2020上半年融创资本结构持续改善：负债率快速下降 融资成本显著降低

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8月26日，01918.hk融创中国控股有限公司(以下简称“融创”)发布了2020年中期业绩报告。上半年，集团实现营业收入773.4亿元(人民币，下同)；核心净利润130.4亿元，同比增长3%；归属于公司所有者的利润为109.6亿元，同比增长约6.5%；母公司净利润为14.2%，同比增长80个基点。

今年上半年，融创完成合同销售额1952.7亿元，在房地产企业中排名第五。疫情过后，融创的销售额迅速恢复，自5月份以来，合同销售额逐年持续增长。7月份，集团实现合同销售额522.5亿元，同比大幅增长26.97%。

融创严格控制土地收购的步伐。2020年上半年，融创抓住土地市场机遇，以合理价格补充少量土地，同比下降64%。截至业绩发布日，融创的总价值超过3万亿元，总面积超过2.5亿平方米，平均土地成本为4312元/平方米。约80%的价值位于高能耗的一、二线城市，足以支撑融创未来健康、持续、稳定的发展需求。

在业绩稳步增长的同时，融创进一步优化资本结构，增加净资产，降低负债率和融资成本。2020年上半年，融创的所有者权益为1339亿元，比上年末的1141亿元增长17.4%；本公司所有者权益为970亿元，较去年底的831亿元增长16.7%。净资产快速增长的同时，净负债率大幅下降23个百分点，集团新增融资成本大幅下降1.9个百分点。截至报告期末，本集团现金余额为1209亿元，流动性充裕。

目前，融创已进入注重利润管理战略、强化精细化管理的发展阶段。根据这一阶段的发展要求，融创将在2020年上半年多层面加强精细化经营管理，在不断巩固土地投资、产品和服务优势的基础上，构建以利润为中心的管理体系，调整优化组织结构和考核机制，提升综合竞争力，进一步夯实企业安全基础。

业绩稳步增长，资本结构继续改善

2020年上半年，融创实现营业总收入773.4亿元。本集团连同合营企业及附属公司的总收入为1280亿元，其中归属于本公司所有者的收入为948亿元。

报告期内，融创实现核心净利润130.4亿元，同比增长3%；归属于公司所有者的利润为109.6亿元，同比增长约6.5%；归属于公司所有者的净利润为14.2%，同比增长0.8个百分点。

今年上半年，融创已实现合同销售额1952.7亿元，7月份合同销售额同比增长26.97%，达到522.5亿元。今年下半年，融创的可销售价值高达6213亿元，其中76%位于一线和二线城市。市场对融创中国2020年的销售业绩和未来的持续增长持乐观态度。

截至6月30日，融创总资产为9964亿元，比去年年底的9606亿元增长3.7%；所有者权益1339亿元，比去年年底的1141亿元增长17.4%；本公司所有者权益为970亿元，较去年底的831亿元增长16.7%。

履行降低杠杆率的承诺后，负债率迅速下降

自2019年以来，融创致力于追求内生增长，控制土地收购步伐，调整融资结构，大幅降低负债率，降低融资成本。

随着销售规模的不断增长，融创将准确判断市场，合理控制投资节奏，负债率将长期持续提高。2020年上半年，融创的计息负债总额稳步下降，净负债率大幅下降23个百分点。截至报告期末，集团账面现金达到1209亿元，流动性充足。可以看出，融创一直在现金绝对安全的前提下发展业务。

2020年上半年，通过提高银行融资比例、抓住公开市场债券融资机遇、提前偿还高成本信托、严格分类红线管理，集团新增融资成本大幅下降1.9个百分点。

在公开市场上，融创今年上半年在中国发行了2+2年期债券，利率仅为4.78%，比去年可比债券的二级市场收益率低约2%。融创在海外债券市场的发行期限延长的同时，融资利率也整体下降了约1.5%。

根据市场传言，相关监管部门将出台新的规定，控制房地产企业的生息债务增长，并设立“三条红线”。由此可见，融创自去年以来积极控制杠杆、降低融资成本、确保高质量稳定增长的发展战略与政策方针高度一致，相信融创未来将迎来平稳健康发展。

在保证土壤储存优势的前提下，谨慎利用土地，帮助优质发展

准确的土地市场判断和准确高效的土地投资是融创在激烈的行业竞争中的核心竞争力。融创准确控制土地市场的能力也在过去几年波动的市场环境中得到充分证实。自2020年以来，一些热门地区和城市的土地市场一直火爆，土地成本上升到很高的水平。2020年上半年，我们抓住土地市场的机遇，以合理的价格补充了少量土地，同比下降了64%。实施严格控制征地的发展战略。

