一个时代宣告终结 持有现金才有翻身的机会

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一个时代已经结束，全球市场的转折点就在现在！这是华尔街巨头的最新警告。现在是开始囤积现金的时候了！持有现金才有机会翻身！

1.一个时代已经结束

最近，全球最大对冲基金侨水基金的创始人达里奥(Dario)宣布，宽松政策的时代已经结束:

在过去的九年里，央行将利率推至零，并注入大量资金，以使流动性充裕。

但是这一次已经过去了。央行已经明确告诉我们，它们注入的流动性在未来将不再上升，而是会逐渐消失——也就是说，政策方向已经改变。

在这一点上，央行开始试图以一定的速度收紧货币政策，直到他们失败，并给我们带来下一次大衰退。

我们现在的任务是继续唱歌和跳舞，但要逐渐接近出口，并留意何时警报会响起。

今年5月，达里奥评论说，在未来一至两年内不会有重大经济风险，但长期经济前景令人担忧，担心下一次崩溃可能会产生比目前更大的社会和政治冲突。

2.紧缩带来“金融事件”

敏感市场已经开始做出反应，债券市场已经崩溃，科技股已经暴跌，在高利率的背景下，只有金融股仍在上涨。

美国银行(Bank of America)分析师迈克尔哈特内特(Michael hartnett)最近在一份研究报告中指出，美联储(Federal Reserve)正在实施的紧缩政策和欧洲央行(ECB)的紧缩言论成功改善了债券收益率和市场波动性，抑制了科技股。

他预测，在2017年夏天，央行的流动性将迎来一个巨大的转折点，然后市场可能会在秋季进行大幅调整。全球同步收紧的结果将是一场“大金融事件”。

Michael hartnett提醒说，在未来6个月，央行的新政策将带来更高的利率，这可能对股市和信贷市场更加不利。他说，他正在警告客户逐步退出市场。

3.三大因素迫使市场出现拐点

上周，哈特内特说，美联储多年来的宽松政策导致了华尔街的通货膨胀和普通人的通货紧缩，这使得富人(华尔街)更富，穷人更穷。

现在，他们想迅速而无痛地纠正这个错误，所以他们决定收紧货币政策，让华尔街变得更穷。

例如，去年7月11日，30年期美国国债收益率创下2.14%的历史新低，而瑞士政府发行的50年期国债收益率为负。

一年后的今天，美国10年期债券收益率从1.43%升至2.37%，日本10年期债券收益率从-0.27%升至0.10%，德国也从-0.17%升至0.56%。同期，全球股票市场市值增长了10万亿美元，现在达到76.3万亿美元。

除了央行的流动性，哈特内特认为有两个因素将迫使市场出现拐点，即公司债券收益率和公司利润，这两者都在逆转。

他表示，风险资产形成的关键时刻将在秋季到来，信贷市场依然强劲。然而，应该注意的是，自3月份以来，美国高收益债券的收益率一直落后于高评级债券，美国和欧洲的信贷市场也出现了偏差。

虽然企业利润增长加快，但与工资增长的偏差也很大。工资增长进一步疲软，表明企业利润达到峰值，政府政策是错误的。

4.现在是时候开始存钱了

不仅侨水银行和美国银行，而且新的债务大王兼双线资本首席执行官杰夫·冈拉克也警告市场。

今年6月，杰夫·冈拉克表示，美国股市将在今年夏天进行调整。短期投资者应该卖出他们的股票，为下跌做准备，而长期投资者可以等到反弹。“我想我们现在应该准备足够的现金。”

在冈拉克发表上述声明之前，老债务大王比尔格罗斯(bill gross)今年多次警告资产价格过高，称当前的市场风险已达到2008年金融危机前的最高水平。

持有现金才有机会翻身！

最近，无论是持有现金还是资产显然被分成了两组。例如，海通证券的蒋超(600837)说现金为王，而方正证券的任泽平(601901)说现金是个坑。

现金为王的原因在于未来几年的货币紧缩。市场上的钱更少了。当每个人都缺钱还债时，你的储蓄将是有价值的。

并且认为现金是一个大坑，主要是从过去几年货币贬值的历史经验来看，例如，在一线城市，十年前，100万元可以买100平方米，而现在只有20平方米可以买，并且认为未来的趋势还是会贬值，而且货币会变得越来越多毛，担心央行会继续放水，并担心未来的通货膨胀，还有几十万元在手。

我认为从短期到中期来看，现金绝对是王道，而从长期来看，资产必须进行配置。为什么？如果你认为它毫无价值，前提必须是你继续印钞票，通货膨胀就会发生。但是这两个因素目前还不具备。

1.货币扩张将会收缩

让我们先谈谈货币。最近，新闻铺天盖地，中央高层要求防范和控制金融风险。现在，商业银行正拼命试图收回货币，这实际上是一个减少m2的过程。

过去，我们总是说中央银行放了水，但事实上这是一个误解。事实上，央行的印刷机受到了限制。在过去的三年里，m2快速增长，而每家银行都是罪魁祸首。

有些人可能不明白。这里有一个容易理解的比喻。你不必担心100万元能买到什么。

1.在第一轮交易中，如果要出售一套名为“卖一套”的两居室公寓，当涉及到“买一套”时，双方将达成100万元的交易。首付20万元买一，贷款80万元给中国银行(601988)。起初，中国银行没有钱，所以它向杨妈借了100万元给买一。

