短期理财基金优势凸显

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最近，上海银行同业拆放利率(601229)全面上调，资金短缺问题仍未缓解。受此影响，货币基金的收益率明显较高。货币基金作为短期利率目标布局的“利器”，在市场上已广为人知。目前，操作较为灵活的"小众"产品--短期金融债券基金已经成为公共基金布局的重点。业内人士指出，未来货币政策仍可能“偏紧”，目前短期理财产品的风险和回报相对较好；与其等待市场的不确定性逆转，不如抓住短期利率的机会。

强调了短期金融基金的优势

央行近日发布的今年第一季度货币政策执行情况报告显示，银行超额准备金率已降至1.3%，为6年来的最低水平。分析师指出，这表明当前银行体系流动性处于吃紧状态，货币政策处于紧缩阶段。现在，接近上半年结束时，资金越来越紧张。6月6日，央行推出4980亿元人民币的一年期mlf操作后，隔夜市净率略有下降，但仍保持在2.8090%的高位，而其他时期的市净率继续上升，一个月的市净率达到4.4304%。

在这种影响下，银河证券基金研究中心的数据显示，许多短期理财基金今年都取得了较高的收益，远远超过了平均水平。统计显示，截至5月底，今年整个市场1%的最大货币产品中，有一半以上是短期理财基金；在同一个基金公司发行的货币基金产品中，短期理财基金的业绩普遍优于货币基金。

截至6月10日，今年短期理财基金a股平均净增长率为1.4751%，短期理财基金b股/c股平均净增长率为1.6256%。

在流动性紧张的情况下，公共基金正在加紧布局短期理财基金。目前，至少有4种短期理财产品正在发行。关于本次发行时间的选择，日新月一30天理财债券基金的拟任基金经理胡在接受《上海证券报》采访时表示，由于同业存款是短期理财基金的主要投资对象，同业存款、大额存单和协议回购的收益率将会上升，预计这将推动短期理财基金的收益向同一方向变化。

“提前准备子弹”

从大规模配置的角度来看，今年以来，股票和债券的不确定性更大。相比之下，短期利率的确定性高于股票和债券，尤其是银行间存单的收益率。胡认为，现在投资短期理财基金相对容易。

胡指出，银行间存单的高利率意味着短期债券市场在高资本成本环境下难以强劲表现。就配置而言，债券市场主要是观望。即使你投资于未来，你也会关注aaa信用债券，并尽量避免涉及债券信用风险。在她看来，目前由于各种压力，债券还没有完全释放风险，真正的配置可能还得等到7月和8月的机会。“但是要提前准备好子弹。在操作上，我会先考虑配置同业存单和回购。当备用证来临时，我会转手分配少量的债券。到时候，我已经有了一定的好处，哪个更合适。”胡对说:

来源：罗马观察报