世界会发生经济危机吗 专家：两种情况将导致经济危机

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郝连峰告诉金融频道，全球潜在经济增长率将放缓，但不存在重大危机。潜在经济增长率的下降是一个经济规律，也是正常的。一般来说，只有两种情况会导致经济危机。一是房地产市场泡沫破裂，房价大幅下跌；另一个是债务危机。比如拉丁美洲的债务危机和东南亚的金融危机。

金融部门的金融渠道已经注意到，在国际和国内环境中存在“灰犀牛”的潜在风险。日前，中央财经领导小组办公室第一经济局局长王志军表示，影子银行、房地产泡沫、国有企业高杠杆、地方债务、非法集资等“灰犀牛”隐患依然存在。，应查明情况，分清轻重缓急和影响程度，突出重点，并采取有效措施妥善解决。据《经济日报》报道，世界经济也面临一些“灰犀牛”事件的风险，下半年仍需保持高度警惕，包括保护主义抬头、全球主要经济体债务过度、恐怖袭击、地缘政治冲突、难民问题等。

世界经济将走向何方？全球经济增长和债务飙升将给中国带来什么问题？财经频道采访了中国研究董事论坛首席经济学家郝连峰博士。

郝连峰告诉金融频道，全球潜在经济增长率将放缓，但不存在重大危机。潜在经济增长率的下降是一个经济规律，也是正常的。

郝连峰从三个方面进行了阐述:

首先，从人类漫长的历史来看，经济增长率下降是正常的。在过去的一万年里，人类经济的增长一直非常缓慢。在工业革命之前，人类社会的年经济增长率约为0.05%。工业革命后，整个经济增长突然加速。如果我们从很长的角度来看人类历史，那么之前的增长尤其缓慢。然后，随着第一次工业革命和第二次工业革命，全球经济增长突然加速，约为2.78%。第一次工业革命以蒸汽机为代表，第二次以电力为代表，第三次以计算机和互联网为代表。第三次工业革命推动的经济增长的高峰期已经过去，因此全球经济增长率正在下降。

三次工业革命导致的近200年的增长相对较快。自2008年全球金融危机以来，全球经济的潜在经济增长率普遍下降，总体趋势是未来很难回到原来的高增长率。

从1978年到2007年，全球经济的高速增长在一定程度上主要是由中国推动的，但小国无法承受。中国经济规模巨大，其高增长对全球经济贡献巨大，这将推动全球经济的高增长。像新加坡这样的小国，经济增长很快，跟不上全球经济的高速增长。

现在世界上经济总量最大的两个国家是美国和中国。2016年，美国占全球经济gdp的25.09%，而中国占15.16%，两者合计约占40%。日本位居第三，其全球国内生产总值仅占5.92%。第三名和第二名之间的差距非常大，所以现在全球经济主要依靠中国和美国。中国经济的潜在增长率正在下降，美国经济的潜在增长率也在下降。在过去的200年里，美国的实际国内生产总值增长率可以达到2.7%左右，但现在很难一直保持这么高的速度。在过去的200年里，美国名义国内生产总值的年平均增长率为6.53%，现在正在下降。

其次，飙升的全球债务导致经济增长率下降，包括中国和美国。日本的债务最重，其次是中国，欧洲，美国的债务较轻，中国和日本较重，而欧洲比美国重。尽管美国很轻，但其债务比率总体上在上升。债务比率越高，经济增长的压力就越大。中国的负债率仍然相对较高，但中国的经济增长率在世界上是高的，这是另一个原因。一般来说，债务比率越高，经济增长率越低。现在全球负债率一直在上升，所以全球经济增长率处于下行压力之下，这也是第二次全球经济增长逐渐放缓的原因之一。全球潜在经济增长率很难回到2007年之前的高增长水平。

第三，尽管世界经济增长将放缓，潜在的经济增长率将面临下行压力，但这是正常的，不会崩溃，也不会出现重大危机。因为经济规律决定了增长应该放缓，但放缓并不总是困难的。例如，像中国一样，中国的经济增长率高于美国，但中国企业的盈利能力低于美国。2016年，中国所有上市公司的加权平均净资产收益率为9.58%，美国的长期平均水平为12.6%。中国的经济增长比美国快，但是我们的上市公司还没有赚到钱。这是什么意思？也就是说，它不是一个快速增长的企业，它赚的钱更多，盈利能力强。美国的经济增长比我们慢得多。我国目前国内生产总值的经济增长率超过6%，而美国的经济增长率仅为1%以上(2007-2016年美国国内生产总值年均增长率仅为1.37%)，但其上市公司加权平均净资产收益率为12.6%，而我国仅为9.58%。因此，如果经济增长缓慢，不一定能赚钱。整个世界都是如此。全球经济增长可能会放缓，但这并不意味着经济会失败，企业会破产，会出现经济危机。这是两码事。

一般来说，只有两种情况会导致经济危机。一是房地产市场泡沫破裂，房价大幅下跌；另一个是债务危机。比如拉丁美洲的债务危机和东南亚的金融危机。

现在全球经济不太可能出现重大的世界经济危机，原因之一是全球房地产市场正处于上升周期。例如，在美国这个最大的经济体，美国房地产的上一个高点是在2006年，而房地产市场周期是18年，所以它的下一个高点是在2024年。从2006年到2012年，美国的房地产价格连续六年下跌，房价在2012年开始上涨。房地产不会在房价上涨周期中崩溃。中国的房地产泡沫也不大，因为中国政府一直在限制购买。在一线城市，核心城市越多，房地产内在升值力越强，核心城市越多，购房限制越严格。因此，我们的房地产泡沫不大。虽然我们的房价一直在上涨，但事实上，它是随着经济增长而上涨的，这是合理的，并没有脱离基本面。美国和中国这两个在全球gdp中所占份额最大的国家的房地产市场总体上是健康的，因此全球房地产市场没有大的风险。

第二，美国和中国的外债风险不大。美国的外债当然没有风险，因为美元是一种国际货币，它所欠的钱可以用美元偿还，所以没有外债的风险。美国印制自己的美元，但是差别很大，所以美国不会有外债危机。中国目前不会有。从2014年6月到2017年1月，中国的外汇储备减少了约1万亿美元。外汇储备最高时约为439，932.13万亿美元，2017年1月降至约329，982.04万亿美元。事实上，中国的外汇储备超过3万亿美元。除了国家外汇管理局公布的外汇储备外，我们还有中国投资公司等国有企业拥有的美元金融资产。此外，中国的外贸顺差相对较大，而且总是以经常项目赚取外汇，这与东南亚和拉美金融危机期间东南亚国家和拉美国家的经常项目逆差不同。

因此，总的来说，世界经济的趋势是:第一，增长率将放缓；第二，不会有重大危机。潜在经济增长率的下降是一个经济规律和正常现象。

什么是灰犀牛事件？

与黑天鹅事件相似，它是一个概率小、影响大的事件。与黑天鹅事件的不可预测性和偶然性相比，灰犀牛事件不是一个随机的突发事件，而是一系列预警信号和征兆后的高概率事件。例如，2008年，美国房地产泡沫剧烈爆发，在此之前，许多泡沫破裂；卡特里娜飓风、桑迪飓风和其他自然灾害的毁灭性后果；颠覆传统媒体的现实数字技术；苏联的迅速衰落和中东的混乱事先就显示出明显的迹象。

来源：罗马观察报