前三季券商股票型产品收益率25%领先

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今年第三季度，券商新推出的合理理财产品数量较低，创下5年来的单季新低，环比下降47.89%，同比下降81.12%。然而，与规模相比，三季度券商集合理财产品整体表现显著，平均收益率为3.86%。

前三名的收益率均来自邢正资产管理公司的产品，其中收益率最高的产品是邢正新中五中乙，近三个月的收益率高达1101.98%。与此同时，今年第三季度，券商合理理财产品的收益率差异相当大。中兴证券十大证券公司持有4种产品，华融证券持有2种产品，入围并占据前六位。

仅建立了37个产品

规模不到去年同期的10%

据统计，今年第三季度，券商只发行了37种合理的理财产品，同比下降47.89%，同比下降81.12%。发行份额为36.29亿份，同比下降64.94%，同比下降90.78%；平均发行份额为9800万份，比上个月下降32.88%，比去年同期下降51.24%。

就发行的产品种类而言，虽然数量直线下降，但大多数替代投资产品已经发行，第三季度共发行25种产品；其次，总共发行了9种混合产品；发行了3种债券产品；股票产品和货币产品的零发行。

机构规模也很低。第三季度，证券公司新增产品规模为41.52亿元，同比下降90.59%，仅占去年同期的9.41%。

至于新成立公司数量的突然下降，一些业内人士表示，去年以来出台的新规定对证券公司的资产管理业务产生了很大影响。今年，监管部门再次严格监管基金池业务和渠道业务。与此同时，新规定出台后，券商在产品调整上花费了大量精力和时间。此外，随着金融产品配置比例的增加，券商未来将更加重视主动管理产品。

fof产品的设立规模近12亿元

占总规模的30%

公开发行fof的批准引起了市场对fof产品的关注。事实上，券商的资产管理并没有落后。在过去的两年里，经纪公司的资产管理也在fof产品中蓬勃发展。在多年的沉寂之后，经纪公司的fof产品在成熟产品的数量和回报率方面显示出明显的复苏迹象。

今年第三季度，有数据可查的328种fof型产品的平均收益率为1.11%，其中联储恒易1号的收益率最高，达到52.87%；其次，中信杭州城投以42.04%的收益率排名第一；中山165以32.88%的收益率排名第三。

同时，根据同花顺(300033)的第一季度数据，第三季度券商fof产品(分类产品另计，下同)的设立规模为11.91亿元，占总规模的28.68%。

此外，一位券商负责人告诉记者，fof类产品的业绩差异相对较大，产品的成立时间、投资人的投资理念、资产配置能力、基础选择能力和风险控制能力是决定业绩差距的主要因素。

平均回报率为3.86%

邢正资产管理占据前三名

今年第三季度，a股指数稳步回升，证券公司集合理财平均收益率达到3.86%。

值得一提的是，排名前十的产品都是股票产品，其中前三名产品都被邢正资产管理公司收入囊中，其中收益率最高的产品是邢正新中五中乙，近三个月的收益率高达1101.98%。与此同时，今年第三季度，券商合理理财产品的收益率差异相当大。中兴证券十大证券公司持有4种产品，华融证券持有2种产品，入围并占据前六位。

根据Flush ifind的数据，今年第三季度，有数据可查的81种股票产品的平均收益率为25.35%。其中，邢正新中五乙和邢正新中三乙的高收益率分别为1101.98%和565.2%，提高了股票产品的整体收益率。不包括这两种产品的股票产品总回报率为4.77%。

对于混合产品，有可用数据的569种产品的平均产量为2.89%。回报最好的两个产品来自华融证券，分别是华融评级古力第42 C股和华融评级古力第41 C股，分别达到95.06%和94.89%。

此外，债券产品的收益率今年持平，有数据可查的942种产品的平均收益率仅为0.66%。产量最高的产品是国海金杯海洋一号乙，达到52.79%。

对于券商资产管理业务的未来发展，深湾宏远(000166，诊断学)(港股00218)分析师王认为，资产管理业务是证券公司未来差异化发展的重要突破口。对于大型券商来说，虽然目前资产管理业务的收入仅占10%，但参照国际投资银行，预计未来将增至15%-20%；对于小型经纪公司来说，如果它们将来发展成为以资产管理业务为特色的精品投资银行，其收入比例将远远高于目前的水平。因此，券商目前的资产管理业务已经开始显示出转型优势和差异化特征，值得投资者关注。

来源：罗马观察报