观点直击 | 九龙仓失利 吴天海说第二季复苏难追前期损失

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观点地产网码头集团和码头地产基本上共用一套高级管理团队，所以三天后，吴主持了一个业绩发布会，这是一个很难报道的好消息。

这种流行病使当地经济陷入困境。从这份报告的标题，你大概可以猜到九仓集团在过去六个月所遇到的困境。

九仓集团的业务位于mainland China和香港，其总资产的71%位于内地，其余的29%位于香港，因此受到内地经济快速复苏的积极影响。然而，它的整体业务情况仍然很难说和令人兴奋。

数据显示，今年上半年，九仓集团的收入达到55.51亿港元，同比下降31%。营业利润同比下降32%，至25.17亿港元。

市场环境不佳，导致看跌预期。期间，九仓集团录得投资物业重估亏损6亿港元，并为香港物业发展拨备29亿港元的减值拨备。因此，本公司股东应占溢利由损益转为17.41亿港元。

上半年失败的原因是激烈的疫情。上半年，九仓集团各业务板块收入均录得跌幅，而内地住宅业务收入直接录得逾60%的跌幅。具体来说，今年只确认了11.76亿港元，而去年为30.92亿港元。

今年第一季度，大部分施工进度陷入停顿。吴说，幸运的是，第二季度开始陆续出现一些好转，但第一季度已经过去，有些亏损无法追上。他形容公司第一季度的经营状况不佳。

不过，第二季开始的复苏为九仓集团在内地的物业销售带来好处。据报道，今年上半年，九仓集团实现合同销售额81亿元，同比增长24%，售出1815台。相应的销售面积为24.2万平方米，同比增长24%，平均销售价格也同比增长3%，达到3.28万元/平方米。

今年上半年，我们的销售基本达到了标准。吴也对公司下半年的销售保持信心。尤其是今年九仓集团的销售目标只有150亿元人民币。

近年来，吴一直批评该公司在内地房地产开发方面的盈利表现。内地楼市经历了大起大落，会受到调控等多种因素的影响。在今年3月的业绩会议上，他提到内地的住宅销售环境并不理想。

因此，2019年，九仓集团主动将销售目标下调至180亿元，今年受疫情影响，直接将预期下调至150亿元。从同样的大环境来看，在2018年斥资181亿元在内地购买了12块土地后，九仓集团去年几乎没有做什么努力，今年上半年也没有进行任何土地投资。

吴早些时候说，“内地城市对住宅价格的限制越来越严格，这限制了开发商的利润。因此，暂时不会有太多的资源投入这些回报有限的地区。目前，他仍认为内地市场环境的回报暂时不及香港，我们已暂停在内地购买额外土地。

到目前为止，九仓集团在内地的土地储备为330万平方米，在香港的土地储备为330万平方英尺，可供未来发展。

与此同时，吴表示，该公司的一些销售对象是非住宅类，如写字楼，而该领域的市场目前还不太明朗，因为目前的供需(供过于求)始终不利于写字楼的推广。

此外，写字楼的买家与住宅的买家有很大的不同，投资者可能不会像住宅那样迅速做出购买决定，包括相对较高的单价。吴说，目前还不清楚下半年的写字楼销售能否达到标准。

不过，最近很多内地商业地产业主提及的“V”形反弹，对九仓集团的商场和酒店业务产生了非常积极的影响。自第二季度以来，零售需求逐月持续改善，并自5月以来恢复到疫情爆发前的水平。

据数据显示，长沙郭进中心的收入仍录得6%的同比增长，尤其是5月和6月，营业额以两位数的速度增长。到6月底，市场上所有的商店都已经租出去了。

成都郭进中心、重庆郭进中心和上海惠德丰国际广场都表现出色。其中，成都郭进中心同期还吸引了30个新品牌。奢侈品现在似乎势头越来越大，尤其是在中国内地。吴谈到了最近经常提到的消费回流效应。大陆消费者不能去欧洲、香港、韩国和日本，所以他们留在大陆销售。

