欧洲消除光伏MIP的双重负面效应分析:复兴的欧洲与枯萎的台湾

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这篇文章是我见证光伏产业变化的一次演讲的书面记录。我感谢尹大群勋爵的精心安排，并建议注意他的微信小程序& ldquo新能源。。

大家好，让我们先来分享一下最近取消MIP对欧洲市场和整体市场形势的影响。

首先是文章《走向黑暗时代》(详细文章请参考solarwit教室)。台湾的电池价格已经低于现金成本。上周光伏产品的海外价格跌幅明显大于中国。这实际上是欧洲取消医疗保险计划的影响。上周，中国普通多晶电池的价格下跌了102.1%。而海外多晶电池下跌了4.2%，国内单晶Perc电池没有下跌或1.08元，而海外单晶Perc电池下跌了9.4%，这背后是欧洲取消双重反对后的蝴蝶效应。

对许多朋友来说，本轮价格下跌不过是一个更低的价格。本周的pvinfolink报价与之前的报价没有什么不同。然而，对我来说，这轮价格下跌实际上已经发生了质的变化。台湾的光伏企业一直在亏损，而且多年来一直很难过。本周，历史跌幅已经低于现金成本(即图表中的黄色栏)。在我的成本计算模型中，本周台湾电池容量的现金成本为-0.025元/瓦，这意味着当前折旧前的毛利为负。

即使当前价格也低于现金成本。对台湾而言，目前的电池价格不仅无法支付平台费用(管理费用、销售费用和财务费用)，甚至连折旧费用和员工工资也可能无法完全支付。当现金成本为负时，这意味着台湾的电池容量将大规模撤出。

关于统计方法，台湾的电池容量也不是固定成本。台湾去年的名义产能是20GW，但实际产量只有10GW。绝对没有必要考虑已经停产的生产能力。我的成本数据是基于去年台湾领先电池工厂的统计数据。因此，台湾的领先产能成本现在显示为负数，这意味着台湾或多或少没有受到影响，但有问题。这是一个残酷的事实。

最近，多晶硅芯片也出现了负值。在这段时间里，硅片的价格没有显著下降。8月份，硅片产量为1.57万吨，进口量不足1万吨。也就是说，硅片产量下降了40%。虽然硅片的价格没有明显下降，但是多晶硅芯片的价格已经下降了0.1-0.15元/片，这使得已经不足的多晶硅芯片更加糟糕。

回到欧洲，取消MIP的影响。

首先，这显然对欧洲市场本身有利。MIP自成立以来，2016年定价为56欧元至46欧元，2017年9月定价为37欧元。在双重反对被废除后，价格已跌至23欧元。一些朋友甚至说，19欧元的价格已经出现。然后，在双重反对被废除后，欧洲市场上使用的零部件价格迅速下跌。欧洲的发电站运营商是最大的受益者。

第二大受益者是国内产能，以龙脊通威等为代表的国内产能。国内成本是世界上最低的。这些生产能力以前面临这种高关税或高MIP承诺价格。然而，这些企业在没有抗日的地区没有海外生产能力分布，这使得这些企业很难进入欧洲市场。但是，随着双重抗日的取消，以龙脊、阿泰、通渭、东方日盛、艾康等国内生产能力为代表的新力量出现了。将会有巨大的发展机会。

几喜几悲，国内产能是第二大受益者。然后会有最严重的破坏。现在看来，大陆地区的生产能力将对世界，特别是东南亚的生产能力产生严重影响。那么最受损害的一方也可以断定海外地区的生产能力偏高。其中，台湾地区最为典型，新增日照4.2千兆瓦，玉京2.2千兆瓦，毛镝2.1千兆瓦，三者合计8.5千兆瓦

韩国，第二大受害国，可能会面临最严峻的挑战。韩国太阳公司在最近一个季度因汇率问题损失了3000万美元，但困难时期可能才刚刚开始。韩国的太阳能生产能力的位置不是很理想。韩国和其他东南亚国家的电池容量和组装容量约为6GW。这些产能需要使用来自中国内地的硅片，但向海外供应国内硅片的成本也会更高。

