中国正在上演第三次财富大洗牌：谁将是最大赢家？

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改革开放以来，中国经历了两次大的财富洗牌，正在经历第三次大的财富洗牌:

第一次，它大胆地洗牌胆怯。因此，中国的第一批富人不是很博学，而是很大胆。在这个过程中，伴随着改革开放后的货币问题和通货膨胀，依靠工资积累的人们突然觉得财富的相对贬值越来越严重。这也是东南沿海地区财富增加，而中西部地区，特别是东北地区财富地位急剧下降的原因。

第二次改组是将有知识和见解的人改组为缺乏知识和见解的人。此次改组发生在15年前，突出表现为一大批优秀民营企业的崛起，包括华为、腾讯、tcl等。，以及那些所谓的“投机者”的衰落。

目前，财富的第三次大洗牌将是新的思维方式对旧的思维方式的洗牌，这将在过去的三年和未来的十年中不断上演。

为什么在过去3年和未来10年里会有第三次财富重组？为什么这是30年来最大的财富重组？

这取决于这些富人为什么在过去30年里赚钱，以及现在是否有赚钱的基础。如果财富转移不再存在，这是一个非常容易理解的事件。

01

第三次财富重组的表现和内涵是什么？

1.股权投资和房地产投资已成为第三次财富重组的赢家，并成为未来10年唯一能对抗通胀和人民币贬值的投资工具

去年，时代博乐的股权投资团队首次提出“没有股权就没有人富”，“未来八年中国最大的投资机会将来自股权”，这一观点深入人心。

资本市场上演的财富梦和新股财富神话与熊市无关，证明了这一结论的正确性。

房地产价格的大幅上涨超出了工资收入，这是典型的财富重组，其中没有创造新的财富，但也有资金的横向流动。在这种财富转移模式下，一线城市和一些二线城市有住房的居民自动成为财富转移的受益者，而中国其他地区居民的财富却在不知不觉中悄然缩水。

地区之间和城乡之间的差距进一步扩大。中西部地区和中小城市的增长引擎不断熄灭，少数城市的繁荣掩盖了大多数城市的萧条。

房地产投资能够成为第三次财富重组的赢家有几个核心原因:

首先，中国仍然存在资产短缺，没有地方发行大量货币(中国的gdp比美国小得多，但其货币发行量比美国大得多)。大众创业和股票投资不是很多人熟悉和擅长的领域。

第二，中国房价成为世界第一是必然趋势。中国的房价大幅上涨。然而，由于中国人口众多，它有可能在大约10年内成为世界上国内生产总值和财富最大的国家。中国人喜欢大城市和有良好教育和医疗保健的城市，所以会有太多的钱去追逐一线城市和一些二线城市。房价上涨是不可避免的。

一旦中国的gdp成为世界第一，而中国人口众多，将会出现巨大的“虹吸效应”，周边国家和地区将继续被边缘化。不可排除的是，再过20年，日本可能会成为一个边缘地区。以世界上最高的房价再现唐朝的繁荣时代是完全可能的。

然而，我们必须保持清醒的头脑。在三、四线城市，尤其是那些人口净流出的城市，虽然房价相对较低，但存在巨大的泡沫，因为泡沫本身是相对于需求和购买力而言的。

2.财富在动手和使用杠杆的过程中消失了

我们时代的伯乐股票投资团队发现，在去年的股市崩盘中，许多高净值个人投资者的失败主要是由于他们自己的手和杠杆的使用。过去30年工业投资和房地产投资的成功经验让许多财富拥有者认为他们可以做任何事情。

回顾过去两年发生的事件:高利贷的破产和股市崩盘导致成千上万的家庭在一夜之间回到解放前。

主要原因:

实际操作:房地产投资的成功不需要太多的专业知识，主要是因为整个房地产的平均房价在过去的10年里上涨了10倍以上，而且只涨不跌，就像连续10年的股市一样。散户投资者将成为股神。然而，股市看似简单，但实际上却极其复杂。职业玩家可能赚不到钱，更不用说商人了。

