石彬：犹太家族会把16%的资产会放到对冲基金

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第十六届亚太金融峰会论坛暨九鼎财富交易会于2017年7月16日至17日在湖南长沙举行。100多名企业家和投资者、3000多名银行、证券和保险公司的高级管理人员以及行业精英出席了会议。会议主题为“大金融下的财富管理——整合智能、融资和整合”。波士顿阿卡迪资产管理公司高级副总裁石斌出席了主题为“未来金融服务与财富管理”的嘉宾对话。在谈到未来的金融服务时，石斌告诉对冲基金行业，对冲基金不是洪水猛兽，它们只是风险管理的一种手段，在研究风险管理的基础上，收益最大化。

以下是书面记录:

对冲基金应该说是我们在中国的一个新名词。2015年，它在中国市场出现了一段时间。后来，由于股市崩盘或对冲基金，这个术语突然在媒体上消失了。当你谈论对冲基金时，你会觉得它有负面意义。对冲基金就像一头野兽。说到对冲基金，你可能会想到金融巨头索罗斯、1998年亚洲金融危机、2015年中国a股市场崩盘等等

但事实上，情况不是这样吗？对冲基金起源于美国，并于20世纪50年代开始发展。现在它们已经发展成为一个万亿美元的市场。刚才，我已经提到，犹太家庭将把超过16%的资产投入对冲基金行业。它的存在必须是正当的。让我们分析一下什么是对冲基金。

刚才我说过，每个人对对冲基金总是有一种莫名其妙的恐惧。这种恐惧来自哪里？每个人都认为对冲基金可以通过做空市场来获利，但这是真的吗？

如果我们分析一下对冲基金相对完整的定义，对冲基金实际上是指一种相对灵活的基金投资模式，即基金经理可以通过对冲的方式规避投资者不愿承担的风险，从而实现收益最大化。请注意，这里有一个关键词，那就是避免投资者不愿承担的风险。如果市场向上，如果我们处于牛市，投资者不愿意回避他的市场风险，因为市场会给你好的回报，让你愿意接受这样的风险。只有当市场处于相对不稳定的环境时，投资者才会考虑控制自己的市场风险。因此，完整的对冲基金概念并不意味着要做空这个市场，而是需要在适当的时候规避自己的风险，不同的投资者都有它。即使是现在也有一个新的趋势，那就是随着全球气候变暖的趋势，一些像欧盟这样的投资者希望避免全球气候变暖的风险。从这个意义上说，对冲基金只是一种风险管理手段，是在研究风险管理的基础上实现收益最大化的。

当然，有时也有一些对冲基金。由于缺乏监管，对冲基金可能会进行一些监管套利，这可能会给市场带来一些波动。这也是事实。但一般来说，对冲基金做的一件事是在可控风险的基础上实现回报最大化。这听起来不错。对冲基金是如何实现这一目标的？如何在可控风险的基础上实现利润最大化？刚才，几位客人分享了许多精彩的想法。对冲基金长期以来一直非常重视技术。例如，我们公司有30，000名员工。哪个部门是我们最大的部门？It部门，我们的it部门有150名员工，所以我们不仅仅是一家投资公司，我们是一家科技公司，我们正在颠覆投资，我们为什么要用对冲基金的手段呢？

主要有三个原因。一是我们可以在最大范围内挖掘投资机会。例如，如果我们想在全球投资，世界上大约有60，000只股票。无论一家投资公司有多大，富达基金管理公司，世界上最大的基金公司，都不能用手工的方法对每只股票进行细致的手工分析。如果我们使用我们的手段，你可以实时每分钟，它的动态，包括它的财务数据，包括其他方面的一些社会媒体信息，把它整合在一个大的平台上，实现最大范围的信息挖掘，并从多个角度评估它的收益和风险，所以这是第一个，这可以帮助你探索最大范围的投资机会。

第二种可以实现最大投资组合的构建。众所周知，资本市场是一个非常活跃的市场，我们面临的风险每分钟都不一样。我们今天的风险不同于明天的风险，即使是现在和下一个小时。风险是不同的。我们是对冲基金。我们希望对风险变化进行系统监控。一旦我们超过我们的预设值，我们将自动开始改变投资组合，并将我们的投资组合返回到预定的风险控制范围。

第三，我们可以避免人性中的许多弱点。如果你学过金融学，金融学里有一门学科叫做行为金融学，它告诉你一个非常重要的一点，那就是人天生就有一些认知偏差，这些认知偏差会给你的金融投资带来很大的损失。如果你是一个从事这种投资业务的自然人，就或多或少地难以避免这种认知偏差。但是如果你把你对市场的理解和你对避开市场的总结转化成一个模型，并把它呈现给计算机系统，你就能避免人性的这些弱点。

这三点可以使对冲基金在可控风险的基础上实现小目标和收益最大化。

(以上内容摘自嘉宾演讲，嘉宾本人尚未审阅)

来源：罗马观察报