光线净利润增长5%—15% 间接参与《羞羞的铁拳》收益

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在《羞耻铁拳》的制作人中，除了马华娱乐，还有新力传媒和猫眼影业。光明传媒没有直接参与《铁拳》的制作，但其参与公司猫眼文化和新立传媒是这部电影的制作人和发行人。为了猫眼文化和新力传媒的利益，公司将相应确认投资收益。光不是直接受益者，但只能间接获得“一份”。

近日，影视上市公司公布了2017年第三季度业绩预测。总的来说，少数人快乐，少数人悲伤。

光明、华彩、唐德和新文化(300336，诊断学)均同比增长；华谊的表现略显平淡，同比基本持平；桓瑞继续亏损，但它在10月15日与爱奇艺签署了一份6.18亿英镑的大订单。今年2.9亿元的业绩似乎减轻了赌博压力；万达宣布自7月份申请停牌以来第三次推迟复牌，否则将继续停牌三个月。

轻:净利润增长5%-15%，间接参与了“可耻的铁拳”的收入

根据第三季度报告的业绩预测，LIGHT预计净利润约为6.10-6.65亿元，增长5%-15%。

就电影而言，在本报告所述期间，有12部电影被投资、发行并计入票房。其中，在本报告所述期间，上映了10部电影，如《在天竺制造大麻烦》、《X嫌犯的奉献》、《春娇救明治》、《重返狼群》、《大守护者》、《三生三世十里桃花》和《缝纫机乐队》。电影业务收入与去年同期相比有所增加，但利润与去年同期相比略有下降，主要是由于2017年前三季度电影成本与去年同期相比有所增加。

值得一提的是，今年国庆节爆炸的“耻辱铁拳”仅花费了7000万元。截至10月21日，票房已经突破20亿大关，以56.79亿元的票房收入排在《狼来了2》之后，以26.71亿元的票房收入排在《速度与激情8》之后，在今年的票房排行榜上位居第三。

在《羞耻铁拳》的制作人中，除了马华娱乐，还有新力传媒和猫眼影业。光明传媒(300251)没有直接参与《耻铁拳》的制作，但其参与公司猫眼文化和新力传媒是这部电影的制作人和发行人。为了猫眼文化和新力传媒的利益，公司将相应确认投资收益。光不是直接受益者，但只能间接获得“一份”。

还应注意的是，报告期内，除业务经营以外的非经常性损益占比较高，估计为1.6-1.9亿元，主要是由于报告期内公司增持了天津猫眼文化传媒有限公司的股份。 由公司持有的原股权投资的账面价值与其相应的公允价值(或最高1.6亿元)之间的差额确认的投资收益、北京捷通无限科技有限公司股权转让的收益和收到的政府补贴收入。

自2016年5月以来，Enlight Media和Enlight Holdings一直在增加其猫眼文化的持有量。2017年9月底，猫眼和微缩胶卷通过股份交换完成了合并。合并后，新公司被命名为“猫眼微缩胶片”，光线传媒和光线控股共同持有新猫眼微缩胶片50.79%的股权。

猫眼微缩胶卷有很多品牌，如猫眼、娱乐票、格瓦拉等。，并拥有强大的在线流量门户和轻内容资源，如腾讯、美团和公众评论。根据2017年夏季档的市场份额，新公司的网上售票市场份额为51.56%。

华谊:第三季度业绩稳定，继续探索“无票”市场

华谊兄弟(300027，诊断学)前三季度，公司预计上市公司股东应占主要净利润为5.91-6.53亿元，与去年同期基本持平；上市公司股东应占主要净利润扣除非经常性损益后为1.05-1.68亿元，预计与去年同期相比有所增加。净利润同比持平，扣除非盈利后同比增长，表明华谊兄弟前三季度主营业务发展良好，盈利能力稳步增强。

在电影方面，报告期内上映的电影主要有《摔跤！爸爸，《西游记》、《少年巴比伦》、《星际特工》等。；预计在2017年第四季度上映的电影主要包括《雷管》和《前身掠夺者3》。