截至业绩发布日，融创的总价值超过3万亿元，总面积超过2.5亿平方米，平均土地成本为4312元/平方米，其中约80%位于高能耗的一、二线城市。在大型房地产企业中，融创拥有最高质量的土地储备，这将有效保证集团未来几年的市场规模稳步增长。

融创已经拥有大量高质量的土地储备。自2020年以来，在热土市场环境下，相信融创将一如既往地将投资重点放在市场需求快速、未来市场确定性强的核心城市，在销售业绩持续改善的趋势下，保持冷静，控制溢价水平，帮助融创在未来更加激烈和动荡的市场中占据领先地位。

此外，随着融创的布局，文化旅游、会展、医疗保健等一批产业项目相继出现，得到了社会各界的高度认可。一个以雪世界、陵墓、酒店、主题公园、电影之都、会议展览为核心的强大产业集群已经在中国许多城市迅速建立起来。未来，融创将继续加强城市产业的整合和共建，帮助其高质量发展。

融创服务计划上市，加快建设领先优势

8月初，融创中国的子公司融创服务控股有限公司(以下简称融创服务)向联交所提交上市申请，同时发布招股说明书，正式开始上市之旅。

经过16年的发展，融创服务成为2019年中国发展最快的大型物业管理服务提供商。根据中国指数研究院的数据，2019年融创服务的整体增长率为104.5%，在大型物业服务企业中排名第一。

截至2020年5月31日，融创服务合同建筑面积达到2.27亿平方米，2017年底至2020年5月底的复合年增长率为76.5%；截至2020年5月31日，在建建筑面积达到1.01亿平方米，2017年底至2020年5月底复合年增长率为95.2%，其中86.2%位于一、二线城市。

多年来，融创的服务集中并深入培育了核心城市，拥有丰富的储备。根据中国指数研究院的数据，2019年单个城市的平均管理面积为140万平方米。融创服务在许多重点一、二线城市有明显优势，远远超过行业平均水平。

此外，融创拥有丰富的服务模式，管理着多元化的物业服务组合，涵盖住宅物业(尤其是高端社区)和非住宅物业，包括商业物业，如办公楼、购物中心、服务式公寓和酒店；城市公共和其他财产，如学校、医院、游乐园、会议中心和行政机构。

母公司融创中国的全面支持为融创服务带来了一定的增长。融创中国拥有2 . 5亿平方米的丰富土地储备，其中约80%的土地储备位于一、二线城市，大量高质量的土地储备将为未来的融创服务带来巨大的空空间。

融创通过在核心城市创建大量的标杆项目，确立了行业主导的产品品牌优势，后续的物业管理需要融创服务品牌影响力的持续提升支撑。

融创中国在文化旅游、会议展览、医疗保健等“房地产加”领域的多元化产业布局和发展能力，有力支持融创服务进一步拓展市场。融创中国与400多家合作伙伴共同开发房地产项目，近年来在工业地产领域不断努力，提供了大量的产业合作资源。

值得一提的是，融创服务自2019年以来加快了资源整合的步伐，通过并购的方式进一步增强了企业实力，实现了多品牌、多业态的全面发展。截至2020年5月，融创服务已完成对开元地产的收购和对环融地产的整合，并建立了融创服务子品牌。高质量的服务，即行业领先的客户满意度、多元化的业务管理能力和卓越的业务整合能力，将进一步支持融创服务拓展市场。

融创服务在核心城市的高端项目布局策略、高密度高净值客户、行业领先的优质服务和丰厚的管理规模，为融创服务探索业主增值服务奠定了坚实基础，带来了巨大的空空间。

融创服务上市后，为了奖励和激励核心管理人员和其他为融创服务发展做出贡献的人员，将设立股份激励计划，在上市前占融创服务股份的20%，少量股份将分配给长期持有融创中国股份的股东作为奖励。有良好的市场环境和强大的股东支持；高质量的服务标准，优越的制度建设和激励机制，这些都将有助于融创的不断进步和在市场上创下新高。

自2019年以来，吕雯市陆续对外开放，品牌影响力不断扩大

2019年初，融创集团将集团战略升级为“为中国更好的家庭生活提供综合服务”，开启了复合企业集团的新篇章。基于这一逻辑，融创拓展了其房地产业务，成立了多个下属产业集团，如融创服务、融创文化旅游和融创文化，其形式涵盖了房地产、文化旅游、文化、会议展览、医疗保健等多个领域。

复工后，融创吕雯的运营迅速恢复正常。4月以后，融创吕雯的月收入、客流量、酒店入住率、公园客流量等指标逐月呈上升趋势。截至8月25日，文化旅游集团收入达到5亿元，融创公园客流量达到243万人次，商业客流量达到1021万人次，基本恢复到疫情前水平。

