轻奢品牌增长强劲、运动库存压力大 谁将最后胜利？

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最近获得的数据显示，国内服装行业的两级分化趋势越来越明显，其中中高端品牌已经出现复苏迹象，大众品牌还有很长的路要走。

轻型奢侈品牌正强劲增长，而运动品牌正承受着巨大的减肥压力

具体来说，季度报告中最引人注目的企业是Gelisi (603808，诊断单位)和Souyute (002503，诊断单位)。

根据格莱斯的公开信息，其收入和利润的快速增长来自于新引进的外国奢侈品牌的整合。近年来，格莱斯先后推出了不同定位的德国桂冠、美国奢侈品牌埃德·哈代和法国iro。同时，2016年加强网上经营，收购电子商务运营的百秋网75%的股权。主要品牌ellassay 2017年在Q1的收入为2.02亿元，同比增长13.85%，呈现持续复苏趋势。劳雷尔也开始贡献收入，2016年第四季度收入为2958万元，2017年Q1收入为1860万元，毛利率高达85.1%。Iro在2017年进行了整合，并在上海开设了第一家门店。

苏玉特是一家披着“服装”外衣的供应链企业。一季度实现营业收入25.9亿元，上市公司股东净利润1.42亿元，同比增长85.75%，主要得益于供应链管理业务的快速增长。面对服装行业增长过快、部分企业产能过剩、产业链过长等问题，苏玉特提前完成了从传统服装行业到供应链管理业务的转型。目前，利润和未来是可以预期的。

季度报告显示，国内中端商务男装的表现相对稳定。蓝海家居(600398，诊所单元)和雅戈尔(600177，诊所单元)等中端商务男装。两家公司的收入达到85.52亿元，占25家公司总收入的33.56%，蓝海之家的收入接近排名第十的贵鸟(603，555，诊所股票)的7倍。

作为近年来表现强劲的体育品牌，它仍然承受着相对较重的库存压力。探路者(300005，诊断)净利润下降30.06%；三福户外净利润(002780，诊断股)下降617.53%；三福户外声称公司在三个业务方向上增加了投资:电子商务、野营和青少年户外体验培训和教育以及户外活动。新店包括北京五棵松店、重庆中宇广场店和武汉滁河韩杰店，均为大型旗舰店，投资较大，销售业绩不足，导致亏损。

战略转型+延伸并购

在服装行业的整个去库存周期中，战略转型和延伸并购是两种主要方式，但市场反应无疑是一把双刃剑。

一是，像蓝海之家一样，它选择了高密度广告轰炸+地摊促销。上市后，蓝海之家加大了对大卫电视和娱乐节目的推广和营销，基本上有了独霸荧屏的趋势。中档男装品牌在中国还没有形成一个大的领导者。一方面，男装销售的频率相对较低；另一方面，男人在选择衣服时是盲目的。海曙家园的店面设计相对高端且引人注目。产品的中端价格+高端风格和店式产品布局基本上给消费者的感觉是这种风格在某个店也有，但是价格比这高。太多了；这家商店似乎有所有的衣服，还有什么可去购物的；一个人只能有一两件高档衣服，别人只能看过去...这种消费心理无疑在蓝海大厦得到了迎合和满足。

一个是引入奢侈品牌，如Gelisi，它创造了足够多的高端车型，扩大了与大众品牌的距离。线上销售+向上延伸的品牌梯队，与其他企业相比，线下高端品牌的引入无疑会增加空.消费者的心理溢价一个是贵人庙的延伸合并，它收购了上海的一家健身企业，试图创建一个运动服装+健身的闭环业务。三户户外家庭正在追求创造、服装+体验的消费场景。几个运动服装品牌已经选择了从跨境服装到体育健身行业。

休闲装是最受影响的

在服装行业的变化中，休闲服装可能受到的冲击最大，尤其是以马森和美邦(002269)为代表的廉价休闲服装。这些企业第一次升级消费时，无疑是暴利者。处于最后一波人口增长高峰的80后正进入青春期，完成从初中到大学的过渡。消费意向从家长主导转变为自主选择增加，央视体育频道的眼球导向，颜的明星代言价值经济，几乎是网络实体店。这些企业从零开始满足了当时的消费者需求。

但是主要消费者已经改变了。当时，80后的消费者不可能选择“学生休闲方式”，这种方式已经不再符合他们自己的年龄组。现在，90后消费者的选择不再满足于马森人，他们看起来很便宜，但实际上个性很弱。原本占据商业区主要部分的醒目实体店的比例也面临着高租金和销售疲软的困境。产品更新速度慢、同质性高无疑是这些企业在转型中需要解决的问题。如何得到90后的青睐，休闲企业还没有想好如何去做。

户外服装产品也面临着同样的困境。国内体育品牌快速发展后，户外运动品牌的阵痛不断重复，但速度更快，压力更大。在李宁的复兴和安踏的崛起之后，运动服装品牌基本上已成定局，不太可能出现大的变化。户外产品正在经历适者生存的残酷时期。与容易找到的运动品牌服装相比，户外服装品牌面临的国际品牌冲击更大，产品的技术含量和体验设计更受消费者体验的挑战。作为一种低频消费品，消费者对户外产品的选择非常挑剔。目前，国内户外产品的价格与国外知名品牌相比并不明显。专业性和技术含量缺乏价格优势。过多的库存必然会影响这些企业的转型速度。

服装业的复苏是消费复苏的第一波。然而，在经济复苏过程中，那些提前购买和升级消费的企业显然处于领先地位。在原有优势中挣扎，不愿走出企业，裸泳的时代已经不远了！

来源：罗马观察报