中信财富指数6月资产配置报告：上调现金管理类增流动性

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中国金融网6月15日电-近日，中信财富指数2017年6月资产配置报告发布。报告显示，与上月相比，现金资产配置比例上升3%，商品资产配置比例下降3%，固定收益资产、债券和股权资产配置比例保持不变。

报告显示，今年第二季度，海外金融市场股票市场和债券市场整体表现良好，大宗商品继续下滑。在美国，非农就业数据表现良好，6月份加息的可能性仍然很高；在欧洲方面，关注欧洲的政治风险很重要。

国内经济形势依然复杂。报告显示，第二季度可能成为国内经济周期的转折点，而第三季度下行压力将继续加大，不断上升的利率水平将形成收紧力度。

具体来说，就价格而言，没有“通胀”的隐忧。在投资方面，今年前四个月，全国固定资产投资同比增长8.9%，比前三个月下降0.3%。房地产投资短期内仍可能保持稳定增长，但后期存在大幅下滑的压力，基础设施投资增速继续放缓。制造业投资增长率的下降也证实了pmi数据显示的制造业复苏的下降。

在货币环境方面，监管的收紧导致资金脱离虚拟现实。4月份新增贷款逐月增加，社会融资逐月减少，m1和m2增速双双下降，剪刀差缩小。与此同时，金融反腐和金融监管最近变得更加严格，银行信贷渠道的不畅导致货币活动减少，过去几个月信贷环境恶化，影子银行在未来可能会兴起。

在房地产市场，从1930年后的市场绩效差异来看，调控的影响日益显著。4月份的数据显示，30个大中城市的房地产销售额同比下降41.9%。库存方面，截至4月23日，一线城市的库存去库存周期为29.6周，二线城市的库存去库存周期为38.5周，增加了投资增长的压力。

此外，今年3月以来，中国金融市场出现了一场金融监管风暴，党的“三大”对金融和经济形势产生了重大影响。然而，随着“一带一路倡议”的深入发展，它也为中国的经济增长注入了新的动力。

综上所述，根据中信财富指数的分析结果，本月现金资产配置比例将提高3%至23%；对于固定收益资产，建议更多关注政府信托和高质量的房地产信托，可以提前布局，择优配置，本月30%的配置比例保持不变。

在债券市场，最近的监管收紧，利率上升。建议委托专业投资机构捕捉稀缺的投资机会，本月保持10%的配置比例；对于股权资产，市场分化仍然明显，银行外包资金的转移导致了明显的短期市场调整。同时，受部分行业行业周期的影响，a股第一季度的利润有望达到今年的高点，然后会逐季度下降。本月，建议保持25%的分配比例不变。

在今年的大宗商品市场上，我们对原油价格保持中性的乐观看法，而黄金价格在短期内有上行压力，在长期内仍有配置价值。本月，3%的分配比例降至12%。

来源：罗马观察报