这主要是因为国内硅片供应的出口退税问题。对于硅晶片出口，只需要16%的增值税，但只有13%被退回。零部件不会有这样的出口退税问题。对于零部件出口，需要16%的增值税，海关将全额退还16%的增值税。

在上游硅片行业，出口退税存在如此大的差异，这使得依赖大陆硅片供应的海外产能面临成本挑战。

该图表显示了海外电池容量的分布情况，也可以反映出受损最严重地区的容量。第一个自然区域是台湾，海外产能占25%，这意味着以前贸易保护区的产能有25%仍在台湾，而第二个国家是16%，主要是韩国和中国的太阳能。欧洲双重抗日战争取消后，虽然美国地区也将有一定的贸易保护机制，但原有的海外产能所享有的高额溢价并不存在。海外产能仍有空间，但随着欧洲取消双重反对，保护区数量减少，销往美国的光伏产品价格也将相应下降。

因此，海外产能正遭受减产和降价的双重打击，东南亚的海外产能将面临巨大挑战。

分析东南亚的供应结构，这一趋势将更加明显。上图显示了当前欧洲市场的光伏供应结构。欧洲生产大约20%的零部件。尽管遭到双重反对，中国大陆仍拥有10%的市场份额。其余70%产自东南亚，其中约30%的电池芯片产自台湾，这意味着东南亚在欧洲市场的产能在9月3日之前为70%。不过，根据我们的预先判断，到明年这个时候，内地的产能份额将取代目前在东南亚的地位，甚至可能达到80%以上，这对国内产能是一个巨大的好处。

在分析了市场结构的变化和受害者之后，让我们来分析一下欧洲市场的增长。由于光伏发电是一种对价格高度敏感的产品，在欧洲取消这一轮MIP后，我们判断欧洲市场将迎来一场大规模的爆发，欧洲将率先迎来一个与储能相匹配的光伏市场，为我们未来光伏+储能的全球供应格局奠定初步基础。

根据对欧洲市场的总体分析，今年上半年出口到欧洲的零部件平均价格为36欧元美分，但现在已降至23欧元美分，降幅约为30%。我认为明年这个时候欧洲光伏组件的价格将下降35%以上。与此同时，欧洲单晶和多晶成分的比例也将发生变化。由于以前欧洲对单晶功率容量的过度保护，欧洲单晶组件的MIP价格限制过高，使得欧洲市场主要由多晶组件主导。在MIP被取消后，这种单晶和多晶的对比将被逆转。

欧洲市场是一个劳动力成本高的市场，劳动力成本高的地区通常对应着高的BOS成本(BOS英文:Balance of System，光伏BOS成本是指除光伏组件以外的系统成本，主要包括逆变器、支架、电缆、土木工程、安装工程、项目设计、项目验收及前期相关费用等主要设备成本)。然而，高BOS成本通常有利于高效率组件。在效率提升方面，欧洲市场将从2017年的270个部件升级到2019年的310个部件。高功率实际上会将系统成本降低20%。总的来说，消除MIP双反转后，欧洲有可能将综合光伏发电成本降低30%以上。

根据今年的光伏安装数据，我们有理由相信，在沉寂多年后，欧洲市场今年将再次突破10GW安装大关。我们可以大胆乐观地预测2018年欧洲市场的需求。目前，我的总估算是15千兆瓦。没有补贴，欧洲市场将成为一个真正的增长市场。如果没有补贴，光伏组件的降价将刺激欧洲市场的需求上升，直到电网约束出现。

王淑娟先生主持了“平价互联网”论坛(详见“报告室”)。他讨论说，在许多地区，光伏发电的成本越来越低。光伏发电确实已经成为世界上最便宜的能源。所以现在有一个问题。当光伏发电越来越普及时，光伏发电的年装机容量将达到多少？

