股市还有机会吗？他说吸引力越来越大！

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经过今年的大幅调整，其整体估值水平已达到非常低的位置。我们做了一个统计。如果不包括金融和房地产，今年a股的动态市盈率约为17倍。在这种情况下，如果我们从长期的角度来看，向下的估值风险相对较小，向上的估值风险在空.之间逐渐开放

最近，市场波动和调整，股票指数波动在2700点左右。尽管该指数周二有所反弹，但交易量继续萎缩，市场仍处于观望状态。如何评估目前a股的估值？如何做好动荡城市的布局？中央电视台金融交易时间“首席观察市场”将为您详细解释！

a股市场的吸引力正在逐渐增强

史圣新城蓝筹基金经理吴昊:如果我们要做一个总体判断，我认为a股市场的吸引力正在逐渐增强。经过今年的大幅调整，其整体估值水平已达到非常低的位置。我们做了一个统计。如果不包括金融和房地产，今年a股的动态市盈率约为17倍。在这种情况下，如果我们从长期的角度来看，向下的估值风险相对较小，向上的估值风险在空.之间逐渐开放此外，我们可以看到，宏观经济增长仍然显示出很好的弹性。从上市公司的业绩来看，中期报告的增长率约为30%，与目前的估值水平相比，仍是一个非常好的水平。

熊市的底部是如何形成的？平底还是尖底？

史圣新城蓝筹基金经理吴昊:熊市底部的特点是市场风险偏好将被极度压缩。它可能来自基本风险因素，也可能来自资本或政策风险因素。这些风险因素的共振导致市场中强烈的风险厌恶。

至于如何走出这个底部，它是一个尖锐的底部，如我们在2008年底的1664，或一个非常长的平底，类似于我们的2012-2014年。我认为核心取决于风险因素的反馈，以什么形式和速度扭转。如果它是一个快速反转，它将是一个尖锐的底部，如果它被消化了很长时间，它将是一个平坦的底部。

对于目前的市场，我们已经看到了一些非常积极的信号。如果我们能从外部看到进一步的改善，我相信这个底部可能会提前出来。

外出后如何铺底？史圣新城蓝筹基金经理吴昊给出了答案:短期内，我们仍在关注基础设施，但未来属于新经济。

史圣新城蓝筹股基金经理吴昊(音译):它仍处于部分熊市的底部，因此我们不能指望我们市场的风险偏好会迅速改善。在不久的将来，稳定经济处于非常重要的位置。与此同时，我们可以看到，一系列与基础设施配套相关的政策也开始陆续出台，如铁路投资计划和农村振兴计划等，这将极大地帮助扭转市场对经济低迷的担忧，并直接惠及基础设施相关行业。因此，基础设施投资相关领域和估值底部的短期投资机会更大。

新城史圣蓝筹基金经理吴昊:

然而，如果我们从更长远的角度来看，中国的整体经济增长模式不能总是依赖基础设施投资。现在我们必须升级工业或改造新旧动能。在这个过程中，我认为未来新经济的方向可能是更大的投资机会。我认为未来新经济在我们整个国民经济中的比重，以及它的推广是一个必然的经济规律。我国的政策也是朝着这个方向引导的，这也是资本市场所认可的。这三方的共鸣最终将体现在新经济资本化率的提高上，其利润增长将超过我们整体的经济增长，同时，它将为投资者带来更长期的超额回报。

那么如何在新的经济领域找到一个好的目标呢？有没有显示出增长潜力的公司？史圣新城蓝筹基金经理吴昊认为，行业渗透率是一个重要的判断指标。

史圣新城蓝筹基金经理吴昊:看好新经济，就是看好新经济在未来经济结构中所占的比重更高、增长更强劲。当我们选择新经济产业的布局时，我们首先要看这个产业的渗透率。根据我们对行业的了解，我们还将观察行业处于什么阶段，外部约束也是判断行业成长的关键因素。

现在有许多新的经济和蓝筹股目标，显示了良好的增长。例如，在中国领先的云计算公司云计算领域，已披露的中期报告的利润区间约为1.1亿至1.3亿元，而去年的中期报告亏损超过6000万元，这反映了一个非常大的变化。其背后企业的云比率持续上升；另一家国内领先的半导体设备公司报告利润为1.2亿元人民币，同比增长125%，反映了我们国内半导体行业投资的快速增长，这是根据其订单实施的。事实上，在新的经济方向上，我们仍然可以找到一些优秀的领先公司，它们的短期业绩也已经得到了很好的增长验证。

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来源：罗马观察报