第21届中国研究所长论坛举行 主题为“中国经济2025”

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8月4日，由中国保险科学研究院和华研数据有限公司联合主办的第21届中国研究董事论坛在北京金融街(000402)举行。本次论坛的主题是“中国经济2025”，来自保险、金融、投资、大数据、安全、文化和媒体的40多位专家出席了论坛。

华泰证券研究所金融工程首席分析师林小明(601688)在论坛上发表了题为“统一周期视角下的资产配置”的主旨演讲。他认为，基于周期模型，市场现在可能会从结构性上涨转向一般性上涨。在中长期周期中，它是由周期性股票主导，然后价值投资回报到这种风格。“但在2到3个月的短时间内，我们认为中小型创新和tmt行业可能会出现一波上涨。”

他表示，全球资产价格有42个月周期、95个月周期和200个月周期。基于这样的周期理论，我们会发现整个市场在去年2月底达到了新一轮牛市的开始。“因此，我们在去年2月底发布了第一份周期报告。据信，2016年1月的2638点是全球所有市场的反转点，不仅包括股市，还包括大宗商品市场和房地产市场。所有资产价格都将下跌。本轮市场由周期性股票主导。这是一种长期的风格。从2009年到2015年，整个七年期小盘股市场宣告结束，价值投资将在未来许多年内回归。”

华泰证券研究所首席宏观研究员李超谈了他对当前宏观经济的看法。他认为，从供给方面看经济增长实际上取决于总要素生产率乘以一个函数，其中包括劳动力资本和土地供给。现在经常提到的供应方改革实际上就是从这个角度出发的。

李超说，今后几年，有必要着重抓好几个方面，一是通过科技进步提高全要素生产率，改变潜在的经济增长率，二是加快劳动力资本和土地的流通。当谈到2025年的中国经济时，他认为科技周期的出现有可能推动潜在的经济增长。

万博兄弟资产管理有限公司研究总监刘哲在财务工作会议上谈了一些看法。她认为为实体经济提供金融服务实际上是最终目标，而不是手段。金融机构不是慈善机构，而是管理信贷和资金的盈利机构。金融真正为实体经济服务只有一个办法，那就是深化金融体系内部改革。“如何改变金融改革？最具可操作性的改变不是让大银行在第一时间帮助最小的企业，而是让正确的金融服务于正确的企业。”

华严数据研究院副院长郭就大数据产业当前发展发表了看法。他说，以智能和深度学习为代表的第四次工业革命的先锋已经到来，大数据产业正在蓬勃发展。大数据是人工智能和云计算等新技术发展的基础。大数据应用已经渗透到各行各业，与人们的生产和生活密不可分。目前，数据服务、基础支持和融合应用融合在一起，构建了一个完整的大数据产业链。中国大数据产业的产业规模将在2016年达到14500亿元，预计在2020年达到5万亿元。

北京安雅特科技有限公司董事长兼总经理舒克清介绍了中国应急产业的发展现状。他表示，尽管宏观经济增长放缓，但应急行业等子行业发展迅速。应急行业有着巨大的市场。到2020年，行业经济总收入将达到万亿元，行业增加值将达到3000亿元左右。产品市场潜力巨大是不争的事实。经过多年的研发，ANOTER通过自主创新开发出了全隔离自生氧气自救呼吸器、改进型正压氧气灭火呼吸器等一系列安全防护产品，为应急逃生、应急救援、安全生产和生命保障系统提供了有力保障。

北京山田大厨知识产权代理有限公司培训总监倪晓芳提到了共享商学院的概念，它具有量身定制的功能，为知识产权培训行业带来了巨大的价值。目前，共享商学院与一些著名大学的法学院合作开展网上和网下培训，为知识产权工作者和学生提供学习平台，为企业提供一站式服务。

江苏盈科贝塔医药科技有限公司总经理郑雨盛介绍了中国医药行业的一些发展状况(600056，诊断股)。他说，药物研发是一个非常漫长的过程，一个自私的公共福利，它可以给普通大众带来好处(603883，诊断股票)。作为一项投资，他希望更多的人能关注制药业。中国有大量的人对健康的需求越来越大，而中国在医学方面与发达国家还有很大的差距。巨大的差距也意味着巨大的空空间和机会。

中国保险研究院总经理、中国研究董事论坛首席经济学家郝连峰作总结发言。他认为，横向来看，中国经济能够保持相对较高的增长，今年最好的投资机会是股票。

他说，从纵向来看，中国经济的潜在增长率将因人口老龄化和国内生产总值的增长而放缓，但从全球来看，与世界经济的平均增长水平相比，中国的经济增长速度将非常快，大约20年后，中国的经济总量将超过美国，“先赶超美国，后赶超美国。”谈到近期的投资机会，他说今年最大的机会在股票。2016年1月至2018年4月是基钦周期的扩张期，2017年全年处于扩张期，有利于股票投资。

他认为今年的价值股实际上是牛市。价值股的典型特征是市值大、估值低、净资产收益率高。符合这些特征的股票一直在创出新高并大幅上涨。他指出，价值股的下一个买入点是今年8月底。国庆节后，价值股可能加速上涨，金融股可能成为第四季度价值股的领头羊。

来源：罗马观察报