就这么一个收购的传闻 竟成了笑料？

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最近，著名研究公司forrester的董事长兼首席执行官乔治·科洛尼(george colony)写了一篇文章，认为苹果应该收购ibm，因为无聊或其他原因。最初的标题是弗雷斯特官方网站上发布的“苹果应该收购ibm”。有兴趣的业内人士可以去看看，我们之所以寻找原文，是因为我们看到这个标题，认为一些中国科技媒体是故意炒作；第二，鉴于这篇文章的中译本只有700字左右(我们当时以为可能是节选版)，forrester，尤其是业内知名的首席执行官，用700字就能完成约2000-2500亿美元的交易，这是不可思议的，甚至是不负责任的。不幸的是，原文基本上是一样的。

众所周知，资本市场(如股票市场)是反映一个企业是否具有发展前景和投资价值的重要参考之一。尽管我们一直对此有所保留，但如果被称为“股神”和ibm最大股东的沃伦巴菲特承认他对ibm价值的判断是有偏见的，那么ibm的价值确实值得商榷。

2011年，被称为“股神”的沃伦巴菲特在ibm投资了超过120亿美元。截至2016年底，以巴菲特为首的伯克希尔哈撒韦公司是ibm的最大股东，持股比例为8.6%。在过去的六年里，ibm的股价表现不如更广阔的市场。从2011年初至今，ibm的股价平均只上涨了8%，而同期S&P 500指数的平均涨幅达到了90%。去年，在伯克希尔哈撒韦公司持有的15只市值最大的股票中，唯一一只投资回报率为负的是ibm(投资回报率为-2%)，这甚至低于巴菲特去年大举收购苹果公司时约5%的投资回报率。然而，当巴菲特去年大举收购苹果时，苹果的股价仍处于低点，今年的股价飙升。如果“股神”没有卖出，收益应该超过50%。出于这个原因，伯克希尔哈撒韦公司在今年第一季度和第二季度减持了约1/3的ibm股份。

由于它是一个参考，它自然会得到相应的市场事实的支持。截至今年第一季度，ibm的收入已经连续第20个季度下降，并在过去15年中创下新低，净利润同比下降13%。

谈到收入和利润，一些业内人士以1998年为起点，以2015年为截止点。根据收入统计，IBM 1998年的收入为816.6亿美元，2015年为817.4亿美元。也就是说，在过去的16年里，ibm的收入已经恢复到了起点。考虑到货币贬值，其实际收入在16年内下降了56%。与此同时，在过去的16年里，更不用说消费it市场，就连企业it市场也增长了5倍以上，而ibm的收入增长为零。至于利润与收入相比不时略有增加，更多是通过出售低利润业务和降低业务成本(优化财务报表和管理效率)获得的，而不是产品优化和创新。据相关统计，自2009年以来，ibm已经销售了至少10项业务，包括知名的个人电脑、x86服务器和芯片制造。

真是比不知道强，比吓一跳强。看来ibm远非大多数行业公认的曾经辉煌的ibm，更重要的是，ibm的转型能力并不像业界想象的那么强。今天的ibm不再是所谓的“大象”，而是一只正在萎缩并失去有机增长的“大象”，这让我们担心ibm的下一个未来。

谈到ibm的下一个未来，业界(包括ibm)认为认知计算代表了ibm的人工智能战略，其典型代表是ibm的沃森。业内人士都知道，沃森目前的重点领域是医疗(主要关注癌症预测和治疗)。由于沃森主要位于癌症预测和治疗领域，这是目前人类最难攻克的领域，沃森吸引了人们的注意力，但同时，由于它最难攻克，其效果也难以衡量(这是ibm沃森的一个策略推测)。然而，一些企业无法忍受这种不可估量的影响，取消了与ibm沃森项目的合作。最具影响力的是，今年年初，据透露，德克萨斯大学医学博士安德森癌症中心已经停止了与ibm沃森的人工智能合作，因为6200万美元的投资仍未能实现其目标。

这种合作的破裂使沃森的人工智能受到质疑，甚至被认为是人工智能在医学领域的倒退。事实上，到目前为止，ibm已经用它来证明沃森人工智能可以帮助医生，只有医学博士安德森在2015年接受《华盛顿邮报》采访时有所报道。在这方面，一些内部人士质疑ibm沃森的深度学习能力有多大帮助。还是医生在帮助沃森？“因为当项目开始时，沃森的人工智能系统对如何治疗肿瘤和鉴别诊断几乎一无所知。

事实上，是安德森癌症中心的专家和医生教沃森什么是肿瘤以及如何帮助诊断癌症。就连ibm沃森团队的专家也承认，沃森在“学习”的同时成了“专家系统”。是医生们“灌输”了许多数据，如病人信息、治疗计划和临床疗效。专家和医生还向沃森系统提供了相关的参考期刊和书籍，以便其发展技能。

