四大行拟设理财子公司重塑资管格局

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26日，中国农业银行和中国工商银行(601398)先后宣布计划设立财务管理子公司。到目前为止，四大国有银行都已宣布成立财务管理子公司。据业内人士透露，2019年金融管理子公司的牌照很有可能逐步发放，资产管理行业将开始新一轮的竞争。

中国农业银行工行计划成立一家财富管理子公司

中国农业银行26日宣布，拟设立中国农业银行金融管理有限公司，注册资本不超过120亿元人民币，持股比例为100%。农行财务管理的注册地计划在广东省深圳市，将根据法律法规和相关监管要求建立完善的公司治理结构，作为农行的全资一级子公司进行管理。

中国工商银行同日宣布，拟用自有资金投资不超过160亿元人民币，并发起设立全资子公司中国工商银行财富管理有限公司，其业务范围为向非特定公众公开发行理财产品，投资管理委托投资者财产；为合格投资者非公开发行理财产品，投资和管理委托投资者财产；财务咨询和咨询服务；国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。

此前，中国建设银行(601939，诊断)宣布拟设立建信理财有限公司，注册资本不超过150亿元人民币；中国银行(601988)宣布拟投资不超过100亿元人民币，发起设立中国银行金融管理有限公司..

值得注意的是，农行在公告中表示，此次投资是农行落实国家防范和化解重大风险总体战略、满足监管机构最新要求、促进理财业务持续健康发展的重大举措。通过设立财务管理子公司，实现财务管理业务的专业化运作，建立有效的风险隔离机制，有利于促进财务管理业务回归资产管理行业原点，更好地满足客户多元化投资需求，加强投资者合法权益保护，进一步加大对民营企业等各类经济实体的支持，增强我行服务实体经济、创造价值和抵御整体风险的能力。

据不完全统计，截至目前，招商银行(600036)、华夏银行(600015)、北京银行(601169)、宁波银行(002142)、交通银行(601328)、光大银行(60188)18家银行包括民生银行(600016)、广发银行、兴业银行(601166)、上海浦东发展银行(600000)、杭州银行(600926)、尚辉银行

重塑大型资本管理行业格局

银监会主席郭树清近日表示，根据《资产管理新规定》和《金融管理新规定》的相关要求，《商业银行金融子公司管理办法》已经公开征求意见，目前总体反应积极，将于本月下旬正式发布。

“随着新的资产管理规定进入过渡期中期，各行将根据新的资产管理规定和新的财务管理规定的要求，逐步把业务重点从以前的旧业务整改转移到新业务发展上来。2019年金融子公司许可的可能性也更高。年内逐步发行，新一轮资产管理行业的竞争开始了。”兴业证券(601377)分析师傅表示，在过渡期内能够实现更早的子公司运营、更高效的产品转换和更快的新渠道渗透的银行，将在未来中长期理财业务中获得先发优势。

中信证券固定收益(600030)首席研究员明明表示，预计未来资产管理行业将从平等竞争走向职能分化。金融子公司将扎根于零售客户开发，占据上游优势，成为资产管理的主要委托方。公募基金和私募基金将聚焦于具有自身投资和研究特点的机构客户，成为资产管理的主要受托方，有利于重塑大型资产管理行业格局。

中国人民大学崇阳金融研究所高级研究员董希淼表示，从长远来看，金融管理子公司不应局限于单一的产品部门或客户部门，而应推出开放的综合服务。财务管理子公司还应加强与母行业务部门、分支机构和其他子公司的合作。同时，金融管理子公司还应加强与其他资产管理机构和私募股权基金管理公司的合作，提升竞争合作中的跨境服务能力，成为践行“开放银行”理念的综合金融平台。

此外，很明显，金融子公司发起的公共融资在投资范围和销售政策上有所扩大和放松，这与公共基金类似。特别是在投资范围上，可以直接投资于股票市场，扩大了金融子公司的业务范围。同时，金融产品转化为净值管理，这与公共基金在本质上没有太大区别。然而，理财产品主要基于安全性，因此很难大幅提高风险偏好。相反，风险和偏好是通过对产品和投资者进行评级来区分的。在居民整体风险偏好没有明显上升或整体财富水平没有明显提高的情况下，预计财富管理基金不会在短期内涌入股市。

来源：罗马观察报