杠杆:在单边上涨的市场中，可以使用杠杆。然而，中国股市与赌博没有什么不同。使用杠杆相当于赌博。我从未见过赌徒借钱赌博。此外，一旦使用杠杆，即使他们正确地赌了100次，一个错误也可能导致之前所有成就的损失，并在一夜之间回到解放前。

为什么股票交易不能使用杠杆，而房地产投资可以？房地产使用杠杆，即使房价下跌，也没有必要增加抵押品。然而，一旦股市下跌，就有必要提高利润率。

3.仍然停留在过去的成功，但没有看到失败的来临。突出表现:许多企业盲目上马项目，摆摊设点，陷入资金链困境。

盲目直接干预陌生行业:典型案例是湖南和湖北的情况。

盲目扩大产能，以产能做主业:山西新海、江西赛维、无锡尚德就是典型案例。

为项目盲目铺路:四川长虹后董事长赵勇的等离子项目(600839)。

急功近利、高利贷炒房:今天，一大批三、四线城市的小房地产开发商陷入了资金链的困境，温州、浙江等地的高利贷化为乌有。

4.很难适应网络文明和空文明时代的到来，仍然停留在传统行业，梦想着传统行业会继续复苏

以移动互联网为核心，人类已经进入了空文明时代。智能化、异地化、非接触化、无纸化，这是网络文明和空文明的典型标志，与这些标志性产品相对应的标志性产业是传统产业的替代品，对传统产业形成致命打击:

场外销售将逐渐超过现场销售，以阿里巴巴集团为代表的场外销售将彻底击败百货商店。最初的商业模式将发生根本性的变化。阿里巴巴是一家公司，年交易额超过1万亿元，是前十大百货商店的总和。

新媒体逐渐取代报纸、杂志和电视广播，成为主流信息传播渠道。

以智能手机为代表的新一代智能消费终端为无纸时代和场外行为的空文明奠定了坚实的物质基础。

虚拟消费逐渐超越物质消费，精神消费逐渐超越物质消费。以腾讯为代表的虚拟消费时代的到来，意味着人类不仅消费餐饮、住房和服装，还需要精神层面的虚拟消费。

3d打印技术改变了人类的制造状态。印刷机器零件、食品和服装将是制造业领域最大的革命。

以电动汽车和页岩气为代表的新能源技术已经成为影响和改变人类能源模式的核心驱动力。这一事件使得煤炭等传统能源不可避免地减少。

5.第三次财富重组的趋势和赢家

财富重组的趋势和方向之一:知识和企业家精神已经成为财富创造的主流方式

根据《国富论》和所有古典经济理论，财富来自劳动和资源。从财富结构和人口结构的相应角度来看，在世界上较发达的经济体中，只有香港和内地与教育背景无关。不管教育背景如何，坚持下去几乎是不可能的。当轻松赚钱的时代结束后，中国将回到依靠技术进步和诚实管理赚取财富的时代。

财富洗牌的第二个趋势和方向:简单的“钱生钱”时代终将过去，长期低利率时代将彻底摧毁那些高利息成本的人

简单的“钱生钱”时代已经过去:在过去的10年里，中国创造财富的主流方式不是依靠诚实的劳动、智慧和辛勤工作，而是依靠资产泡沫和钱生钱。这个泡沫贯穿整个社会:大宗矿产品泡沫、收藏品泡沫、奢侈品泡沫等。许多人几乎一夜暴富:2015年，整个社会的财富水平几乎是2000年的40倍，但实际国内生产总值仅增长了30%。

财富重组的第三个趋势和方向:劳动密集型、加工制造业将被品牌所有者和核心技术所有者所取代

中国的比较优势发生了根本性的变化，低端劳动力成本日益上升，但高端劳动力成本仍然相对较低。在这种情况下，劳动密集型产业正逐步走出去或转向品牌+技术所有者，因此他们将是财富重组的最终赢家。华为就是一个典型的例子。

