中南建设2020半年报出炉：业绩稳健增长 归母净利润同增56.2%

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8月24日晚，中南建设(000961.sz)发布了2020年半年度报告。

报告期内，公司实现营业收入269.9亿元，同比增长27.3%；上市公司股东应占净利润20.5亿元，同比增长56.2%；基本每股收益为0.54元，同比增长54.06%；净资产收益率6.90%，同比增长1.28个百分点，加权平均净资产收益率9.11%，同比增长2.36个百分点。

面对上半年复杂严峻的经济形势，中南建设坚持“稳增长、盈利、保安全”的经营主张，积极有序应对，交出了精彩的业绩答卷。

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经营业绩稳步提升，数量增加，质量提高，新的转型

上半年以来，中南地区的建设一直走在前列，在各种不确定性面前仍在挣扎。在“稳步增长”的主旋律下，管理质量不断提高。

截至2020年6月末，公司资产首次突破3000亿元，达到3229.03亿元，比2019年底增长11.13%；上市公司股东应占净利润20.5亿元，同比大幅增长56.2%。

公司房地产业务合同销售额813.9亿元，同比增长0.2%，销售面积609.1万平方米，同比下降5.7%。在疫情得到控制的第二季度，公司采取主动，实现了业绩超越。公司销售额598.0亿元，同比增长18.9%，销售面积445.5万平方米，同比增长12.9%。上半年，一线和二线城市的销售额占总销售额的43%。

公司建筑业务实现营业收入96.8亿元，同比增长22.1%。其中，第二季度积极复工，营业收入69.4亿元，同比增长47.3%。同时，中非建设抓住发展机遇，新承接项目合同总额148.3亿元，同比增长18.4%。其中，3亿元以上的项目有19个，占新增合同价值的64%。

基于中南建设坚定的战略布局和公司的高效管理，上半年公司房地产和建筑业务收入实现了双增长，母公司净利润和基本每股收益均增长50%以上，在同规模的房企中“利润”表现突出。

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优化债务金融安全和强担保的多种措施

中南地区的“安全”体现在抵御风险的金融能力上。上半年，优化资产负债结构、调整融资结构、降低融资成本、加强现金流控制是中南地区提高管理质量的又一重大表现。

半年度报告显示，中南建设的总资产负债率为89.48%，比2019年底下降1.29个百分点；剔除合同负债(预收原始账款)后的资产负债率为50.85%，仍处于行业绝对低位；计息负债(包括期末应付利息)总计781.4亿英镑，在同等规模的公司中仍处于低位。

现金流量方面，中南建设上半年经营现金流入665.7亿元，同比增长14.75%；经营活动净现金流量20.34亿元，同比增长41.75%。公司货币资本为281.5亿元，较2019年末增长10.8%，保持良好的经营现金流。

一年内到期的计息负债和非流动负债的短期贷款为237亿元，占全部计息负债的30.33%，较2019年末的34.31%下降3.98%，长短期结构更加均衡。现金与短期债务比率为1.19，比2019年末增长13.3%，债务偿还担保进一步完善。

2020年上半年，得益于公司业绩的快速增长，中南建设实现了9.11%的加权平均净资产收益率，同比增长2.36个百分点，股权净利润同比增长1.28个百分点，达到6.90%。公司管理改革的红利不断发放。

在融资渠道方面，公司直接融资多元化，在华新发行债券53.58亿元，涵盖小规模公开发行、中间票、最后支付abs和供应链abs，投资者结构不断优化。新发行的2亿美元海外债券超额认购5倍，票面利率较去年首次发行下降187.5个基点，进一步降低了融资成本，不断为公司资金筑起护城河。

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优质丰富的土壤储备，长期激励和稳定发展

投资质量的确定性是中南地区投资战略的核心。上半年，中非建设继续拓宽土地收购渠道，提高商品土地比，进一步将重点放在长江三角洲、珠江三角洲等核心大都市区和内地人口密集城市。重点区域得到深入培育，补充工作得到加强。

据半年报显示，2020年上半年，中南地区新增建设项目45个，新增土地储备面积688.5万平方米，远远大于销售面积609.1万平方米。此外，新项目的平均地价已大幅下降，从2019年底的约5200元/平方米降至2020年上半年的约4400元/平方米。土地收购金额/销售金额仅为38%，给空留下了后续投资的空间。。

上半年末，中南地区建设已进入全国109个城市，覆盖长江三角洲、珠江三角洲、京津冀、中西部等中心城市。目前共有项目418个，总土地储备面积4411万平方米，土地储备资源丰富。

正是因为中南始终保持稳定的发展速度，坚持增长率和管理质量并重，许多机构投资者对此持乐观态度。自2020年初以来，中南建设被多家券商的60多份研究报告评为“买入”、“增持”和“推荐”。

值得注意的是，中南近年来实施的股权激励机制与公司的绩效考核目标相联系，显示了管理层对公司成长性的信心。多年来，公司不断履行其业绩承诺。2020年上半年，公司先后完成现金分红和部分股票期权的行权，并通过实际行动与股东分享发展红利。

2020年下半年，中非建设将坚持“稳扎稳打跨越新常态”的战略主张，提升组织能力、运营能力、产品能力等长远发展能力，以稳健的姿态开创优质高效发展的新时代。

来源：罗马观察报