与很多价值投资者不同的是 有些看起来还可以的投资方式根本扯淡

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与许多价值投资者不同，我认为中长期的选股应该自上而下进行。毕竟，在夕阳产业中选择股票就像坐在漏水的船上。即使你足够幸运，以低于账面价值的价格收购了这家廉价公司，你也没想到几年后它的价格会更低，因为它的表现每年都在恶化。

因此，我们在选择中长期股票时应该注意趋势、道德和技巧。所谓的潜力就是民族运动。一般来说，上市公司的利润增长与国内生产总值的增长率相差不大。目前，中国的信贷周期、资产价格、劳动力成本和环境保护成本面临巨大压力。过去两位数的增长已经成为历史，现在中国已经到了用保温杯浸泡枸杞的时代。

这是我们在投资前应该关注的趋势，并弄清楚我们在哪里。如果你理解这个立场，你就不会在长期投资中配置周期性股票。

针对这种情况，我们也应该关注信贷周期，它决定了经济的繁荣和萧条周期。我们应该敢于在经济低迷时购买有希望的资产，在繁荣达到顶峰时果断撤出。比如，李嘉诚就是一个周期大师，不仅在mainland China卖房地产，还在香港卖两套房子。

第二点是陶，即产业的配置，这对投资者有很高的要求。2014年，我曾在北京金融博览会上谈到这个话题，即人均gdp的行业逻辑(感兴趣的读者可以搜索一下)。在国内生产总值发展的不同阶段，不同行业将快速增长。例如，在重工业化时代，中联重科和三一重工的股价像彩虹一样波动。当中国的基础设施需求推高全球铜价时，江西铜业和其他看涨者蜂拥而至。因此，你不必整天盯着电脑磁盘，你只需要了解中国哪些行业最有可能在未来迅速发展。

未来10年不会是房地产时代，那么会是哪个行业呢？朋友们可以考虑一下，然后在帖子后留言。最后一件事是手术，也就是如何具体操作它。在正确的时间做正确的事情，找到正确的公司和公司经理。在选择好的行业后，你应该找到最有可能成为行业第一的公司。如果你找不到，你可以找到行业中的第二和第三家公司。一个好公司抵得上100个坏公司的组合。这就是所谓的百鸟在手，百鸟在林。

如果你觉得自己的水平确实有限，看不出谁能成为前三名，那么你可以购买这个行业的指数。总之，我们应该与时俱进。

许多价值投资者喜欢选择市盈率低、市盈率低、股息收益率高的公司，但这不是唯一的标准。相反，巴菲特写给股东的信反对这种做法，更重要的是公司和经理人之间的竞争壁垒，他们可以将女儿托付终身。

来源：罗马观察报