根据计算，在该计算模型下，可以假设2018年后光伏市场将以每年20%的速度增长，直至2025年，达到每年396千兆瓦的装机容量。光伏发电是一个累积量。根据光伏装机容量的25年寿命，该光伏组件的累计装机容量将在未来几天继续增加，直至2050年。如果我们到2050年仍保持每年396千兆瓦的装机容量，并考虑到世界电力需求2.4%的年增长率，那么到2050年，每年将累计396千兆瓦，相当于当时光伏发电的30.16%。

也就是说，我们总共25年每年只需要安装大约400千兆瓦的光伏电站，考虑到电力需求的增长和增长，到2050年光伏发电的比例将达到30%。如果把风力这种不稳定的能源考虑在内，那么到2050年，与风景互补的能源比例将很容易超过50%。

因此，结论是:在每年安装400千兆瓦的光伏发电不再增加的情况下，到2050年光伏发电的比例将达到30%。

我现在听到的市场上对未来光伏安装最乐观的预测是:光伏安装能力达到每年1000千兆瓦，所以让我们把这个数据带入这个模型来计算，看看是否可能:

如果年装机容量为1000千兆瓦，则累计25年将为25，000千兆瓦。根据目前的双面模块技术以及东南亚和中东的布局，每年的发电小时数将是一个上升的过程，达到1300-1700小时。同时，考虑到世界电力需求的增长率，到2050年光伏发电的比例将达到76%。

换句话说，如果光伏发电的装机容量是每年1000千兆瓦，25年后光伏发电的比例是73%，这是一个天文数字。如果它这么高，那么谁将是平滑电网的电源？显然，这样高的比例是不可能的。

每年400千兆瓦的光伏装机容量是一个相对可行的预测，需要十年才能增长。然而，考虑到光伏发电机组的价格正在下降，尤其是组件价格今年已经下降了30%以上，光伏产业的产值在未来许多年都难以超过2017年。这是当前的预测。光伏平价不能显著带来光伏需求的增长。这是通过模型和数据计算得出的结论。

然后，回到对今年光伏产业需求的预测，今年初测得的全球光伏装机容量为90-95GW。这一预测基本保持不变。对于前8个月的经济增加值数据，全球光伏装机容量为67千兆瓦。考虑到还有4个月的时间，我认为不会有一些机构预测的低至83GW的水平，主要是因为海外出口数据非常乐观。一些第三世界国家对光伏装机容量的需求正在爆炸式增长。这是我们看到的相对令人满意的进展。

那么在不久的将来，光伏产业链的价格仍在快速下降，而且没有停止下降的势头。然而，根据我对光伏产业成本的追踪，我们有理由相信光伏产品的价格现在已经接近底部，因为台湾高达10GW的电池容量已经被撤回，而事实上世界上的需求是相对理想的。我认为，在部分海外产能退出和部分国内产能退出之后，整个光伏产业近期的供需格局将迎来新的平衡。除非硅材料价格下跌，否则至少多晶硅芯片的价格跌幅限制在0+以内。多晶组分的下落时间也非常有限，极限价格为1.7。

单晶PERC电池也有价格趋势。该表显示了过去一年零四个月中单晶PERC电池的价格变化，基本上一直在下降。一些企业由于在单晶路线上的优势，去年获得了持续的超额利润，但现在他们不得不陷入更激烈的价格战。王淑娟刚才谨慎地预测，单晶组件的价格将在2至2.2元之间。我可以负责任地告诉你，几乎可以肯定的是，单晶组件的价格将下降到2元钱，因为目前单晶电池只有1.1元。即使考虑到包装成本，单晶组件的价格也有可能降到2元以下。

单晶PERC组件在封装成本方面更具优势。每个组成环节的包装成本不超过80美分。即使考虑保修和运费，当购买1.1元的单晶PERC电池芯片时，2元交货仍有一定的利润空利润。因此，几乎可以肯定的是，单晶PERC组件的价格将降至2元以下。

