融创中国一出手就花掉631.7亿自有现金，真是闻所未闻

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融创中国第一手花费了631.7亿的自有资金，这是闻所未闻的，也是不可思议的。因为任何企业都不可能一次直接砸下如此巨额的现金。第一个问题是融创中国的账户中是否有900多亿元的现金，或者是银行授权的。不可能在账面上投入这么多现金，否则将是融创中国的一大损失。第二，今年上半年，融创中国超过1100亿元的销售额并不代表净利润，还扣除了交易成本、税费和其他成本。第三，融创中国收购了万达商业的文化旅游项目，该项目根据其净资产定价，非常划算。然而，上述文化旅游项目大多处于起步阶段，后期需要长期巨额现金投入。毫无疑问，融创中国是如此的反复无常和傲慢，公司未来的债务结构、资金压力和项目发展前景让人汗津津的。

不要过度解读房地产企业之间的案例交易，说中国的房地产已经一厢情愿地发生了变化。这是一个非常愚蠢和错误的想法。因为万达将股权和酒店转让给融创中国是房地产企业之间正常的市场交易行为，这与房地产市场未来的发展前景无关，也绝对不意味着中国的房地产发生了变化。首先，尽管万达与融创中国的合并交易金额巨大，但作为一个案例，它无法撼动中国房地产市场。第二是房地产市场的监管、抵押贷款的收紧和行政限制，这些只是热点城市和一些二线城市，一些三线和四线城市正面临去库存化的压力。第三，中国房地产市场的基本面保持不变，稳定是主旋律。无论是供求关系还是货币政策都没有完全逆转，城市化率也没有完成。

来源：罗马观察报