价仅上涨了13%，而阿里和腾讯的股价都上涨了40%至50%。

百度的问题是它错过了移动搜索的变化。今天，我们发现百度的搜索属于“大粒度”，不能满足用户对分段信息搜索的需求。

回顾过去几年中崛起的移动互联网公司，拥有超过100亿美元内容分销的公司包括今天的头条和新浪微博。据一级市场的朋友说，今天头条的广告收入是100亿元。新浪微博2016年的总收入为6.5亿美元，约合人民币45亿元。头条和微博，总年收入，加起来有150亿。占百度700亿元年收入的20%。

微博和标题的内容产品的本质是什么？搜索！最初，从个人电脑到手机，通过搜索引擎的索引，它成为微博的社会分布和头条的算法推荐。

用户已经从有强烈目的的搜索变成了在手机上“刷刷”和“浏览”。所见即所得。人成为最重要和最有效的配送中心。搜索到手机，替换为内容。资本市场的反应也说明了内容产品的价值:微博的股价在过去一年上涨了五倍，市值达到152亿美元。今天头条的一级市场估值已经从50亿美元上升到100多亿美元。

内容是一种移动搜索。

例如，去年我在百度上搜索“西部世界”的时候，我经常跳出去下载“西部世界”，很少在每集都能找到评论。只有在“直湖”中搜索，才能找到粒度较小的内容。同样，今天越来越多的人直接在微信和微博上搜索内容，显示的内容比百度的搜索内容更准确。因此，当我们审视移动互联网搜索时，未来的大方向将是越来越细化，我们将寻找更多的垂直内容。

在这种趋势下，微信搜索将取代百度。在移动门户网站中，百度没有强势的牌位。

阿里京东双巨头:中国的电子商务是巨大的空

我们可以看到在美国只有一个亚马逊，其他的都是非常非常小的电子商务。

中国同时拥有阿里和JD.com，JD.com的市场价值将很快超过百度，这也表明中国的电子商务公司数量巨大。对于实体零售，我们都看到中间环节太多，it系统落后，最后价格被人为抬高，用户体验极差。

不久前，一个朋友从北京给我的孩子们买了一个国际大品牌的衣服。因为太小了，我去上海的商店换了。我没想到上海郭进购物中心的销售人员会激动地说他们不会接受这个。

我不知道，直到我四处打听，因为这是一个不同的代理。这种情况在中国的实体零售中经常发生，导致用户体验不断受到伤害，每个人都拥抱电子商务。从it系统和效率的角度来看，实体零售商远不如互联网电子商务。因此，我们可以看到京东非常有效率，它可以通过非常低的运营利润率来盈利，这在实体零售商中是不可想象的。

这就是阿里和京东这两家家电巨头能同时出现在中国的原因。传统的实体店越来越“流水线化”。

虽然今年是新零售业的一年，但早在今年年初，我们就分析过所有的新零售商都必须是互联网公司。阿里、JD.com、网易和小米通过在线进行离线游戏，这样可以获得更多的流量，保证效率。除了新鲜食品，实体零售也是一个巨大的挑战。

一方面，我们可以看到，在人均国内生产总值爆炸式增长后，巨大的消费需求需要得到满足。从2000年到2016年，中国的人均gdp增长了五倍，成为世界上增长最快的国家。拥有13亿人口的中国，其消费红利仍有很大潜力可挖。2016年，中国电子商务总量超过4万亿元人民币，渗透率约为15%。随着智能手机的普及，移动电子商务迅猛发展。中国电子商务崛起的核心来自人口、智能设备和落后的离线服务。

另一方面，我们可以看到实体零售企业受到自身基因的制约，几乎没有提高效率的可能。从自上而下的商业模式到自下而上的用户体验，它无法与电子商务竞争。从这个角度来看，中国的电子商务渗透率仍然有很大的提高/0。马云提到的新零售意味着网上企业通过线下进入继续增加市场份额。从这个角度来看，在中国三大互联网公司中有两家家电公司并不奇怪。

将是互联网的最后两个层次

我认为未来英美烟草成为jat最重要的一点是，阿里和腾讯已经被其他竞争对手远远甩在后面。

这两个巨头几乎垄断了cmnet的流量。在流量红利结束后，他们有最便宜和最粘的用户流量，这可以更容易实现。这就是为什么我们看到阿里和腾讯在过去几年在生态和产品方面的创新最多。

当然，一方面，他们依靠自己的现金流做大量的布局，但更重要的是，他们有流量和流量背后的用户数据。这使得at公司在新业务创新方面的试错成本远低于其竞争对手。中国的互联网已经从三巨头变成了阿里和腾讯。阿里占据了价值链中最大的金融和商品交易，而腾讯占据了用户之间最具粘性和耗时的社交互动。两家公司在市值达到3000亿美元后，仍能保持40-50%的利润增长率，远远高于大量小盘股公司。At构成了中国互联网产业的第一梯队。

因此，从蝙蝠到jat，JD.com没有取代百度，但整个移动互联网正在被阿里和腾讯吃掉。同样，作为个人电脑互联网时代的双重巨人，未来几年似乎没有被颠覆的风险。相反，他们是其他互联网垂直领导者的最大竞争对手。

来源：罗马观察报