最后，我想再次评论这个循环，或者保持先前的观点不变。光伏产业这一周期的底部尚未到来。周期的真正底部将在Q4系列企业产能释放后决定。目前的判断是，光伏产业这一周期的底部将出现在2019年上半年，原因如下:

7月份的装机容量已经出来了。分布式装机容量为3GW，6月份无指标分布式装机容量为2GW，因此今年无指标分布式装机容量10GW已达到5GW以上。考虑到接下来的4个月，我认为即使明年有一个10GW的分布式指数，今年也会用光。

今年下半年，中国市场仍然受到领先项目和扶贫项目的支持，因此中国市场的实际需求仍然可以接受。到2019年上半年，我们真的看不到中国的需求在哪里。只有那些不需要补贴就能完成的低价试点项目和小规模工商分散项目才能完成。然后，这些项目有许多限制:例如，住宿条件，屋顶业主的信誉等。因此，装机容量的潜力远远小于今年上半年。今年前7个月的装机容量为31GW，中国明年上半年的需求肯定是负增长。

此外，硅材料、硅片和电池芯片的产能将大规模投入Q4，新增硅材料11万吨，硅片产能10GW。这些产能的释放将进一步挤压已经非常困难的市场形势。新产能的现金成本极低。即使不增加需求，它们仍将被稳定释放，这将对这些现有的高成本生产能力构成更大的挑战。

最后一点是，虽然组件价格已经大幅下降，但从组件价格下降到刺激海外项目的需求形成需要一定的时间。海外项目的投标过程以及最终形成的组件需求相对较长。根据一些朋友的理解，应该至少超过四分之三。因此，上半年看不到海外需求超出预期的可能性。因此，明年上半年出现负增长是不可避免的。

预测1。2018年下半年，GCL将有大量债务到期，两家没有现金流入能力的大公司将率先陷入债务危机，面临偿付困难。

预测2。行业巨头破产会给与之有合作关系的一系列企业带来坏账损失(详见当年无锡尚德)。

预测3。通过坏账传导，行业内其他企业的盈利能力也会受到影响，从而影响市场对光伏行业的整体估值。

预测4。龙头企业破产将大幅提高银行对光伏产业贷款的坏账率，导致银行对光伏产业贷款的盲目全面收紧，增加整个行业的融资难度。

预测5。当面临坏账时，企业选择出售光伏发电厂来偿还债务，这与行业的低迷情绪不谋而合。发电厂本身也从事债务资产。折价出售发电厂将使它们的净资产为零。

最后，在循环的底部还有情感的底部。公司在任何周期都会失败，即使是领先的公司也会失败，尤其是在如此大规模的光伏产业周期中。如果很少有领先公司倒闭，就不会有周期。龙头企业的破产将导致银行的坏账，甚至导致银行贷款和对光伏行业贷款的限制，从而导致整个负面情绪蔓延到整个行业。到目前为止，这些事情还没有发生，但仍在酝酿之中。我认为这些事情也可能是导致2019年上半年情绪极度低落的风险因素。

据分析，本轮工业周期还没有真正触底。在这个阶段，朋友们应该把谨慎放在首位，为冬天储备更多的被子和弹药。祝你好运。

价格下跌不会在短期内导致海外需求的急剧上升。目前，中国对早期项目的需求仍在持续，仅2019年上半年就没有需求迹象。

目前，领先公司仍有一些脂肪，但正在迅速流失。据估计，两家领先公司将在2019年上半年遭遇债务危机，这将把投资者的情绪推向深渊。

朋友们问:在光伏比例模型中，为什么年利用小时数每年都在增加？

答:单晶PERC增加了弱光发电，双面刺激增加，在高发电时间的地区装机容量增加。

朋友的评论:

分析和陈述非常正确。我也这么认为。短期内我并不乐观。据估计，整个行业将关闭65%以上，最残酷的时刻即将到来。其中许多是超过十年的光电产品。他们中的许多人将面临转型、职业转变、中年危机、抵押贷款危机，2018-2019年的光伏产业类似于1998年国有企业被裁员时的情形。

来源：罗马观察报