在酒店方面，我们目前在内地有三家尼格罗酒店，成都和长沙的两家酒店自今年7月开业以来排名最高，重庆的这家酒店自开业以来排名第二。吴希望这种势头能够持续下去。

除mainland China外，九仓集团在香港和菲律宾管理着14家酒店。他们的情况可能不太乐观。酒店是受到前所未有的流行病重创的行业之一。期间，九仓集团的酒店业务收入下跌54%，至1.23亿港元。在香港出现第三波疫情的情况下，这种极端的市场状况还会持续多久还不得而知。

以下是九仓集团有限公司中期业绩问答环节记录:

现场提问:目前，集团的内地业务在收入中占很大比重。该公司日后会否继续增加在香港的发展？受今年疫情影响，房价有所下降。管理层是否担心集团的发展项目会受到影响而陷入危机？

吴·:首先，回顾过去一年多的历史，我们暂停了在内地增购土地，因为我们觉得目前的市场环境没有香港好。我们上次也在香港买了地，我们会继续关注香港的机会。

至于香港的市场发展，在一段时间内还不明朗。然而，集团的财务状况一直很好，所以我认为我们暂时不需要担心。包括与我们共事多年的银行朋友，都认为我们的金融稳定能够继续支持我们的发展。

现场提问:公司和惠德丰未来的关系是什么？由于惠德丰已经私有化，在开发部分会考虑两个品牌的结合吗？该公司有大量的股票投资组合。例如，在蓝筹股市场，你会在未来做出调整吗？

吴:关于发展品牌。事实上，在过去的十年里，我们一直与海德峰合作，合作非常理想。多年来，惠德丰一直负责我们在香港的发展业务，给我们带来了适当的回报，我们计划继续与他们合作。事实上，私有化对合作没有直接影响。我们手头有几个计划，将一直由惠德丰领导，我们一定会继续让他们完成。如果有新的计划，我们打算继续与他们合作。

当然，对于投资组合，我们可能会经常进行微调。但我想强调的是，总的来说，我们仍然觉得有投资价值。所以如果有好的投资，我们会继续寻找。微调将在不改变总体方向的情况下继续进行。

现场提问:由于疫情的恢复，内地在第二季度明显走出低谷。集团在内地的商场和酒店的经营状况会在第三季度好转吗？疫情对全球物流产生了巨大影响。集团在现代集装箱码头和香港空货运站的运营状况如何？

吴:其实在大陆，今天是八月三号。我刚收到7月份在内地经营的几家酒店的初步数字。我们现在在大陆有三家尼盖罗酒店。成都和长沙达到了今年7月开业以来的最高位，重庆的这一个达到了开业以来的第二高位。

我不能说这是一个代表整个银行的数字，但就我们自己的三家尼日尔和罗酒店而言，7月份的数字相当不错，而且离我们的主要竞争对手也很远。我还没有购物中心的数量，所以我不能给你一个具体的答案，但是总的反应是消费在增加，尤其是高端消费，这似乎是好的。我希望这一势头能够持续下去。

在物流中，有两个方面。在海运方面，香港的竞争力在过去十多年一直下降。十多年前，它是世界上第一个港口。现在，它可能无法进入今年的前十名，或者刚好在名单上。我们认为这一趋势今年将会继续。

特别是，全球贸易关系基本上在走下坡路，上半年会稍微好一点，因为上半年航运仍有一点重组，因为市场突然受到疫情冲击，有必要重组航线。每当进行重组时，香港作为区内一个更具弹性的港口，通常会获益更多，今年亦不例外。但重组后，当我们回到一个更稳定的局面时，我们就失去了这种特殊的优势。在下半年，一般很难判断。在全球贸易逆差中，中美之间的角力加剧了，这很难说。

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来源：罗马观察报