冯小刚导演的电影《芳华》预计将在国庆节上映。由于暂时的转变，第三季度的电影业务表现略显平淡。

在国际发展方面，与美国stx公司的合作项目稳步实施，联合制作的最新电影《英国对抗》已于国庆节在中国上映。它于10月13日登陆北美市场，并陆续在全球上映，取得了良好的票房成绩。

电视剧方面，预计2017年开播或上映的电视剧包括《好久不见》、《父亲追父亲》、《赢天下》等。在网络电视剧方面，报告期内，公司参与了投资和发行，包括《花厅提壶大厨》和《胭脂债》。

华谊第三季度的电影表现平平，但在衍生品业务上取得了新的突破。

10月18日，华谊兄弟将其电影知识产权衍生产品和直播娱乐项目如《帝的天堂帝国》、《你是我们的唯一》和《集结号》带到第11届中国授权展，这是国内影视公司首次参与这一亚洲最大的专业授权交易展。

目前，在好莱坞等成熟市场，电影业只有30%至40%的利润来自票房，其余来自电影衍生品和版权的销售。然而，目前中国电影(600977，诊断股)90%-95%的收入来自票房和植入式广告，衍生产品的发展仍处于起步阶段。

华谊兄弟是较早涉足这一领域的国内电影公司之一，也是第一个以原创电影ip切入真正娱乐领域的公司。

目前，市场上授权开发电影知识产权衍生产品的企业都是专业的品牌授权公司，除了电影知识产权还会有其他类型知识产权的授权代理；第二类是像华谊这样的老牌影视公司的知识产权衍生品开发部门；第三类是B端服务公司，该公司将开发衍生品作为其主要业务之一，并在商家和知识产权所有者之间搭建桥梁。

万达:继续停牌三个月，重组计划不能如期披露

7月4日，万达电影(002739，股票咨询)因计划收购影视资产向深圳证券交易所申请停牌。自2017年7月11日起，公司股份已转入重大资产重组流程，并发布了《关于规划重大资产重组的暂停通知》。

9月29日，万达电影宣布推迟恢复重大资产重组，暂停时间从10月9日开始，不超过2018年1月3日。

根据停牌后的月度业务简报，公司7月、8月和9月的票房分别达到7.4亿元、9.3亿元和5.3亿元，1-9月累计票房65.2亿元，同比增长13.2%，1.55亿人看电影，同比增长9.7%。截至2017年9月30日，该公司拥有478家电影院和4211个屏幕。

此次暂停重组是万达电影在2016年重组失败后发起的第二次重组计划。

2016年5月，万达集团准备整合其影视资源，将万达影视、互爱互动和青岛电影投资(包括传奇电影)打包纳入万达院线(后更名为万达电影)。根据当时的计划，万达影视于2016年5月收购了青岛电影投资与互爱互动，青岛电影投资于2016年3月收购了传奇电影。其中，青岛电影投资有限公司拥有一家一级全资子公司——WAE。同时，我们拥有传奇影业100%的股权。万达影视100%股权的估值约为375亿元人民币。市场预测，重组后，万达电影将成为国内首家市值超过1000亿元的影视传媒公司。

然而，在重组宣布三个月后，万达电影宣布将暂停重组。万达电影在公告中表示，由于收购传奇影业的时间短、量大，且涉及中美两国的电影制作业务，交易各方认为，在交易目标内部整合基本完成后，最好由公司讨论重组机会。同时，由于传奇影业收购时间较短，仍需独立经营一段时间，客观证明其盈利预测的稳定性，以便更有利于保护小股东的利益。

在经历了2016年电影市场的“寒冬”后，影视公司在2017年略有复苏，回归到“内容”本身，如华谊与功夫电影的合作。万达、光明、华谊，这些老式的一线影视公司仍然占据着很大的市场份额，但也有很多“后起之秀”。近年来，唐德和欢瑞也受到了市场的广泛关注。然而，从他们的表现发展来看，稳定市场还有很长的路要走。

来源：罗马观察报