财富大洗牌的第四个趋势和方向:宁为鸡头，不为凤尾的局面将会结束

根据赢家通吃的原则，这个行业通常只剩下不超过五家。这意味着千千将有成千上万的企业在中国关闭或合并。

中国人喜欢做自己的老板，不衡量自己的能力、水平和资源。在过去30年的野蛮成长阶段和英雄时代，这是可行的。今天，那些能够成为赢家的人必须是那些有创业精神和品质的人。

如今，欧洲、日本和美国已经有10年没有出现创业潮了。中国也不需要这么多老板。

大众创业、创新，最终的结果必须是“一个人成功，万人死亡”。

02

想想过去30年里富人成功的关键条件和因素

他们为什么富有？这是理解今天财富第三次洗牌的前提

时代博乐股权投资团队的研究发现，过去30年富人变富的原因实际上与当时的环境高度相关，是典型的“时间造就英雄”。现在有必要做一个深入的分析，这些环境要素是否继续存在，如果它们不存在，财富是否必须洗牌。

1.30年的改革开放创造了一个非常有利于中国富人成功投资的外部环境，创造财富的机会无处不在

全球化红利:中国的改革开放使中国融入世界，随着全球经济的一体化，特别是劳动力、技术和资本的一体化，中国成为最大的受益者；

要素红利:改革开放三十年来，包括劳动力、土地、资本等要素在内的要素一直在增长，春风从东南沿海向内陆吹袭，形成梯次转移。

制度红利:制度是连接要素之间的桥梁和纽带，是大幅度提高要素效率的关键。改革开放30年是一个不断释放制度红利的过程。

消费升级奖励:三次消费升级和出口快速增长造就了一批富人。

经过30年的改革开放，中国经济实现了全面增长，各行各业从浪费走向繁荣，三次消费升级，出口快速增长。

第一次消费升级:在20世纪80年代，从100元涨到1000元，显示出彩电、冰箱和洗衣机取代了手表、缝纫机和自行车。

第二次消费升级:20世纪90年代，消费从1000元提高到10000元，表明电脑和手机进入了成千上万的家庭，造就了比尔·盖茨和微软、联想和刘传志。

第三次消费升级:2000年后，以汽车和房地产为代表的消费从10000元上升到几十万甚至几百万元，进入普通人群，造就了一大批房地产老板和矿山老板。

2.在过去的30年里，政府监管的运用和中国主流投资者法律制度的缺失是成功的内在基础和条件

政策信息的廉价获取和优势:只有东南沿海和大城市。

廉价劳动力:低工资、低福利和高强度。

低土地成本。

环境破坏成本低。

技术和产品的低成本模仿和剽窃。

廉价且不受控制的资源获取。

资产价格上涨。

法律制度和政策不完善，监管不力。

03

为什么30年后中国会出现大规模财富重组

不断变化的环境和背景，不变的知识结构和认知水平，将不可避免地导致财富的大洗牌

时代博乐股权投资研究总结出以下原因:

1.时代变了，变化已经发生。然而，越来越多的人在船边寻找剑和鱼。他们的思想和想法没有改变，他们甚至不知道危险已经出现。

这尤其表现在一群成功创业的50岁以上的成功人士身上。他们仍然坚持他们最初的成功经验，他们仍然不愿意承认现实的到来。

在我们这个时代，伯乐确实发现很难用股权投资来改变项目企业。面对全球环境，如果企业在10年内不做很多事情，就会出现致命的问题，而这个问题的核心就是企业领导者的保守和僵化。

2.现有财富中80%以上的人不具备掌握和控制这种财富的能力:在知识结构、认知水平、视野和道德品质方面都存在很大的局限性。

我们必须看到，现在获得财富的人并不意味着他们在能力和道德上比别人更好。

许多人的知识、能力和视野并没有随着财富的增加而增加。

3.没有人能够为30年来积累的问题买单:中国金融资产的大泡沫；中国房地产的整体泡沫；中国过度的重化工业。

时代伯乐的股权投资团队认为，经过30多年的改革开放，肯定会有机会买单。虽然我们认为中国的房价将成为世界第一，但这并不意味着中间不会有大幅度的下跌，甚至香港的房价在几次大幅下跌后也会大幅上涨。