当我买一个的时候，我借了80万元卖一个，然后我卖了100万元存到中国银行。

第一轮交易后，中国银行的存款增加了100万英镑。扣除20%的准备金后，还有80万元可借。

2.在第二轮交易中，卖第二套房子的人也有一套两套房子要卖。当他遇到第二个买主时，他终于和一百万元达成了交易。他首付了20万元，向中国银行借了80万元。这次贷款的钱不是从杨妈那里来的，而是从卖房中省下来的。他卖第二次得到100万元后，把它存到了中国银行。

第二轮交易后，中国银行的储蓄数据为200万，共可发放160万笔贷款。

虽然杨妈一共只放了120万，但她卖了一个，卖了两个，账户里有100万。

3.在第三轮交易中，一个卖三套的人也卖了两套公寓，成交金额为100万元。买三个还向中行借了80万元，卖三个给中行省了100万元。

如果同一笔交易进行五轮，中国银行的存款将达到500万，支付20%的准备金后，中国银行总共可以贷出400万。

经过五轮交易，他们都得到了一套房子，但每个人都欠银行80万英镑，利率为4.9%。他们每个人在银行都有100万存款，利率为2.5%。

杨妈只印了100万元，但经过五轮交易，m2广义货币增加了500万元，货币乘数为5。中国银行有500万负债(五个卖家的存款)，当然还有400万贷款索赔。

去年的货币乘数超过了5，但在2011年之前仍然是3，主要是因为银行贷款太多。根据正式渠道，杨马只允许中国银行发放前三轮贷款，但中国银行扩大了资产规模，并有很强的赚钱欲望。因此，它委托外部金融机构从第四和第五轮交易中释放资金。贷款后，其中一些是银行间的。

抵押贷款的风险很低。如果这五笔交易中只有三轮是抵押贷款，但第四轮和第五轮都不是，那么240万英镑的住房贷款就没有问题，但举例来说，第四轮是借给个体户的。他花了80万英镑开了一家餐馆，生意不好。一年内它仍在亏损，而且还没有到期。于是银行的坏账就产生了。我该怎么办？我只能借新的还旧的。你应该先向别人借。

第五轮给了一个企业，但这个企业不容易做，偷偷拿了80万元去炒房，受到了监管。两年内不允许出售，资金被冻结在房地产市场。

随后，银监会发现这样做风险太大。抓紧整顿，让银行进行自查，尽快追回非法流入房地产的资金，不要贷款，否则将被罚款。中国银行吓得尿了，找了个小企业甲，要求甲提前还贷。

如果甲没钱，房子就卖不出去，80万的贷款不还，就成了银行的坏账。

如果这种情况发生在许多银行，而最初发放的资金需要提前收回，市场上的资金将开始紧张。如果不能借，利率就会上升，钱自然会比原来更值钱。

例如，中国银行在第五轮收回贷款后，杨妈规定银行不能再放出去，m2自然收缩。

因此，从杨马收紧货币政策和银监会整顿金融业的举措来看，银行间创造m2的速度将不可避免地放缓，继续放水的前提条件将不复存在。

2.不会有通货膨胀

任何以市场为导向的产品的价格都是由供求关系决定的，例如鸡蛋。目前，深圳有一条每斤两三块钱的烂街。据湖北一位农民说，他养了4万只鸡，今年他每月损失20万只，累计损失80万只。

这是因为鸡太多，产量太高，但对鸡蛋的需求没有增加多少，产品过剩，所以价格便宜。

如今，各行各业的生意都不容易做。许多可以做的事情都是多余的产品。这就是全部需求。你希望价格如何上涨？

华润万家的人给我看了一份全国销售统计表。比如，以前各种新鲜食品的消费增长率都在10%以上，今年的消费力明显不如以前。

我最近去购物，发现儿童品牌服装，原来定价在200-300元，现在普遍降价，从几十件到100多件不等。店员说原价高也卖不出去，市场消费水平不好，只能打三四折。

即使现在有些东西涨价了，最大的问题是房租涨了，所以售价也要涨。

这是回到邪恶的房地产。商店的租金如此之高，以至于各行各业都不景气，他们都在为房东工作。

但是一旦生意没钱赚，我就干脆不开店了。如果你不能把商店租出去，你将不得不降低租金。目前，这种情况已经存在。许多商人说现在不开店是为了赚钱，因为至少你不用赔钱。

我最近对实体企业的发展状况做了一个微观调查，这里就不详细了。

许多人说，如果房地产不允许上涨，没有地方放钱，价格能不上涨吗？

无论如何，各行业生产能力过剩，需求萎缩，货币扩张也在萎缩。我不知道通货膨胀从何而来。

我更愿意在三年内以现金为王。在现阶段，不要急于配置资产，因为短期内资产价格很难上涨。如果他们不起来，你就没有钱赚，尤其是像我这样的吊丝。我建议你不要冲动，尤其是现在你需要向你的祖先借钱来偿还首付。最好先省钱，只有当房价下跌时，你才有机会在拐角处超车。

来源：罗马观察报