基于此，麻省理工学院之前的一篇文章指出，ibm Watson对医疗行业的影响被过分夸大，并质疑其过分炒作的嫌疑，原因如下:由于数据的复杂性和相对不可用性。人工智能系统需要根据数据调整参数，以达到最佳拟合效果。这对于容易出现的问题非常有效，比如恶性肿瘤的x光；但是当关系很复杂的时候就很难了。对于人类尚未解决的问题，如遗传变异与疾病的关系，沃森遇到了“鸡生蛋”或“鸡生蛋”的问题:如果没有专家来筛选合适的数据并建立数据之间的联系，如何训练人工智能？ai+医疗系统的另一个问题是缺少带有意外病历的患者数据，包括饮食习惯、空气体质量等。

如果以上仍然是业界对沃森在某个(如医疗)行业中的实际能力(主要是在技术方面)的怀疑，那么美国认知科学协会(American Cognitive Science Association)的创始人罗格·沙克(roge schank)认为沃森不是一个认知计算系统，这是对认知计算技术本身(在某种程度上等于ibm的未来)的挑战，而认知计算技术本身是ibm未来转型的基础。

Roge schank认为沃森不是一个认知计算系统，ibm涉嫌夸大其词，并提出以下论点，即为了展示沃森非凡的智力，ibm自2015年起就在热门电视节目中投放沃森的广告。在广告中，沃森节目与摇滚之魂鲍勃·迪伦对话。沃森告诉迪伦，他已经研究了迪伦的所有作品，并分析了迪伦作品的核心主题是“时光流逝”和“爱情消逝”

对此，沙克指出，这则广告只是表明沃森根本不理解迪伦的作品。尽管迪伦的作品中经常出现“时光飞逝”这样的字眼，但每个熟悉迪伦作品的人都知道，迪伦是一位抗议歌手，他的歌曲最关注的主题是民权和反战。然而，迪伦歌曲的歌词并没有直接提到“反战歌曲”和“民权运动”。根据词频统计，沃森只发现了“时间流逝”和“爱情消逝”，但并没有真正理解迪伦作品的真正主题。

我不知道业内人士如何看待沙克的结论。然而，最近职业咨询公司paysa利用ibm Watson对硅谷和美国11位最谨慎的领导者进行了排名，其中特斯拉首席执行官穆斯克(Tesla Musk)实际上排名第一(最谨慎的首席执行官)，这着实让行业感到意外。谈到马斯克，从电动和自动驾驶汽车、太阳能(000591)、火箭发射和火星殖民，这让业界感觉他是一个疯子，没有你他做不到。虽然他每卖出一辆特斯拉汽车就损失13000美元，但他怎么能和“谨慎”这个词联系在一起呢？至于目前排名第三的微软首席执行官塞特亚·纳德拉，在成为首席执行官后，他大胆地放弃了微软最初的商业模式，也被称为行业内的激进首席执行官。从这个角度来看，沃森的认知能力或ibm的认知计算能力确实值得商榷。

事实上，不仅在技术层面，沃森是有争议的，但其未来的商业前景也不明朗。尤其是它的竞争对手，如谷歌、微软和亚马逊，已经将他们的人工智能软件推向市场。尽管沃森有很大的应用价值，但它仍然需要双方的技术整合，这意味着在公司收购沃森之后，它还需要为它准备数据(如上面所说的德克萨斯大学md安德森癌症中心，据说为了与沃森合作，仅建立新的电子病历就投资了4亿美元)，这与其说是收购。事实上，不仅是沃森的客户，而且ibm本身也在最近几年花费了40多亿美元收购了几家拥有大量医疗数据的企业，如账单记录、医疗记录、x光和核磁共振成像，以“养活”沃森。

那么，ibm为沃森建立一个成功的商业模式需要多长时间？正如gartner的研究员汤姆奥斯汀所说:ibm设定的目标是巨大而宏伟的，但要实现它们需要大量的时间和金钱。这就像逆流而上一样困难。Ibm自己说沃森是一个需要长期投资和支持的项目。

也许是因为基于认知计算的ibm技术和商业模式的不确定性(目前由沃森实现)，在跟踪ibm的26名分析师中，只有7名将ibm股票评级为Buy或Strong Buy。在一个充满乐观的氛围中，这一比例有点异常低。根据晨星的统计，机构投资者，如共同基金和养老基金，已经选择放弃ibm的股份，他们只持有ibm 66%的股份，而与IBM同类型的技术公司，如惠普和思科系统，至少持有82%。

综上所述，我们认为，从ibm过去的知识(业务正在萎缩，转型效果不好)和未来的未知(以认知计算为代表的人工智能再转型的巨大不确定性)，对苹果来说，2000-2500亿美元的M&A带来的风险远远大于机遇。此外，苹果在并购和其核心业务iphone未来面临的挑战方面一直是一个“诡计”策略。一旦它收购了ibm，苹果是愚蠢的吗？！

来源：罗马观察报