我们积累了如此巨大的金融资产，人民币贬值的压力是巨大的。如果中国的贸易继续实现顺差，那么人民币贬值的压力将会得到缓解，如果人民币放水的速度降低，否则，人民币贬值的压力只会增加。

中国过度的重工业使得主要工业产品的产量几乎居世界第一。接下来，去产能将是一个持续而漫长的过程。在这个过程中，它也是一个不断洗牌的过程。

4.不断变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然会导致财富的大洗牌。

以下情况的出现标志着第三次财富洗牌的正式到来:

中国的重化工业已经基本完成:钢铁、水泥和电解铝的产量占世界的70%以上，这使得工业的空几乎不复存在。

出口成为世界第一后，困难普遍出现，预计2016年进出口额增长率不会超过7%。

劳动力短缺的大规模出现标志着中国人口红利的阶段性结束。根据现有的二胎政策，人口红利将在至少15年后得到体现。

三次消费升级最终导致严重的资产泡沫和中国环境的严重恶化，中国成为世界上最不适宜居住的国家之一。

在这种情况下，富人曾经赖以生存的条件和基础发生了根本性的变化，财富的重新洗牌是不可避免的:

没有信息优势，全国基本形成了改革开放的局面。

随着劳动力价格的上涨，未来雇佣工人将越来越困难，一般加工制造业和低附加值劳动密集型企业将大面积破产。

大宗原材料价格将是一个大多数原材料价格将长期停滞的时代。

随着中西部地区的崛起以及越南和柬埔寨的开放，新的竞争对手正在形成:更便宜的劳动力和土地成本。

法制越来越完善，违法成本越来越高。

人民币可能会出现大幅贬值:从金融资产比率可以看出，人民币贬值是中长期的一大趋势。

缺乏合适的投资渠道，同时，原来的主营业务基本上没有空那样多的发展空间。银行存款每年贬值约7%，而股票购买量每天都在下降。

受害者已经出现，烈士的鲜血估计被浪费了。温州和鄂尔多斯房地产泡沫的破裂(600295)可能被中国一、二线房地产最近的疯狂所完全掩盖。

04

经过反复研究，时代博乐团队认为，对于投资和财务管理而言，股权投资和净人口流入城市的房地产投资是过去3年和未来10年增加财富的最有效方式，其中股权投资风险相对较低，而房地产投资存在一定程度的阶段性泡沫。

选择人口净流入的股权投资和城市房地产投资，应该在第三次财富重组中处于比较优势地位，并且很有可能成为赢家。

1.回顾过去10年的投资历史，展望未来，只有股权投资才是最有可能对抗通胀、获得正回报的投资方式，也是投资最多的时候。原因如下:

在过去10年持续的经济发展和变化中，时代博乐的团队发现，只有股权投资的收入在稳步上升，而其他行业要么在下降，要么可能面临消失。我们看到以下情况和事实:

银行理财产品的收益率一直在下降:从最初的年化10%下降到现在的不到4%；

债券市场收益率下降:除去年的债券收益率外，其他年份的债券收益率也普遍下降；

一般工业投资的收入也在下降:毫无疑问，一般工业投资面临的不确定性是过去几年中最大的，特别是在高能耗的传统行业和重化工行业；

房地产的回报率也在下降:在过去的10年里，虽然房地产是表现最好的行业之一，但在过去的三年里，这种上升已经演变成几个城市的上升，房地产投资的区域风险已经出现。三年前，房地产甚至处于严重困难时期。

与股权投资市场相比，其基本收益率来自两个方面:一是上市的概率和周期，二是上市后的收益率。

上市概率越高，上市周期越短。实质上，中国证监会正在不断降低上市门槛。过去一直要求连续三年盈利，中间不能有利润下降。过去10年，申报企业通过发行审核的概率为78%。现在，它更加注重合规和信息披露。近三年申报企业通过发行审核的概率高达88%，整体上升了10个百分点。

从上市周期来看，发行新股越来越容易，从新三板上市到ipo只有1.5年时间。

从IPO后收益率来看，IPO后收益率也在稳步上升。现在，在中国的股票市场，只有新的股票市场有很高的回报率，无论是牛市还是熊市。近年来，甚至有越来越高的趋势。

此外，从股权投资环境和空的角度来看，它也处于非常好的发展状态:

