多项指标表现优异 碧桂园再次登上综合实力榜榜首

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2020年8月18日至8月21日，由韩毅智库主办的“2020中国房地产战略峰会”在上海隆重举行。会议的核心主题是:新生！8月19日，由韩毅智库举办的中国住宅企业百强峰会成功举行。通过《2020年中国住宅企业综合实力200强企业研究》，旨在发掘一批规模大、实力强的房地产企业。同时，也为投融资机构选择高质量的房地产企业目标提供了一个公开、公平、公正的路演平台。

自2018年以来，碧桂园已连续三年荣获“2020年中国住宅企业综合实力200强”榜首。除了销售规模的增长，公司的盈利能力和增长能力也是保住榜首的关键。

销售额的快速增长导致收入增加，《财富》在全球房地产行业排名第一

2019年，碧桂园实现股权销售额5522亿元(韩毅智库总销售额7715.3亿元)，股权销售面积约6237万平方米，分别增长10%和15.2%，销售额继续保持行业领先。面对市场波动，碧桂园的经营表现出很强的“弹性”。特别是受新冠肺炎疫情影响，房地产企业销售活动普遍受到影响，碧桂园抗风险能力突出且稳定。2020年1月至7月，股权累计销售额达到3212.3亿元，居行业首位。随着疫情的控制和经济的稳步复苏，碧桂园的销售业绩自3月份以来连续5个月增长，7月份同比增长27.5%，达到542.8亿元。

正是由于碧桂园销售额的稳步增长，才给公司带来了收入的快速增长。2019年，碧桂园的结转收入达到新高，营业收入4859.1亿元，同比增长28.2%。从2016年到2019年，碧桂园的营业收入从1530.9亿元增加到4859.1亿元，增长217.4%。这也使该公司成为2019年《财富》全球500强中增长最快的公司，2020年《财富》全球500强的排名从177位上升到147位，在全球房地产行业排名第一，显示出强劲的增长势头。

资料来源:《企业公告》，韩毅智库

资料来源:《企业公告》，韩毅智库

土地储备既有广度又有深度，保证了空足够的利润

碧桂园的土地储备具有广度和深度，分布广泛，分散风险，深度集中，有利于增强竞争优势。截至2019年12月31日，碧桂园在中国已获得约17，022亿元的可交易权益资源，潜在可交易权益价值约为7，159亿元，总可交易权益资源约为2.4万亿元，可满足集团未来四年或更长时间的销售额。

从能源类城市的土地市场表现来看，虽然自2019年以来，三、四线城市的土地交易增速弱于一、二线城市，但三、四线城市的总体增速趋势相对稳定，这充分表明这些城市的市场基本上过大，难以产生较大的市场冲击和较强的弹性。尤其是2020年6月和7月，三、四线城市的土地交易增速高于一、二线城市。过去我们已经指出，三、四线城市有一个系统修复的过程，特别是由于居民购买力和意愿的增强，内生需求是可持续的。因此，在这一轮三、四线城市的交易回调过程中，除了一、二线城市外，企业还应该抓住实力较强的三、四线城市，尤其是内生需求尚未透支的城市，这将成为企业推货的重点。根据项目所在地，一、二线与三、四线之间的销售金额比例为39:61；根据目标市场，目标一线、二线与目标三线、四线的销售额比为44:56。根据三、四线项目的投资转化率，截至2019年底，集团收购后18个月的三、四线城市投资转化率为1.27%。在碧桂园所在的三、四线城市中，88%的城市处于库存短缺或合理状态，相当于三、四线城市股权价值的88%。

在土地储备的合理分配下，这些项目保证了公司盈利能力的稳步提高。2019年，碧桂园实现利润总额1266.4亿元，同比增长23.6%；净利润约为612亿元，同比增长26.1%。归属于股东的核心净利润约为401.2亿元，同比增长17.6%。与此同时，碧桂园保持着较高的净资产回报率，在全球500强房地产企业中排名第一。此外，碧桂园股东应占纯利于2017年、2018年及2019年大幅增加，反映本公司盈利能力强劲。

资料来源:《企业公告》，韩毅智库

资料来源:《企业公告》，韩毅智库

资料来源:《企业公告》，韩毅智库

净负债率连续12年保持在70%以下，偿付能力行业处于领先地位

碧桂园一直保持着较低的净负债率，是业内少数兼顾规模增长和债务管控的企业之一。自上市以来，碧桂园已连续12年保持70%以下的净贷款率，其中2019年的净负债率同比下降3.3个百分点，至46.3%，远低于eh50房地产企业94.1%的平均净负债率。

