首富许家印的财富日增10亿 但“余粮”还剩多少？

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文章转自《品图商业评论》，编号:品图360“图纸/郭

昨日，胡润研究院发布了“2017年胡润百富榜，与36g相关联”，这是自1999年以来胡润研究院连续第19次发布“胡润百富榜”，门槛连续5年达到20亿元。与五年前相比，上榜的总人数翻了一番，平均财富也比五年前增长了50%。前十名的门槛是五年前的三倍多，是十年前的三倍，是十五年前的近37倍。共有2130名企业家拥有20亿元的财富，比去年增加了74%。与去年相比，上榜企业家的平均财富增加了12.5%，达到81亿元，几乎是国内生产总值增幅的两倍。

59岁的恒大地产大亨许家印以2900亿元首次登上中国首富宝座，并在《胡润报告》中连续19年蝉联中国第12位首富。今年上半年，恒大成功推出了两轮总计700亿元的战略投资，同期股价上涨近5倍。目前，恒大总资产1.5万亿元，年销售规模超过5000亿元，员工超过10万人。徐家印财富增长主要集中在过去6个月，增长200亿，平均每天增长10亿，是1999年以来财富增长最快的一次。此外，许家印以12.4亿元的捐款额在今年的胡润慈善榜上名列第三。

46岁的马花藤名列第二。腾讯股价今年创下新高，涨幅超过60%。它的杰出成就也得益于风靡中国的游戏杰作《王者的荣耀》。目前，用户数量已经超过2亿。腾讯目前的市值接近3万亿元，并首次进入世界500强。53岁的马云和他的家族财富因为缩水2%，不得不以200亿元退居第三。目前，阿里的市值已超过3万亿元，股价已从年初的不到90美元涨到目前的178美元。值得注意的是，今年共有43名阿里家族成员进入胡润百富榜，阿里也首次跻身世界500强。

许家印与恒大的崛起

徐佳音是谁？恐怕这个名字在中国已经家喻户晓了。即使我没有听说过他从一个钢铁工人到一个拥有数千亿资产的商业帝国的故事，我相信我知道他对中国足球的贡献。已经两次赢得亚冠联赛冠军的恒大足球，正在超级联赛中发起7连胜。

巧合的是，在上个月的另一份《福布斯》富豪榜上，许家印也以391亿美元的身价击败马和马云，登上首富宝座。只不过，徐家印坐上首富宝座才几个小时，随着恒大地产尾盘股价大幅下挫，腾讯股价小幅上扬，他被马推下388亿美元的高位。

徐家印上一次成为中国首富是在2009年11月5日。恒大在香港交易所上市，当日收盘市值达到705亿港元。许家印凭借其68%的股份赚了约422亿元人民币，首次成为中国首富。事实上，2008年，许家印有机会成为首富，恒大也首次冲刺ipo。然而，出人意料的是，当时土地和粮食储备均位居全国第一的恒大，在香港首次公开募股时搁浅，随后在ipo计划失败后，资金链几乎崩溃。当时，中国房地产市场的现状并不十分乐观。业内人士预测，2008年下半年，在房地产市场整体低迷的环境下，全国各大城市的商品房交易量将下降40%左右。

为了熬过寒冬，挽救资金链，抽回资金，恒大启动了“特价模式”。2008年国庆期间，恒大地产在12个核心城市同时推出18个精品楼盘，并以15%的特价出售。这种“盈利战略”使恒大在国庆黄金周短短7天内实现了50亿元的销售业绩，占2008年全年业绩的42.37%，成为资金链回报的最大贡献者。最终，恒大在2008年实现了118亿元的销售收入，熬过了这个寒冬。

2009年，恒大卷土重来，第二次上市。这一次，上市之路与2008年完全不同。恒大的保证金认购金额高达38.6亿元，比上市首日高出近5倍。一年之内，恒大和许家印要上市，要再从下到上成为首富，并不容易。

恒大关键词:高土壤储备+高负债

2006年，恒大在引进众多国际知名投资机构后，开始了“圈地”之路。在其他房地产巨头放缓征地速度的情况下，恒大仅在两年时间里就将土地储备面积增加到4600万平方米，高出8倍。到2010年，“清仓”已成为所有房企的首要任务，土地收购基本处于停滞状态。然而，此时，恒大加大了购买土地的力度。今年，恒大不仅成为中国最大的“地主”，还一度超越了土地储备面积排名第二的绿地集团。

“土地储备第一”，这似乎是恒大上市之初的“个人设计”。2016年，恒大土地储备达到2.29亿平方米，原值3600.7亿元。与土壤储存量高相对应，这自然是一笔巨大的开支。2009年至2015年，恒大累计新增土地2620.25亿元，年均增长374亿元。其中，2013年和2015年，恒大新增征地资金分别达到707亿元和712.6亿元。

对于一个聪明的女人来说，没有米就很难做饭，土地储备对一家房地产公司的重要性不言而喻。与2016年底每个家庭的土地总储量相比，这五家公司拥有中国房地产公司中最大的储量。恒大以2.29亿平方米的土地储备排名第一，碧桂园1.66亿平方米，绿地1.37亿平方米，万科1.13亿平方米，保利地产(600048)1亿平方米。

高负债伴随着高土壤储量。2008年，恒大的负债为199.39亿元，此后几乎每年翻一番。截至2017年6月30日，恒大的负债总额为13，248亿元，几乎相当于上半年同行万科和碧桂园的负债总额。虽然高负债是房地产行业的常态，但这是其他国家无法企及的，只有恒大是唯一一家。

恒大对“圈地”的热情在中国房地产市场可以说是独一无二的，但不可否认的是，时间已经证明，恒大的眼光确实是独一无二的。随后，各大房企纷纷加入圈地热潮，“地王”频频出现，但恒大凭借先发优势，已经低价收购了大量土地储备。

高土地储备、高负债给恒大带来高增长、高风险。恒大已经完成了全国项目布局战略，作为“老大”的恒大，决定放慢脚步，稳步发展。“求变”是恒大在2017年的新标签，“去债”也成为恒大未来三年的目标。徐家印提出了“三低一高”战略，即低负债、低杠杆、低成本、高周转率，实现了从追求规模到追求效率的转变。

“地主”许家印有多少“余粮”？

2017年，中国房地产之战已进入下半年的最后阶段。就上半年业绩而言，恒大只能排第三，万科和碧桂园分别排第一和第二。据财务报告显示，2017年上半年，恒大以近1900亿元的营业收入换取231.3亿元的净利润。万科和碧桂园的净利润超过100亿英镑，收入达到700亿英镑。恒大完成两轮融资700亿元，并承诺2017-2019年净利润分别不低于243亿元、308亿元和337亿元，三年累计888亿元。

业内预测，恒大2017年的年净利润预计将超过500亿元。然而，它将消耗巨大的“粮食储备”。根据上半年的数据，恒大在2016年已经吃光了多余的粮食。如果它在下半年继续释放利润，它将不得不在今年上半年吃掉储备粮食。如果按照上半年的速度，下半年的利润将增加300亿，那么恒大将不得不消耗掉2500多亿的销售和未结算收入。在这方面，恒大的余粮“真的不多”。

来源：罗马观察报