经过五年的演绎，优秀的体育院校已经成熟并变得更加专业化。只有在洗牌之后，我们才能知道哪些机构是可信的，哪些机构的优势是非常强大的。

在中国上市的新股数量巨大:美国有近1万家上市公司，而中国目前只有3000多家。考虑到10年后中国的gdp将达到或超过美国，在中国有10，000家上市公司是完全正常的。换句话说，未来10年，中国将有7000家企业上市，这是一个巨大的蛋糕。

中国股权投资的退出环境得到了极大的改善和提升:新三板上市、M&A退出和ipo等多种退出方式为股权投资提供了比以往更好的退出环境。

2.在人口净流入的大中城市，房地产是第二选择，也是一种好的投资方式。与股权投资不同，房地产具有一定的高风险。毕竟，在短期内，一线城市和二线城市的价格涨幅相对较大。

05

为什么人口净流入的大中城市的房地产也是一种更好的投资方式？

首先，房地产是中国投资者的无奈选择

中国资产短缺，理财产品的收益率日益下降，没有地方发行大量货币(中国的国内生产总值比美国小得多，但其货币发行量比美国大得多)。大众创业和股票投资不是很多人熟悉和擅长的领域。

第二，投资房地产是中国人的投资习惯

中国人骨子里就有农耕文明，有固定的地方是一种习惯。即使是移民海外的华侨，也仍然会把购买房产作为投资的首选。

第三，中国人喜欢聚集在大城市，有一种严重的从众心理。

中国人喜欢大城市和有良好教育和医疗保健的城市，所以会有太多的钱去追逐一线城市和一些二线城市。这些城市的房价上涨是不可避免的。

第四，中国房价成为世界第一是必然趋势。

中国的房价大幅上涨。然而，由于中国人口众多，它有可能在大约10年内成为世界上国内生产总值和财富最大的国家。

一旦中国的gdp成为世界第一，而中国人口众多，将会出现巨大的“虹吸效应”，周边国家和地区将继续被边缘化。不可排除的是，再过20年，日本可能会成为一个边缘地区。以世界上最高的房价再现唐朝的繁荣时代是完全可能的。

3.虽然股票投资在本质上属于股权投资，但影响股票投资成功的因素太多了，尤其是一些挑战人性、普通人难以克服的因素。因此，股票投资不属于本文提到的股权投资。

根据时代博乐股票投资团队的研究，赢得股票投资必须满足以下三个条件:

(1)拥有超乎常人的非对称信息:因为众所周知的信息没有多少投资参考价值；

(2)具有反人类的心理素质。如果是动物的反思思维和心理，最好不要投资。投资的关键心理素质是控制自己的情绪，做出理性判断；

(3)有足够的耐心和等待:对于股票融资，投资者需要给予足够的耐心和信心。

因为普通人很难同时满足以上三个条件，所以买股票赔钱是正常的。面对如此多的变数和不确定性，购买股票也是一种洗去财富的方式。即使对职业玩家来说，我们也可以严格证明他们的收入一定比股票投资低得多。

根据价值投资理论，所有人都从事投资。在同样的水平和条件下，一个人不需要克服太多的人性，而另一个人必须克服人性才能不断地判断。人性是难以克服的。多一个判断就会导致多一个错误概率。因此，股票投资不可避免地不如股票投资。任何有一点数学知识的人都应该明白这个道理。

06

如果我们想避免转移财富，我们应该有什么样的思维模式？在我们明确了股权投资和房地产是保持和增加财富的最重要的方式之后，我们必须有一个正确的思维方式来看待财富的整体概念。