从债务结构来看，碧桂园2019年的计息负债总额为3696亿元，一年内偿还的短期计息债务为1163亿元，仅占计息负债总额的31%。以2683.5亿元的可用现金余额为基础，现金余额对短期计息负债的覆盖率为2.3倍，短期偿债压力较低。

在保持较低净负债率的同时，公司还具有较强的融资能力和较低的融资成本。2020年1月8日，碧桂园发行了两张10亿美元的债券，其中7年期债券5.5亿美元，10年期债券4.5亿美元，利率分别为5.125%和5.625%。在进一步降低公司平均融资成本的情况下，碧桂园多元化的融资渠道也保证了其流动性。

资料来源:《企业公告》，韩毅智库

主营业务多元协调，带动公司综合实力提升

随着住宅企业规模的普遍提升，多元化逐渐成为住宅企业的一部分，其中以碧桂园最为典型。

1.深入研究建筑和餐饮机器人，以填补行业空怀特

以5g、人工智能、工业互联网和物联网为代表的“新基础设施”将机器人产业推入快车道，加速了传统产业向网络化、数字化和智能化的发展。目前，碧桂园主要专注于机器人领域，包括建筑机器人和餐饮机器人，并取得了很大进展。

不久前，住房和城乡建设部、国家发展和改革委员会等13个部门联合发布了《关于推进智能建筑与建筑产业化协调发展的指导意见》，指出要以大力发展建筑产业化为载体，以数字化和智能化升级为动力，创新突破相关核心技术，加大智能建筑在工程建设各个环节的应用，形成涵盖科研、设计、生产加工、施工组装和运营的智能建筑产业体系。

碧桂园把握行业大趋势，紧跟政策节奏，实施前瞻性产业布局，探索新技术、新业态。可以预见，随着国家智能建筑相关政策的不断推进，碧桂园的未来想象将是巨大的。

在建筑机器人方面，截至2020年7月底，碧桂园博之林机器人公司已经提交了2332项专利申请，获得了577项授权，在关键领域拥有多项独立的核心技术。其中，地面平整机器人、地面平整机器人、混凝土预制构件(pc)内墙板搬运机器人、pc内墙板安装机器人、地砖铺设机器人、外墙喷涂机器人和室内喷涂机器人等36个产品已投入现场测试和应用，10多个产品已进入产品化阶段，填补了行业空空白。

在餐饮机器人方面，2020年2月，碧桂园下迁西机器人餐饮集团自主研发的“24小时无人值守、全自动操作”的陶罐米饭机器人出现在武汉疫区隔离点，为医护人员提供免费餐饮服务，赢得了现场医护人员和媒体的赞誉和关注。截至2020年6月，黔西集团已经提交了500多项专利申请，自主开发了80多种机器人设备和软件系统，其中61种已经投入使用，6家餐厅已经开业，涵盖火锅、中餐、快餐、锅饭等多种形式。

2.打造平台农业，实现与房地产业的联动

在现代农业方面，碧桂园农业致力于打造平台农业，覆盖产业链中下游，并拓展海外农业、研发服务、智能种业、现代农业产业园等领域。2020年3月9日，碧桂园农业以3亿元的对价收购华大基因农业控股有限公司80%的股权，成为华大农业的控股股东。此次收购，碧桂园有望利用其巨大的市场和产业优势，结合华大农业的科技优势和R&D 10多年来在农业领域的积累，打造覆盖R&D端、生产端和销售端的完整产业链的现代农业。

总体而言，碧桂园荣获“2020年中国住宅企业综合实力200强”，正是因为公司实现了规模增长、盈利能力、增长能力、偿付能力和创新能力的多元化组合。随着销售规模的稳步增长，公司更加注重内部实力的培养，加大了全国优质城市的布局，保证了企业盈利能力的提高。同时，创新性地进入机器人学和现代农业领域，一方面，建筑机器人与主营业务之间的联动，以及农业与社区服务之间的联动，提升了公司的整体实力；另一方面，通过加强研发和收购相关企业，有利于填补行业空空白，促进长远发展。

来源：罗马观察报