欠债13亿诉讼缠身 蒙娜丽莎能笑着IPO吗？

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数百年来，人们一直在探索蒙娜丽莎微笑的奥秘，但今天我们要谈论的不是这幅画，而是一家专营陶瓷业务的企业——蒙娜丽莎集团有限公司(以下简称蒙娜丽莎集团)。

蒙娜丽莎集团6月2日披露了招股说明书，计划筹资16.38亿元，比2016年披露的旧招股说明书多筹资10亿元，其中4亿元计划用于偿还银行贷款。

此外，野马金融还发现，负债超过13亿美元的蒙娜丽莎集团的法人兼大老板肖华，也是一家小额贷款公司的股东，该公司正饱受诉讼之苦。

债务为13亿英镑，资产负债率高达60%以上

1998年，蒙娜丽莎集团的股东成立了侨东装饰公司。

这个普通的名字显然不符合装饰行业的风格。因此，公司于2000年更名为“南海蒙娜丽莎陶瓷有限公司”。此后，它数次改名，但始终围绕着“蒙娜丽莎”这个词。2006年，国家商标局认定瓷砖上使用的蒙娜丽莎注册商标为驰名商标。

虽然它有一个外国名字(似乎装饰行业喜欢这样做，如凯尔博罗瓷砖和达芬奇瓷砖)，蒙娜丽莎集团是一个真正的本地企业，其出口贸易占其主营业务的比例很低，近年来一直呈下降趋势。

此外，公司2014年至2016年的营业收入分别为14.4亿元、15.81亿元和23.24亿元，2014年至2016年的净利润分别为8000万元、1.2亿元和2.3亿元。但就像名画《蒙娜丽莎的微笑》一样，蒙娜丽莎集团的魅力背后有一个未解之谜。

首先是蒙娜丽莎集团的债务问题。

尽管总负债每年都在下降，但蒙娜丽莎集团显然对数十亿的负债感到担忧。

在蒙娜丽莎集团2016年提交的招股说明书中，为偿还银行贷款和补充营运资金而筹集的资金只有1亿元，但在2017年，它变成了4亿元，整整增加了3亿元。

同时，从2014年到2016年，蒙娜丽莎集团的资产负债率分别为79.27%、72.01%和62.7%。尽管有下降趋势，但这三年的平均负债率比行业平均水平高出近20个百分点。

野马金融就如此高的债务比率打电话给蒙娜丽莎集团，但对方在新闻发布前没有回复。

此外，蒙娜丽莎集团的应收票据情况也不容乐观。

2014年至2016年，公司应收票据余额分别为1.4亿元、2.4亿元和2.8亿元，呈上升趋势。

蒙娜丽莎集团在招股说明书中解释说，主要原因是其最大客户广州恒大物资设备有限公司(以下简称恒大物资)改变了商业承兑汇票的期限。

恒大物资的母公司恒大集团以全年高资产负债率著称。最近，由于万科a(000002)的股份转让，它还损失了约70亿元(至少在账面上)。

法人参与股票，小额信贷公司的诉讼仍在继续

然而，与恒大集团“游手好闲”的各种融资方式不同，蒙娜丽莎集团在招股说明书中明确说明了融资来源的困难:

“公司目前的资金来源主要依靠自身积累、商业信贷和银行贷款。融资渠道单一，缺乏长期融资渠道。很难满足公司未来的生产线技术升级、新产品研发和市场拓展。”

直接来说，蒙娜丽莎集团的主要融资方式是银行贷款。

奇怪的是，虽然蒙娜丽莎集团融资渠道单一，但其大股东兼法定代表人肖华(持股41.47%)似乎还有其他渠道。

马也金融发现，肖华是佛山禅城中银盛达小额贷款有限公司(以下简称中银盛达)的股东。公司成立于2011年，注册资本2.3亿元，主要业务是办理小额贷款、中小企业融资、财务咨询。

股权质押明细中，2016年9月，小华的1200万股股权质押给广东融资再担保有限公司，但融资金额是否用于蒙娜丽莎集团或投资于该贷款公司继续贷款尚不清楚。

与此同时，像许多小额贷款公司一样，中英盛达的贷款纠纷不断。

根据天空调查数据，该公司有33份法律文件。工商信息还显示，2015年，中英信达的两个500万元股份被司法机关冻结。

野马金融也就上述问题致电蒙娜丽莎集团，但对方在新闻发布前未予回复。

来自上海一家经纪公司投资银行部的王先生对野马金融表示，尽管肖华在中英盛达股份有限公司持有少量股份，但贷款纠纷仍可能损害其利益。

“作为蒙娜丽莎集团的实际控制人，小华的利益损失是否会影响公司还不得而知，但还是有一定的风险。”

13亿英镑的债务能让蒙娜丽莎集团成功吗？野马金融将继续关注。

来源：罗马观察报