时代博乐团队认为，只有树立正确的思维方式和方法，才能彻底避免财富的第三次洗牌。毕竟，思考决定行动。

1.放弃过去的投资经验，用新的眼光迎接投资。

人们很难改变自己，尤其是那些积累了财富的人。最初的体验往往成为维持或发展的桎梏。

新经济的兴起，尤其是互联网时代的到来，彻底改变了原有的生产和生活方式。

2.你从事的行业必须符合国民经济结构转型的方向。否则，它往往会成为压制的对象和时代发展的牺牲品

我们选择和争取的方向必须与国家经济结构调整的方向相一致。国家确定的战略性新兴产业是未来10年的发展重点。新的消费模式和健康是国家发展的持久动力。

3.没有合适的团队，你不能轻易介入不熟悉的行业。在转型经济中，成功投资的关键是做专业的事情

人是决定性的因素。与过去简单的制造业不同，现在的工业是货币资本和知识资本的结合。即使是投资财务管理也是非常专业的。在这种情况下，如果你贸然进入一个陌生的行业，失败的风险是巨大的。

专业人士做专业的事情，换句话说，如果他们不专业就不要做，否则，他们只能承受失败的痛苦。

07

如果我们想赢得第三次财富洗牌，我们仍然需要站在制高点，了解一些基本方法，以便做出正确的选择。

时代博乐的股权投资团队认为，第三次财富洗牌注定是一个悲剧性的过程。2014年高利贷的崩溃和2015年的股市崩盘只是悲剧的预演，更持久、更可怕的长期洗牌还在后面。因此，我们需要站在一个制高点来理解第三次财富洗牌，并防止它被洗牌。

1.专注于你有前途的主业，尽你最大的努力做最有利的工作

只有那些被放在蓝色海洋市场上的、繁荣的、专注于自己主业的、深入透彻的行业，才能在第三次财富洗牌中长久成功，成为赢家。事实上，一个蓝海市场，事实上，不需要急于进行多元化改造。相反，它更有希望专注于其主要业务。日本和德国拥有世界上最多的百年老字号小企业，数百年来专注于一种产品或某个领域，但它们已经存在了100多年。

中国的改革开放才刚刚三十多年，还有一个规律。那些在主营业务中取得终极成就的公司实际上发展得很好，甚至成为了巨头:

华为只从事通信设备及相关行业几十年，能够抵御急功近利的诱惑，成为中国最好的高科技企业和世界500强企业中的佼佼者。毫无疑问，华为从事房地产行业有太多的优势，但他们没有这样做，否则，就不可能在通信领域取得如此骄人的成绩。

万科已经成为中国最大的房地产企业，因为它还经营超市和其他业务。

老甘妈几十年来只做了一件事:调味酱。

另一方面，许多规模小的企业从事许多行业，过早地使其业务多样化。事实上，这也是一种典型的浮躁心态。因此，很难完成产业升级，甚至出现了中国人集体去日本买马桶的荒谬事实。

2.对于那些试图避免财务管理混乱的人来说，他们必须深刻理解一些基本的财务管理方法:

做好资产配置，匹配安全性、盈利性和流动性，不要梦想流动性好、盈利性高、安全性高的产品。如果有这样的产品，那一定是骗局。

专业人士做专业的事情:专业选手和业余选手之间有很大的差距，所以不要想象你什么都知道，你必须赚任何钱，或者你不愿意让别人赚任何钱。

熟悉总比熟悉好，透彻总比熟悉好:一旦你选择了你可以信任的产品和机构，不要轻易改变，也不能因为暂时的失望而马上改变最初的意图。毕竟，了解和理解一个组织需要时间，投资中最大的禁忌是喜欢新的，讨厌旧的！

相信逻辑，相信常识，不相信奇迹:大多数个股都是一个亏损的过程，个股能够赚钱是一个奇迹。因此，我们需要思考通过股票赚钱的逻辑和可能性。

相信概率，不要赌博:投资的长期结果是概率的结果，所以赌博的最终结果必须是全部输。在证券投资中使用杠杆是典型的赌徒心态。

3.拥抱兼并和收购，兼并和收购，跨境和跨境

对于雄心勃勃的企业家来说，并购是做大做强的重要途径。

对于一个不能做大但只能生存的企业来说，被收购也是一个不错的选择。坚持自己的骨头，保留自己的缺点，宁愿做鸡头也不做鸡尾的想法，迟早会使企业陷入灭亡的境地。

跨境，尤其是通过选择和寻找专业团队，很可能成功。跨界通常意味着颠覆，一种没有框架的新的思维方式。其次，采用专业团队开展跨境工作可以确保专业性。回顾过去10年，许多伟大的企业已经跨国经营:苹果制造手机，特斯拉制造汽车等等。越境也将是一种正常的状态，这需要一种心理准备。因此，即使是行业内的龙头企业也应该加厚防护墙，拓宽护城河，这是企业的日常需要。