融创吕雯通过优化租赁结构、提升投资品牌、创新营销模式、努力拓展网络营销渠道，努力增加收入、释放能量。目前，融创吕雯已与携程、美团开展了深入合作；此外，融创吕雯抓住了政府在疫情恢复期的政策红利，刺激了消费的复苏。在产品设置方面，融创吕雯积极突破创新，强化产品优势。同时，对夜游产品进行升级改造，整合公园资源推出一站式酒景产品，得到市场的广泛认可。

融创文化旅游结合主题活动与新项目的联动，线上线下共同努力，实现品牌影响力的持续提升。年初，以“温暖中国总有欢乐”为主题的营销活动启动，人民日报和人民日报推出的战争疫源人员免费旅游活动，预订了15万件免费旅游产品。

线下场景的优势和品牌吸引力日益凸显，其多城市、多格式被选入公众评论的“必看系列”，成为娱乐消费的高品质选择。6月30日，成都融创文化旅游城推出“成都夏季熊猫冰雪节”，吸引了央视等媒体的关注，品牌影响力大幅提升。截至8月25日，公司实现收入6212万元，共接待43万人。

融创的文化运营整合成果已经开始显现，我们将继续抓住机遇，完善战略布局

融创文化经过一系列的运营整合也取得了初步的成功。集团继续完善影视产业链布局。它不仅战略性地投资于艺术家经纪公司“杨蒙文化”，还在日本和韩国设立了商业公司。中日“千万动画工厂”和中韩知识产权业务平台“融创未来有限公司”的业务继续推进，以国际化的视角推进娱乐产业布局。

如今，融创文化的内容生产已逐步进入稳定产出阶段，知识产权长链运行体系不断深化。2020年初，融创文化收购了亚洲知名的视觉效果和动画公司basemedia，其首部原创动画作品《许愿龙》将于2020年在全球发行；融创影视联合制作了纪念中华民国成立100周年的功勋人物，以及计划于2021年国庆节播出的全国第一部电视连续剧《功勋服务》；联合制作的电影《刺杀小说家》也将在2021年春节上映，这是市场高度期待的。

随着各项业务的稳步推进，知识产权的落地和板块之间的联动互补效应已经形成。上半年，文化旅游和文化商业进入深度互动阶段。例如，阿浣熊装置展在八个城市登陆，实现了内容知识产权和线下实景的相互赋权，为“内容+平台+实景”战略提供了第一次体验。

经过10年的上市，全面实现了跨越式增长，在行业中牢牢占据领先地位

2020年是融创上市十周年。在过去的十年里，融创实现了跨越式发展，从一个排名第30位的区域性房企发展成为行业内业绩突出的龙头企业。

从2010年到2019年，融创的合同销售额从71亿元增加到5562亿元，增长了77倍。

同期，营业收入从82亿元增加到2937亿元，增长35倍。

同期，核心净利润从15亿元增加到271亿元，增长17倍。

从2010年到2020年6月底，土地储备价值从876亿元增加到3万亿元，增长33倍。

同期，净资产从47亿元增加到1339亿元，增长27倍。

从2010年到2020年，融创的市值从104亿港元扩大到1571亿港元，增长了14倍。值得一提的是，融创不仅成为了行业内1000亿元的蓝筹企业，还获得了权威机构的认可。融创已被纳入恒生中国企业指数成份股、摩根士丹利资本国际中国指数、富时地产指数、恒生中国(香港上市)100指数、恒生中国内地房地产指数、沪深香港100指数、恒生中国(香港上市)25指数、摩根士丹利资本国际中国50指数和恒生中国企业指数。

上市十年后，融创站在一个新的起点上，集团构建的“房地产增值”战略蓝图正在从理想走向现实。展望未来，融创将以房地产开发为主营业务，以融创服务、融创文化旅游、融创文化、融创会展、融创医疗为支撑，努力开辟新的发展模式，为社会各界创造价值。

作为“为中国家庭提供更好生活的综合服务者”，融创中国希望在为中国家庭提供更好生活方式的同时，积极承担社会责任，通过不断努力为中国的公益事业贡献自己的力量。

2018年，成立融创公益基金会，开展“融创农村振兴计划”、“融创幼苗培育计划”和“融创好中国建设计划”，围绕农村振兴、教育与智慧支持、古建筑保护三大领域开展公益行动，将企业公益从单一捐赠救济提升为复杂可持续的产业支持和教育与智慧支持。

截至目前，融创已通过融创公益基金会等方式捐赠23亿多元，用于教育科研、公共卫生、扶贫等事业。此外，融创成立了融创志愿者联盟，推出了“全员公益计划”，通过“融创公益”在线小程序，凝聚爱心，联系业主、员工和公众，共享公益，使公益成为一种习惯。

来源：罗马观察报