委外资金“壕”：先给1亿试水 做好了再增加

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“一家银行刚刚准备捐赠1亿元人民币，目前正在审批过程中。如果做得好，它可能会增加。”最近，当谈到银行的外包基金时，一位私募股权投资者告诉记者。

众所周知，2016年外包市场虽然如火如荼，但主要投资于债券市场，受去年底债券市场调整的影响。事实上，总体收入并不高，甚至许多人未能实现预期收入。

那么，2017年外包基金将走向何方？继续选择债券市场还是增加股权投资，还是有其他趋势？

预期收入不会减少

外包资金主要是指来自银行的资金，委托渠道通常是通过公共资金或公共资金的专用账户完成的。当然，私募股权基金正变得越来越受欢迎，但总的绝对数量不是很大。

一家数百亿美元的私募股权机构曾告诉记者，“我们自己的产品主要是股票，对外包基金的直接投资仍然很少。它们中有更多是通过fof进行部分配置的，这也可能会分散风险。”

最近，《火山财富》与一家专门从事fof的私人股本机构接触，并与该银行进行谈判。该机构的负责人坦率地表示:“一家银行最近刚刚准备接受1亿元人民币，目前正在接受这个过程。如果做得好，以后还可以加上去。”

刚刚进入2017年，我们开始寻找各种外包途径。可以看出，银行仍然需要外包管理。然而，火山财富获悉，外包部分也在发生变化。

上述机构人士指出，“受2016年底债券市场调整和股市大幅下跌的影响，2017年银行对资金外包更加谨慎。”但从目前的观察来看，2017年我行外包基金投资的私募产品具有多元化和定制化的特点。”

另一方面，去年11月底，监管部门要求基金公司在申请产品时提交专项说明材料，包括基金公司与定制机构的合作、具体的投资管理安排、投资者保护安排以及可能存在的风险的充分披露。需要投资部负责人、合规部负责人、公司总监、基金公司总经理签字确认。可见，相应的外包监管也在不断加强。

此外，在各种资产投资回报普遍不高、监管日趋严格的情况下，外包资金对投资回报的要求并没有降低。上述私募股权投资者进一步指出，“由于国内通胀、美联储加息等原因。，今年的货币政策正在收紧，受债务成本的影响，该行2017年外包资金的预期回报率不会下降，但风险容忍度将会提高。”

类别权益资产的分配或增加

值得注意的是，据记者了解，许多出资人认为，今年地方银行和城市商业银行将成为外包不可忽视的力量。

据一位公众资助者称，“债券基金在2016年的大幅增长可能是因为外包可以找到债券基金的覆盖成本。”然而，在2017年，许多机构，如城市商人和农民，可以挖掘，他们的需求远远没有得到满足。因此，所连接的载体可能会发生变化。”值得一提的是，上述受fof机构委托的银行就是这样的地方银行。

资金到位只是开始。如果回报率没有降低，自然会考虑投资什么。上述fof机构表示，“经过2016年底股市和债市的脉冲调整影响，2017年银行对二级资本市场的参与将会减弱。”从监管部门近期对我行资产管理子公司的推动来看，2017年，银行将增加一级市场的股权和准股权资产配置。至于债券配置，我们持谨慎态度。”

上海一位定量机构投资主管表示:“去年，很多机构都在做研究和观察，但如果股指期货放松，债券的整体吸引力下降，据我接触，很多银行都参与其中，这些机构对量化这一领域非常感兴趣。最近，我们还与银行进行了沟通。”

“他们中的一些人已经合作了一段时间，机构投资者对量化的理解也在提高，我们的投资灵活性也有所提高。一般来说，机构投资者变得越来越专业。至于预期回报率，他们没有说清楚，但我觉得可能会下降。”投资总监进一步说道。

可以预测，在2017年，外包需求依然旺盛的时候，多品种的私募行业将会获得更多的市场蛋糕。宣佳金融投资总监钟亚成也承认:“私募基金经理需要不断提高自身的资产管理能力，在风险可控的前提下，充分发掘和把握能够在市场上获得稳定回报的投资机会，同时创新产品设计，以更好地满足不同银行的外包资金需求。”

来源：罗马观察报