4.增加对金融机构的投资。未来10年，资产管理机构可能是最值得投资的金融机构，而银行和券商已经错过了投资窗口。

经过长期研究，时代博乐发现了一个普遍的投资规律:在过去30年中能够取得大规模投资成功的领域主要集中在对金融机构的投资上，而资产管理机构可能是未来10年中最值得投资的金融机构。

在过去的30年里，许多企业都试图进行多元化经营，甚至有意无意地投资项目。经过总结，我们发现工业领域的投资成功率远远低于金融领域。

从1980年到1990年，大量企业投资银行，无论是深圳发展银行、民生银行(600016)、招商银行(600036)、兴业银行(601166)、北京银行(601169)和宁波银行(002142)

20世纪90年代以来，大量企业投资证券公司，无论是投资大型证券公司中信证券(600030，咨询类股)、国鑫证券(002736，咨询类股)、国泰君安(601211，咨询类股)，还是小型证券公司国海证券(000750，咨询类股)、郭进证券(600109，咨询类股)。例如，北京城建(600266)、雅戈尔(600177)等。投资保险机构也产生了可观的回报。

“为什么投资金融投资可以取得大面积的成功？工业领域的投资可能面临更大的失败风险？”

(1)投资是一个概率问题，金融机构的成长与国民经济的发展和经济结构的转变密切相关。通常，只要经济增长，金融机构就能分享行动的一部分。

(2)80年代投资银行:中国国内生产总值快速增长，银行业是最大受益者。总体国内生产总值的高增长对银行业最为有利，因为银行与国民经济的相关性最强。

(3)20世纪90年代投资证券公司:中国股票市场的投资者人数从零增长到今天的2亿多，发展速度惊人。因此，如今最小的上市证券公司市值高达数百亿美元。

“你为什么说资产管理机构可能是未来10年中国最值得投资的领域之一？”

(1)中国金融发展的深化将主要体现在财富管理领域，作为财富管理的核心制度，它无疑将受益最大。互联网的去中介化和投资的专业化使得传统银行和证券公司面临巨大的转型和生存压力，受益者是资产管理机构。

(2)过去无数的事实证明，今天的欧洲和美国就是明天的中国，条件一旦成熟，时间大约是10年。因此，经过30年的改革开放，将我国各行业与欧美发达国家进行比较，我们发现资产管理行业是现存的最大差距之一。

这种差距体现在广度和深度上:

(1)从广义上讲，中国的财富管理仍停留在个人理财阶段，90%以上的人仍在打理自己的财富，而西方国家90%的财富都交给专业机构经营管理。

(2)从深度上看，目前中国最大的专业理财机构只有8000亿元左右，而美国最大的机构超过5万亿美元，差距超过40倍。然而，中国的国内生产总值达到美国的60%，并且有望在10年内超过美国。

最大的差异意味着空.之间的最大差异

3.投资者结构的机构化趋势越来越明显，中国的机构投资者仍有很大的增加空

机构投资者在美国占90%以上，而在中国不到20%。在高利贷和股市崩盘之后，时代伯乐坚信，非专业个人投资者将逐渐退出市场。机构投资者最终将占据主流。

中国的经济转型已经到了关键时刻，整个投资也是如此。经济转型本身意味着转移财富。过去30年第一次和第二次财富洗牌的烟雾已经消散，但第三次财富洗牌正在发生。我们必须时刻保持警惕，冷静应对，决不能掉以轻心。我们每个人都希望在第三次财富重组中成为大赢家，而不是大输家。

来源：罗马观察报