360、唯品会、猎豹、YY……焦虑的第二梯队

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360.Vipshop和美图被选为拥有数十亿美元的俱乐部。yy和Momo曾经非常接近，但是他们的市场价值没有上面提到的几只独角兽高。巨美溢价上市时，美团的估值不到30亿美元，今天的头条不到10亿美元，腾讯刚刚突破1000亿美元大关。聚美友产品的市场价值在顶峰时期约为60亿美元，但现在还不到4亿美元。

当阿里的市值超过4700亿美元并超过亚马逊时，百度的市值也达到了创纪录的900亿美元。几个月前几乎超过百度的京东，市值仍高达500亿美元。京东背后的大股东腾讯市值约为4200亿美元。at的市值继续上升，百度紧随其后。其他人。

国庆假期前，我问独角兽公司的创始人他在忙什么。他说他正在考虑从A或t那里拿钱。我说市场正在好转，不要急于独立上市？他回答说:“即使你这样做，市场价值也不一定高于未上市股票的估值。”

想想吧。这是真的。除了英美烟草，再加上京东、网易、携程和新浪微博，中国没有市值超过100亿美元的互联网上市公司，但估值超过100亿美元的却是一个庞大的数字:滴滴、小米、美团、今日头条、蚂蚁金服和陆法克斯。

360.Vipshop和美图被选为拥有数十亿美元的俱乐部。yy和Momo曾经非常接近，但是他们的市场价值没有上面提到的几只独角兽高。巨美溢价上市时，美团的估值不到30亿美元，今天的头条不到10亿美元，腾讯刚刚突破1000亿美元大关。聚美友产品的市场价值在顶峰时期约为60亿美元，但现在还不到4亿美元。

幸运的是，陈欧并不孤单。360.Vipshop、Cheetah和yy都经历过股价和直销的跌宕起伏，尽管它们没有巨美那么夸张。

他们曾被视为中国互联网的第二梯队:在2010年移动互联网时代全面开放之后，在中国风险投资模式从风投到风投再到at之前，这些互联网老手和新贵相继登陆资本市场。

他们有一个共同点，无论是出生还是获得，他们都有明显的移动互联网色彩，因为在英美烟草建立绝对统治之前，第二梯队被认为是中国互联网江湖中的一个变数。

历史不长。360上市时，华尔街是中国第二大互联网公司；恶魔股票毒蛇商店曾经让天猫非常焦虑；猎豹撑起了中国互联网公司的旗帜；雄心勃勃的庄不得不向百度和携程网低头；美图的股价下跌速度比以前更快；对于乐视来说，它就像一个优秀的校园败类，从城市的一所重点中学转到了郊区的一所技校。

很久以前，上市对中国互联网公司来说是一个成人仪式。在赢家通吃的潮流中，谁先上市就相当于谁先上岸。嘉园上市时，谁会想到它将来会被Lily.com在新三板收购？这相当于一开始你不喜欢的人给了白万。高德和优酷上市后，由阿里收集和编辑。当他们去携程旅行网时，途牛在京东避难，而京东和58把腾讯当成了米歇尔·普拉蒂尼。当合并相似的项目时，第一个是列出的第二梯队。着陆后，先参观码头。这没有错。

Vipshop的市值最高时约为125亿美元，但现在还不到50亿美元。2014年，JD.com和阿里相继上市。京东上市时市值不到300亿美元，阿里上市时市值为2300亿美元。现在两者都翻倍了。在过去的三年里，Vipshop蒸发了近80亿美元，而Jumeiyou蒸发了50亿美元。真正的钱在哪里？一眼就看出来了。

但一个有趣的现象是，第二梯队每个季度和每个财年都盈利，而其股价和市值却被华尔街所轻视。巨美每年仍有数千万美元的利润，莫莫甚至每个季度都有数千万美元的利润。与烧钱生存的独角兽相比，它应该是非常潮湿的，但是股价疲软，市值缩水。在华尔街看来，这叫做赚钱而没有未来。

上面不够，下面也不够。当今天的头条刚刚上线时，360的市场价值已经接近100亿美元。今天的头条估值已经超过200亿美元，360股正在逼近a股。不能说360的值比标题低得多，但可以说，当第二梯队眼中只有前排的蝙蝠时，刀后面的人并不认为他生来就属于第三梯队。张一鸣看到的是在周老师面前的李彦宏，而不是周老师。

坐在那里的全是旧枪，当你看股票价格时，都是山炮。在过去的几年里，第二梯队面临的最大挑战是形势比人强，强到其他人已经上桌，而且一上桌就比你的位置好。卡片越来越小，卡片越来越少。他们仍在谈判桌上，但他们需要冒险。

前有狼，后有虎，这是第二梯队的现实情况。互联网的整体流量是稳定的，所以只要巨人的流量增加，留给第二梯队的生存空间空就会越来越小。再加上大量新独角兽的入侵，在季度财务报告中获得一点油水是件好事。这是第二梯队寻找新的蓝色交通海洋或在弯道超车的历史机遇的唯一选择。

因此，销售化妆品的陈欧应该学习充电宝，做海外贸易的傅生应该从事人工智能，玩小视频的冯欣应该接近电视和虚拟现实。可以肯定的是，即将加入第二梯队的王小川不会再提三驾马车，因为华尔街不相信过去。

但第二梯队要走到今天并不容易。王小川忍受了多少年？冯欣工作了多少年了？陈欧创造了最快上市的记录，但是人们在高中就开始创业。每一步都很重要。

做b2b的阿里抓住了c2c的窗口，赶走了易趣，扼杀了亚马逊。他从一个不成功的电子商务模式跳到一个占主导地位的电子商务模式。不是马云创造了淘宝，而是马云首先创造了黄页。百度的市值在半年内上升了数百亿美元。如果李彦宏真的只能卖毒品，百度早就被京东超越了。基因和遗传是如此重要，以至于所有新的兴趣小组实际上都来自旧的。

说第二梯队正处于困难时期并不意味着未上市的独角兽正处于更好的时期。最近在美国排队等待ipo的中国互联网公司大多属于第二代，他们无法在中国一级市场获得资金，并试图愚弄美国皇帝的二级市场。他们和第二代人没有本质的区别，第二代人知道他们进不了中国的名牌大学，很早就去了美国读高中。

但是没有任何公司或企业家有资格加入第二梯队。列表并不意味着上岸，上岸也不意味着上桌。关心第二梯队是每个人的责任。

来源：罗马观察报